今年以來(lái)一直風(fēng)風(fēng)光光的股基在上周遭遇了首場(chǎng)倒春寒。在長(zhǎng)達(dá)半個(gè)多月的上漲之后，上周國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)震蕩下行。由于基金重倉(cāng)板塊多有下挫，受此影響偏股基金凈值收益普遍出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整。而前期一直處于領(lǐng)漲地位的指數(shù)類基金上周則再次充當(dāng)了“領(lǐng)頭羊”的角色，領(lǐng)跌整個(gè)基金市場(chǎng)。而與此同時(shí)，股債蹺蹺板的效應(yīng)也再次顯現(xiàn)，上周債基大多數(shù)實(shí)現(xiàn)盈利。

　　基礎(chǔ)市場(chǎng)調(diào)整指數(shù)基金領(lǐng)跌

　　上周前半段市場(chǎng)在政策預(yù)期和一月信貸數(shù)據(jù)的支撐下，上證指數(shù)創(chuàng)出2402的本輪反彈新高，但接下來(lái)的悲觀基本面數(shù)據(jù)、高估值和外圍市場(chǎng)的暴挫嚴(yán)重影響了投資者信心。受此影響，上證指數(shù)在兩個(gè)交易日內(nèi)回到了上周行情的起點(diǎn)2200點(diǎn)附近。雖然上周五收盤股指又有所回升，但并沒(méi)能擺脫基金全周九成收跌的現(xiàn)狀。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，上周大部分股票型基金凈值下跌。受基礎(chǔ)市場(chǎng)大幅下挫的影響，指數(shù)型基金加權(quán)平均下跌2.37%，幾乎全線告負(fù)。統(tǒng)計(jì)顯示，受益于房地產(chǎn)指數(shù)的上漲，深證100指數(shù)型基金漲幅最大；處于建倉(cāng)期的次新基金、紅利指數(shù)型基金和深圳100指數(shù)型基金較為抗跌。華夏上證50ETF、萬(wàn)家180、長(zhǎng)城久泰300、易方達(dá)50指數(shù)、長(zhǎng)盛中證100指數(shù)的跌幅較大。國(guó)金證券基金研究部總監(jiān)張劍輝認(rèn)為，造成指數(shù)型基金上周凈值下跌較重的原因主要是上周行情中權(quán)重板塊對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成了較大壓力，而指數(shù)型基金一貫重倉(cāng)周期性板塊，自然會(huì)受到較大程度的影響。

　　另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，上周獲得正收益的基金基本都是倉(cāng)位較低比如合豐周期、景順治理等，這些基金重點(diǎn)投資機(jī)械設(shè)備制造業(yè)、建筑業(yè)，并且行業(yè)集中度高于平均水平，因此上周收益排名大幅提升。其他大部分基金相對(duì)來(lái)說(shuō)倉(cāng)位較高，比如上投優(yōu)勢(shì)、領(lǐng)先增長(zhǎng)、廣發(fā)小盤等。

　　值得注意的是，上周排名靠后的基金中，天弘價(jià)值、諾德靈活配置等次新基金再次榜上有名。對(duì)此，德圣基金研究中心首席分析師江賽春認(rèn)為，從數(shù)據(jù)中可以看到，次新基金在2009年建倉(cāng)較為積極，上周市場(chǎng)調(diào)整行情中基金收益相應(yīng)受到影響。東吳雙動(dòng)力、國(guó)泰金牛、長(zhǎng)盛100等基金收益靠后同其重倉(cāng)持有的煤炭、金融等個(gè)股表現(xiàn)不佳有一定的關(guān)系。

　　債基收益企穩(wěn)封基跑輸股指

　　今年以來(lái)始終處于下降通道的債券基金終于在上周打了個(gè)翻身仗。統(tǒng)計(jì)顯示，上周債市出現(xiàn)大幅反彈，國(guó)債、企債指數(shù)連續(xù)多個(gè)交易日收陽(yáng)。債券型基金僅有少數(shù)下跌，5只保本型基金三只上漲，兩只出現(xiàn)下跌。貨幣基金方面，上周全部實(shí)現(xiàn)正收益。

　　國(guó)金證券基金研究部總監(jiān)張劍輝認(rèn)為，由于中長(zhǎng)期國(guó)債收益率仍然偏低，缺乏長(zhǎng)期投資價(jià)值，如無(wú)進(jìn)一步降息，短期債券市場(chǎng)較難有所作為，建議階段性低配債券基金。而國(guó)聯(lián)安德盛增利債券基金擬任基金經(jīng)理馮俊則表示，債券市場(chǎng)在經(jīng)歷了去年快速上漲以及近期短暫回調(diào)之后，今年依然存在投資機(jī)會(huì)。相比去年，債券投資進(jìn)入了精耕細(xì)作時(shí)代。他認(rèn)為，雖然短期內(nèi)債券價(jià)格隨著市場(chǎng)利率水平波動(dòng)，但是中長(zhǎng)期來(lái)看都會(huì)回到一個(gè)合理的估值水平。

　　封閉式基金上周跌掉了前周的漲幅，調(diào)整幅度與跌幅最大的核心資產(chǎn)指數(shù)相當(dāng)，沒(méi)有跑贏主要股指。唯一的債券型封閉式基金富國(guó)天豐漲幅最大，部分有分紅預(yù)期的大盤優(yōu)質(zhì)高折價(jià)率基金較為抗跌，指數(shù)型封基受到凈值和折價(jià)率雙重下跌壓力跌幅居前。

　　>>投資提示

　　選擇重倉(cāng)熱點(diǎn)行業(yè)基金

　　眾祿基金研究中心認(rèn)為，市場(chǎng)將繼續(xù)在利好利空因素的交織下震蕩修復(fù)，從而逐漸形成繼續(xù)上攻的態(tài)勢(shì)，主波動(dòng)區(qū)間在2150點(diǎn)-2370點(diǎn)之間。建議繼續(xù)維持積極的投資策略，長(zhǎng)線投資者要堅(jiān)定持基，短線投資者可適時(shí)回補(bǔ)，關(guān)注重倉(cāng)建材、工程機(jī)械、通信設(shè)備、電力設(shè)備、食品飲料、醫(yī)藥等行業(yè)的基金。

　　后市方面，國(guó)金證券基金研究部總監(jiān)張劍輝表示，經(jīng)過(guò)短期大跌，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到一定釋放。另一方面“兩會(huì)”即將召開，給市場(chǎng)提供了政策預(yù)期，因此預(yù)計(jì)短期仍以強(qiáng)勢(shì)震蕩盤整為主，但個(gè)股分化現(xiàn)象將明顯加強(qiáng)。建議投資者適當(dāng)關(guān)注行業(yè)輪動(dòng)明顯、風(fēng)格轉(zhuǎn)換靈活的中小規(guī)模基金以及重配產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃受益行業(yè)的基金。

　　而對(duì)于債券市場(chǎng)的投資策略，馮俊表示，今年債市還是有很大機(jī)會(huì)的，債券品種會(huì)更加細(xì)分，新的品種將會(huì)層出不窮，因此需要以更加精耕細(xì)作的態(tài)度面對(duì)，尤其要精選信用債。目前利率風(fēng)險(xiǎn)似乎大過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)，而基金公司對(duì)此把握能力比較強(qiáng)，可以根據(jù)市場(chǎng)特征尋找一些機(jī)會(huì)。中期國(guó)債、可轉(zhuǎn)債等也是非常好的配置品種，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下力爭(zhēng)取得超額收益。

　　-動(dòng)態(tài)播報(bào)

　　興業(yè)有機(jī)增長(zhǎng)基金今發(fā)行

　　今日起，興業(yè)全球基金公司旗下第六只產(chǎn)品——興業(yè)有機(jī)增長(zhǎng)基金在全國(guó)正式發(fā)行。投資者可通過(guò)興業(yè)銀行等代銷渠道認(rèn)購(gòu)，也可通過(guò)公司直銷柜臺(tái)或網(wǎng)上交易認(rèn)購(gòu)。

　　據(jù)了解，興業(yè)有機(jī)增長(zhǎng)基金是一只靈活配置混合型基金，其股票投資比例為30%-80%，債券投資比例為0%-65%。該基金將以“有機(jī)增長(zhǎng)”為投資主線，重點(diǎn)關(guān)注上市公司的有機(jī)增長(zhǎng)，與國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的宏觀背景十分契合。（記者敖曉波）