受滬深股市二季度持續(xù)震蕩下行的影響，二季度基金整體遭遇凈贖回。與此同時，風(fēng)險相對較低的固定收益類基金品種成為投資者重點(diǎn)關(guān)注的對象。

　　據(jù)wind資訊統(tǒng)計，今年二季度，不包括新發(fā)基金在內(nèi)，計入統(tǒng)計的337只基金在一季度末時的總份額約為2.09萬億份，而到二季度末時減至2.04萬億份，凈贖回超460億份。這其中涉及股票投資的基金贖回量較大，股票型凈贖回近162億份，混合型基金凈贖回近187億份。

　　業(yè)績不佳成為基金出現(xiàn)凈贖回的主要原因。截至2008年6月30日，上證綜指和深證成指二季度跌幅均超過20%。根據(jù)銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計，受股市影響，二季度基金整體單季虧損為15.40%，而今年以來基金平均凈值折損更是高達(dá)31.34%。

　　銀河證券基金分析師李薇認(rèn)為，通過對二季度分類基金凈值走勢的分析，可以發(fā)現(xiàn)，在連續(xù)下跌的悲觀市場環(huán)境下，基金投資操作更趨于謹(jǐn)慎。雖然基金凈值整體仍呈不同程度的虧損，但較市場跌幅明顯為低，且差異較三月末有了較大幅度的上升。這表明有越來越多的基金經(jīng)理，正采取了更為謹(jǐn)慎投資的操作思路，并通過降低倉位、更換投資品種等手段加強(qiáng)風(fēng)險控制。

　　另外，二季度同公司旗下基金業(yè)績差異有所放大，排名國內(nèi)偏股型基金前十名的基金，均來自于不同的基金公司。這暗示了與自上而下的資產(chǎn)配置策略不同，二季度風(fēng)險控制、謹(jǐn)慎操作的理念，已經(jīng)滲透到了基金的行業(yè)配置、個股配置等更為豐富的層次上。專家建議，在各類不確定因素尚未完全消除的市場環(huán)境下，基金投資者的信心仍有待較長的時間修復(fù)，系統(tǒng)風(fēng)險仍為最值得關(guān)注的風(fēng)險。

　　銀河證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年初至2008年6月30日，股票基金、混合基金和債券基金的平均凈值增長率分別為-36.70%、-33.10%和-0.98%。數(shù)據(jù)表明，股票配置比例要求較高股票型基金虧損較大，而固定收益類基金產(chǎn)品普遍損失較低。

　　李薇建議，對于投資期限較短的基金投資者而言，尚未明朗的市場環(huán)境依然要求高度控制風(fēng)險、保持充足流動性。低風(fēng)險的固定收益品種成為此類投資者較佳的選擇。另一方面，弱態(tài)的市場格局也為價值投資者提供了較佳的中長期建倉機(jī)會，部分核心競爭力較強(qiáng)、企業(yè)增長預(yù)期強(qiáng)的投資品種也存在被低估的可能性。對于投資期限較長、流動性風(fēng)險承受能力較高的基金投資者，可以關(guān)注投資研究能力較強(qiáng)、持續(xù)業(yè)績表現(xiàn)良好的基金公司旗下的偏股型產(chǎn)品，戰(zhàn)略性持有此類品種。(記者:鄧衛(wèi)華 徐岳)