由于《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》條文上的缺陷，今年以來(lái)一些基金公司在分紅條款上大做文章，拖延牛市分紅近百億。

　　這一做法的直接后果是，原本一些基民落袋為安的錢再次被拿去市場(chǎng)投資，造成投資者利益受損，基金公司操守再次遭到拷問(wèn)。

　　在2004年6月開(kāi)始實(shí)施的《證券投資基金法》中，并沒(méi)有對(duì)基金分紅進(jìn)行明確規(guī)定，同時(shí)出臺(tái)的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》對(duì)基金分紅采用了開(kāi)放式規(guī)定，“開(kāi)放式基金的基金合同應(yīng)當(dāng)約定每年基金收益分配的最多次數(shù)和基金收益分配的最低比例�！辈�沒(méi)有規(guī)定分紅時(shí)限。

　　這一規(guī)定上的紕漏在今年被一些基金公司利用，成為拖延分紅的理由。一部分在2007年實(shí)現(xiàn)的投資收益，在2008年快結(jié)束之際仍然沒(méi)有分給投資者。基金公司一方面建立分紅機(jī)制，并規(guī)定了分紅比例；另一方面卻不細(xì)化分紅時(shí)限。

　　在牛市之中，這一紕漏并未表現(xiàn)出殺傷力；因?yàn)榛�金收益增長(zhǎng)迅速，投資者并不在意是否分紅。但在熊市之中，尤其是單邊下跌的市場(chǎng)中，由于沒(méi)有及時(shí)分紅，一些選擇現(xiàn)金分紅的投資者就可能遭受損失，因?yàn)槿绻�及時(shí)分紅，這部分收益就不會(huì)再次入市而遭受損失，至少是不用再次遭遇面臨損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)《證券時(shí)報(bào)》的統(tǒng)計(jì)，拖延分紅的基金中以拆分基金為主。拆分基金中帶有“基金收益分配的最低比例”條款的共有9只，除華寶多策略基金今年3月分紅以外，其他8只基金今年前11個(gè)月都沒(méi)有分紅，按照最低分紅比例計(jì)算出來(lái)的分紅規(guī)模超過(guò)100億元。

　　分紅這一條款，原本是為了保證投資者基本權(quán)益，通過(guò)再次確認(rèn)投資方式降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)。但這一工具卻被部分基金公司利用大做文章，尤其是牛市通過(guò)分紅方式大搞持續(xù)營(yíng)銷，催肥自身規(guī)模。

　　而在熊市之中，分紅催肥效果不佳時(shí)又拖延分紅造成投資者損失；這一做法，除了基金法的紕漏外，部分基金公司的職業(yè)操守也遭到投資者詬病。

　　“如果上市公司把2007年的紅利拖延到2009年甚至更靠后發(fā)放，基金公司能夠答應(yīng)么？”一些投資者如此質(zhì)問(wèn)。

　　面對(duì)這一問(wèn)題，一些基金公司也憂心忡忡；據(jù)悉，有可能會(huì)有基民就這一問(wèn)題對(duì)基金公司提起訴訟。 (范輝)