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截至1月22日,共有4只QDII基金披露了2008年第四季報?傮w看來,對2009年的投資持謹慎樂觀態(tài)度,認為中美兩個領頭國家的積極政策將再一次為世界上其他地區(qū)帶來希望。在投資策略上,將由2008年第四季的全面防御逐漸轉(zhuǎn)為在安全基礎上的價值發(fā)現(xiàn)。
同時有基金提醒,在經(jīng)歷強勁反彈后,2009年如果出現(xiàn)個別數(shù)據(jù)令市場失望,或?qū)⒁皤@利回吐以及整固下調(diào)。QDII基金對于牛年的市場預期依舊存在分歧。
四季度三只加倉一只減倉
根據(jù)基金的第四季度報表,基于對市場逐步走穩(wěn)和部分個股投資價值的顯現(xiàn),除工銀全球外,上投亞太、銀華全球和華寶海外均進行了加倉操作。
四季度,上投亞太優(yōu)勢權(quán)益類投資占基金總資產(chǎn)比例的85.65%,較上一季度加倉5.85%;銀華全球核心第四季度權(quán)益類投資占基金總資產(chǎn)的比例達到29.98%,較第三季度也加倉了5.49%,其主要投資方向在基金上,達到總資產(chǎn)比例的61.75%。加倉力度較大的是華寶海外成長,該基金第四季度環(huán)比增倉28.22%,權(quán)益類投資占基金總資產(chǎn)的七成比例。
工銀瑞信全球在2008年第四季度降低了股票倉位,權(quán)益類資產(chǎn)配置為67.22%,較第三季度下降17.84%。
上投亞太認為,2009年第一季,伴隨各國政府聯(lián)手推出積極的貨幣與財政政策穩(wěn)定市場信心,屬于金融面的危機或有機會暫告一段落,近期資金面緊俏狀況已有所改善,屬于經(jīng)濟面的挑戰(zhàn)會是2009年面對的主要課題。
工銀瑞信全球表示,市場在經(jīng)歷恐慌性下跌后,大量質(zhì)地優(yōu)良的股票被嚴重超賣,為長期投資者提供了難得的買入機會。目前海外中國股票估值基本合理,市場處于相對均衡的狀態(tài)。贏利還可能有進一步下調(diào)的風險,但幅度不會太大。
銀華全球認為,全球金融市場將于1月份有延續(xù)性上升,但時間較短。預期未來6個月將會是一段過渡時期,介乎于市場下跌期完結(jié)與復蘇期開始之間。
投資方向:偏好醫(yī)療行業(yè)
在投資方向上,銀華全球核心明確表示,由于現(xiàn)時利率正處于超過30年以來的低位,將繼續(xù)傾向取股票而舍債券的投資。醫(yī)療行業(yè)和基建行業(yè)由于受惠于人口老齡化和進取的財政刺激政策而受到青睞。
華寶興業(yè)海外表示會逐步減少現(xiàn)金比例和組合的防御性,減少公用事業(yè)和電信類股票,對周期類行業(yè)股票的買入則需慎重。 (本報記者崔群)
語錄
——“去杠桿化”過程依舊漫長
上投亞太:
金融業(yè)的去杠桿效應仍是一條漫漫長路,但在各國政府聯(lián)手推出積極的貨幣與財政政策穩(wěn)定市場信心,與避險基金的套現(xiàn)賣壓暫告段落后,屬于金融面的危機或有機會暫告一段落。
工銀瑞信全球:
歐美等發(fā)達市場的去杠桿化過程會持續(xù)相當長一段時間,經(jīng)濟衰退的時間也可能延續(xù)到2009年底,但我們也注意到一些有利于市場的積極信號?紤]到股市通常會領先于實體經(jīng)濟見底,2009年歐美股市將有較大可能走出低谷。
銀華全球:
于2008年下半年一直作為主導的私營企業(yè)去杠桿化過程,將延續(xù)至2009年一季度。雖然如此,利差交易(carry-trade)拆倉行動放緩,卻為風險資產(chǎn)如新興市場帶來光明。
華寶興業(yè)海外:
對于周期類行業(yè)股票要慎重和有選擇性地買入,畢竟全球的去杠桿化過程還沒有結(jié)束。(崔群)
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