股市大幅下挫,低風(fēng)險基金成為投資者鐘情的產(chǎn)品,貨幣基金、債券基金等都再次煥發(fā)青春。但是,在基金公司鼓吹弱勢“避風(fēng)港”的同時,這些產(chǎn)品真是如宣傳的那么值得投資嗎?記者對于幾類低風(fēng)險基金的剖析,或許能幫投資者看清這些似是而非的問題。
貨幣基金 收益約同3月定存 可短不可長
如果你走進銀行營業(yè)廳,不少放置有貨幣基金宣傳冊的地方都會看到這樣的字句“弱市資金的避風(fēng)港”、“收益預(yù)期穩(wěn)定”等等。新入門的投資者可能會認為,投資貨幣基金就是穩(wěn)健的選擇,這樣的看法并不正確。
從收益率上來看,最近一年貨幣基金的平均收益率大致在3.1%-3.3%附近,這意味著,即使降息之后,它的收益率仍達不到一年期定期存款3.87%的水平,甚至大部分貨幣基金達不到半年定期存款3.51%的水平。在暫停征收利息稅之后,貨幣基金長期來看的年化收益率大致與3個月定期存款3.15%的年化收益率相當。
降息也并不能提高貨幣基金在收益上的吸引力。長城證券基金分析師閻紅,對于持有企業(yè)債較多的貨幣基金來說減息是利好,但對于持有央票等品種較多的貨幣基金來說則相反。
從收益率可以看出,貨幣基金并不能當做長期穩(wěn)健的投資工具。實際上,貨幣基金的設(shè)計目的也并不是這樣。閻紅說,貨幣基金是一種短期流動性的管理工具,如果投資者在投資高風(fēng)險品種,比如股票型基金時,感覺風(fēng)險過大,此時貨幣基金可以發(fā)揮短期資金避風(fēng)港的作用。同時,貨幣基金的申購贖回免收手續(xù)費,到賬時間只有一兩個交易日。
對于投資期限達到一年或者更長時間的投資者來說,貨幣基金并不適合他們,對于不愿意花時間倒騰的投資者來說,貨幣基金也不是好的投資品種。
債券基金 關(guān)鍵看持有成分 宜債不宜股
股市回落的時候,債市往往容易獲得投資者的關(guān)注。不管是從資金供求,還是從利率方面來看,債券基金都迎來了良好的發(fā)展時機。但債券基金的區(qū)分,也算涇渭分明。
在全部債券基金中,如果從最近三個月的收益來看,絕大部分債券基金呈現(xiàn)正收益,僅有個別,如銀河銀聯(lián)收益等呈現(xiàn)負收益。對于債券基金而言,產(chǎn)品設(shè)計上,是否持有股票成為今年以來區(qū)分收益的關(guān)鍵。
部分債券基金在設(shè)計之初就被設(shè)計為可以持有股票的形式。大部分新成立的債券基金都為一級市場打新股預(yù)留了20%的倉位。從今年的局面看,多數(shù)債券基金并沒有參與這一市場。
但也有部分此前一直持有股票的債券基金出現(xiàn)負收益。由于股票的下跌幅度過大,即使持有的股票數(shù)量并不多,也會嚴重拖累基金的表現(xiàn)。
在最近一年中,業(yè)績最好的債券基金做到了7.98%的收益率,而最差的為-10.77%。因此投資者選擇債券基金之前,先看看目前他們的持倉中,是否能看到股票的影子。(記者 吳敏)
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