上周，雖然外圍股指動(dòng)蕩不安，A股卻走出了一波獨(dú)立行情，股指僅在周初出現(xiàn)了慣性下跌，但隨后在政策預(yù)期因素刺激下滬深A(yù)股市場(chǎng)周三轉(zhuǎn)跌回升，成交量同比放大，券商、保險(xiǎn)、銀行、石油石化等藍(lán)籌權(quán)重股整體走強(qiáng)，顯示資金流入十分踴躍。截至1月16日，滬深兩市主要股指均有上漲，受此影響偏股基金基本凈值收益普遍收紅。市場(chǎng)分析認(rèn)為，本周是春節(jié)前的最后一周，建議投資者還是以維持股債平衡的配置為原則。

　　偏股基金普遍收紅

　　根據(jù)晨星的統(tǒng)計(jì)顯示，上周僅有13只股票型基金略微下跌，分別為東吳價(jià)值成長(zhǎng)-1.13%，工銀大盤(pán)藍(lán)籌-0.10%，德盛紅利股票-0.98%。此外，在2009年首周凈值增長(zhǎng)率為負(fù)值的基金公司當(dāng)中，匯添富旗下的三只基金均上榜，而這也是該公司的旗下基金連續(xù)兩周跑輸大盤(pán)。元旦后首個(gè)交易周，在全體基金凈值上漲的局面下，該公司旗下有四只基金的凈值增長(zhǎng)率為負(fù)，而上周，公司旗下基金再度大面積跑輸同類(lèi)基金，其中匯添富優(yōu)勢(shì)精選的周跌幅為-0.14%，匯添富均衡增長(zhǎng)-0.30%，匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)-0.41%。此外，嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上周凈值增長(zhǎng)率為-0.18%，景順長(zhǎng)城公司治理-0.59%，上投阿爾法-0.16%，上投內(nèi)需動(dòng)力-0.26%，泰達(dá)荷銀成長(zhǎng) -0.06%，天弘精選-0.17%，天弘價(jià)值成長(zhǎng)-0.06%。

　　除以上13只基金之外，其余基金悉數(shù)上漲，收益靠前的基金中主動(dòng)投資型基金在倉(cāng)位上的特點(diǎn)不明顯，倉(cāng)位較高的基金占少數(shù)，比如中郵優(yōu)選、光大新增長(zhǎng)、國(guó)泰金牛、海富通股票、中郵成長(zhǎng)。其余基金倉(cāng)位都處于平均水平，主要還是行業(yè)配置取勝�？傮w而言，上周，中小盤(pán)股和大盤(pán)股都存在熱點(diǎn)板塊，重點(diǎn)投資中小盤(pán)股的金鷹中小盤(pán)、鵬華價(jià)值表現(xiàn)也不錯(cuò)，投資于大盤(pán)股集中的金融保險(xiǎn)、石油化工行業(yè)的基金，比如德盛精選、華安宏利、信誠(chéng)成長(zhǎng)、長(zhǎng)城品牌、興業(yè)社會(huì)漲幅居前。

　　基金買(mǎi)賣(mài)網(wǎng)研究所王晶表示，本周是春節(jié)前的最后一周，多空相對(duì)平衡，多方略占優(yōu)勢(shì)。熱點(diǎn)是否能夠從中小盤(pán)向藍(lán)籌有效轉(zhuǎn)換還有待觀察，建議繼續(xù)維持股債平衡的配置。

　　調(diào)倉(cāng)幅度有限操作出現(xiàn)分歧

　　根據(jù)德圣基金研究中心的監(jiān)測(cè)顯示，從上周基金操作來(lái)看偏股基金倉(cāng)位整體上基本保持穩(wěn)定，倉(cāng)位調(diào)整幅度有限，但具體到單只基金的倉(cāng)位操作則開(kāi)始出現(xiàn)分歧。

　　各類(lèi)以股票為主要投資方向的基金平均倉(cāng)位基本處于微幅上升的趨勢(shì)中。相比之下，債券類(lèi)基金倉(cāng)位則出現(xiàn)明顯的下降。股票型基金平均倉(cāng)位為72.28%，比前周略微回升0.75%。

　　從基金公司角度看，上周?chē)?guó)海、荷銀、天弘等旗下基金普遍增持較為明顯。國(guó)海價(jià)值、荷銀預(yù)算、華夏精選等基金倉(cāng)位增加幅度相對(duì)靠前。而萬(wàn)家雙引擎、建信恒久等次新基金則繼續(xù)利用目前點(diǎn)位下的成本優(yōu)勢(shì)保持建倉(cāng)速度。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春認(rèn)為，上周基礎(chǔ)市場(chǎng)走勢(shì)略有回暖，周內(nèi)金融地產(chǎn)等權(quán)重板塊走勢(shì)也出現(xiàn)活躍跡象，但總體來(lái)看目前市場(chǎng)仍然處于震蕩調(diào)整的趨勢(shì)中，短期內(nèi)反轉(zhuǎn)的可能性較小。再加上市場(chǎng)對(duì)于宏觀數(shù)據(jù)的擔(dān)憂(yōu)和對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)的謹(jǐn)慎，基金整體上繼續(xù)保持謹(jǐn)慎的投資態(tài)度，因此，增倉(cāng)操作并不是主流。

　　從上周基金倉(cāng)位調(diào)整的跡象則可以看出，基金對(duì)節(jié)前市場(chǎng)的操作分歧趨于明顯。債券類(lèi)基金普遍減倉(cāng)，而偏股基金中增倉(cāng)幅度在5%以上的基金較前一周明顯增多。由于測(cè)算期間滬深300指數(shù)上漲幅度也在3%以上，因此扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化因素，三類(lèi)以股票投資為主的基金實(shí)際倉(cāng)位變動(dòng)幅度較為有限。

　　-投資提示

　　牛年股基仍有作為

　　據(jù)記者了解，多只股基將在春節(jié)后推出，包括去年11月14日獲批的諾安成長(zhǎng)股票基金、去年底獲批的興業(yè)有機(jī)增長(zhǎng)混合基金和光大保德信均衡精選股票基金，還包括剛剛獲批的易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)股票型基金。對(duì)于那些在2008年經(jīng)歷巨虧之痛的基民，2009年是否應(yīng)該大膽地配置股基產(chǎn)品？

　　光大保德信基金分析指出，一般來(lái)說(shuō)，牛市中股票型基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)弱于大盤(pán)，而熊市正好相反。2008年在大小非減持、金融危機(jī)等多重因素的影響下，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪暴跌行情。相比之下，股基的抗跌性值得肯定，而最主要的原因則在于基金管理人對(duì)投資資產(chǎn)的均衡配置。有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，通過(guò)對(duì)基金業(yè)績(jī)與資產(chǎn)配置進(jìn)行回歸分析，2008年資產(chǎn)配置對(duì)基金業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)度高達(dá)90.4%。

　　光大保德信基金認(rèn)為，2009年股票型基金的業(yè)績(jī)有望再次超越大盤(pán)，股市經(jīng)過(guò)2008年的暴跌后，已經(jīng)沒(méi)有明顯的泡沫，在政府一系列保增長(zhǎng)的政策措施下產(chǎn)生趨勢(shì)性下跌的概率也相對(duì)較小�？傮w來(lái)看，2009年長(zhǎng)期底部正在逐步顯現(xiàn)，股票基金有望迎來(lái)投資良機(jī)。

　　記者注意到，盡管剛剛過(guò)去的2008年大盤(pán)的單邊下跌令所有股票型基金都出現(xiàn)虧損，但銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，股票型基金平均業(yè)績(jī)?nèi)匀慌苴A大盤(pán)14個(gè)百分點(diǎn)，排名前10位的股票型基金跑贏大盤(pán)27個(gè)百分點(diǎn)。(記者 敖曉波）

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