上周，上證綜指以6.4%的漲幅收出第五個周連陽。股票型基金凈值繼續(xù)呈增長態(tài)勢，收益差距仍然較大。另一方面，在股指持續(xù)大漲后，基金操作出現(xiàn)一定分歧，部分基金繼續(xù)積極增倉，也有相當(dāng)部分倉位較高基金擔(dān)心出現(xiàn)較大調(diào)整逢高減持。

　　基金收益差距大

　　據(jù)銀河證券統(tǒng)計顯示，股票型基金的上周平均凈值增長率為6.01%，全體基金的凈值增長，具體基金之間的收益表現(xiàn)差距較大。中郵核心優(yōu)選、華商盛世成長、泰達(dá)荷銀市值優(yōu)選這3只基金的周凈值增長率超過了9%，海富通風(fēng)格優(yōu)勢、廣發(fā)小盤的周凈值增長率介于8%至9%之間。而在排名靠后的股基中，長城品牌優(yōu)選、天弘價值成長、東方龍分列最后3位，周回報率分別為1.49%、2.08%、2.30%。

　　指數(shù)基金方面，上周的平均凈值增長率為6.26%，周漲幅位居第一的是易方達(dá)深圳100ETF，周凈值增長率為11.38%。另外，在股市和債市雙雙走強(qiáng)的背景下，債券型基金上周全部實現(xiàn)正收益，表現(xiàn)最好的銀河收益基金周漲幅為1.69%。

　　基金操作出現(xiàn)分歧

　　市場指數(shù)上周的攀升讓基金操作出現(xiàn)一定分歧，部分基金繼續(xù)積極增倉，但也有相當(dāng)部分基金開始少量減持。

　　據(jù)德圣基金研究根據(jù)2月12日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位繼續(xù)上升。股票型基金平均倉位為73.2%，比前周略為上升0.87%；偏股混合型基金平均倉位為67.34%，相比前周上升1.54%；配置混合型基金平均倉位55.63%，比前周上升2.47%。由于測算期間滬深300指數(shù)繼續(xù)大幅上漲7.78%，因此扣除被動倉位變化因素，各類股票投資方向的基金主動增倉并不明顯。

　　就具體基金來看，基金的倉位變化分歧變得更加明顯，部分基金仍然大幅提高股票倉位，但小幅減持的基金數(shù)量也有所增加，因此導(dǎo)致平均倉位變化幅度不大。測算數(shù)據(jù)顯示，增倉2%以上的基金數(shù)量多達(dá)102只，其中增倉5%以上的基金有40只，增倉力度再度回升。但扣除被動倉位變化后，主動增倉超過2%的基金只有63只。減倉超過2%的基金數(shù)量為37只，而扣除被動倉位變化，主動減倉2%以上的基金數(shù)量達(dá)79只，均比前周明顯增加。

　　基金整體仍相對謹(jǐn)慎

　　國都證券基金分析師蘇昌景指出，一部分倉位較高的基金出于股指持續(xù)大漲之后會有較大的調(diào)整的擔(dān)心，出現(xiàn)逢高減持跡象；一部分空倉、輕倉者擔(dān)心一味的恐高會一再喪失低廉的籌碼而出現(xiàn)補(bǔ)倉現(xiàn)象。

　　他認(rèn)為整體上基金還是一種相對謹(jǐn)慎的倉位策略，今年以來倉位調(diào)整幅度并沒有大起大落，而是將倉位控制在67%-70%(基金整體概念上)這樣一個積極防御水平，影響未來基金資產(chǎn)配置策略的主要是改變投資者經(jīng)濟(jì)預(yù)期的事件。(記者 曾小花)