上半年大多數(shù)基金的復(fù)權(quán)凈值增長率強于同期上證綜合指數(shù)的表現(xiàn)。許多人認(rèn)為,基金的表現(xiàn)還是不錯的。然而,民族證券研究發(fā)現(xiàn),經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整后,基金的整體表現(xiàn)不盡如人意,上半年跑贏大盤的比例不到10%。

　　由于基金不僅投資于股票,還投資于債券,并且保留一定的現(xiàn)金,在大盤表現(xiàn)較差時,基金還可以從債券中受益,因此基金凈值沒有股指下跌的幅度大。可見,僅從基金的凈值增長率相對大盤的比較不能反映基金管理能力。民族證券通過設(shè)計模型,對基金投資組合進(jìn)行合理的風(fēng)險調(diào)整后,無論是開放式偏股型基金還是封閉式基金,能夠真正跑贏大盤的不到10%,比例較低。