券商:股票型基金投資業(yè)績(jī)或?qū)⒗^續(xù)折損

2008年10月20日 09:23 來源:北京晨報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  上周市場(chǎng)繼續(xù)前期下跌的趨勢(shì),上證指數(shù)已經(jīng)最低探至1900點(diǎn)附近。國際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的持續(xù)惡化所造成的恐慌性預(yù)期導(dǎo)致外圍市場(chǎng)連續(xù)暴跌,進(jìn)而對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)造成了沉重的壓力。從各國政府所推出的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的效果看,當(dāng)前整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的形勢(shì)已非單純的政府救援所能解決;一旦經(jīng)濟(jì)下滑的勢(shì)頭無法阻止,將由此引發(fā)更為沉重的后果和長(zhǎng)期緩慢的調(diào)整。

  上周表現(xiàn)居前的板塊包括房地產(chǎn)、金融服務(wù)、電力、醫(yī)藥生物、家用電器、鋼鐵、信息服務(wù)等,周期性行業(yè)像房地產(chǎn)主要得益于央行放松信貸的政策支持,從而體現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。此外,上周十七屆三中全會(huì)對(duì)醫(yī)改問題的重視也對(duì)醫(yī)藥板塊產(chǎn)生了一定的利好作用。表現(xiàn)較差的行業(yè)包括有色金屬、化工、采掘、電子、食品飲料、信息設(shè)備、農(nóng)林牧漁、輕工、商業(yè)貿(mào)易等,說明了當(dāng)前市場(chǎng)的拋壓仍然占據(jù)主流。

  總體上看,上周市場(chǎng)進(jìn)一步創(chuàng)出新低,導(dǎo)致各類型股票投資方向基金的業(yè)績(jī)繼續(xù)處于折損的趨勢(shì),恐慌的情緒正在演變成非理性的下跌。截至上周四的統(tǒng)計(jì),上周股票-股票型基金凈值下跌3.39%,股票-指數(shù)型基金凈值下跌4.29%,混合-偏股型基金凈值下跌3.22%,混合-平衡型基金凈值下跌2.40%。延續(xù)了一貫的行情,被動(dòng)投資的指數(shù)型基金跌幅最為突出,其原因歸結(jié)為指數(shù)型基金較高的倉位。不過從與前期的對(duì)比來看,指數(shù)型基金與股票型基金的周凈值表現(xiàn)差距有所縮小,原因在于上周部分權(quán)重板塊表現(xiàn)突出,從而對(duì)指數(shù)型基金構(gòu)成了支撐。我們對(duì)基金長(zhǎng)期的跟蹤表明,主動(dòng)投資方向基金倉位依然較低,其對(duì)市場(chǎng)基本面長(zhǎng)期的看淡壓制了其入場(chǎng)的動(dòng)力,而且隨著行情的演變,基金的短期波段操作也趨于減弱;鸫笈e建倉的跡象依然模糊,在宏觀經(jīng)濟(jì)面存在眾多不確定的前提下,系統(tǒng)性以及板塊性的投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)的概率渺茫。(銀河證券 魏慧君)

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