上周，基金整體小幅減倉(cāng)，并成為2009年單周以來首次做空。

　　自股指攻上2300點(diǎn)以后，基金內(nèi)部的分歧之聲充斥市場(chǎng)，導(dǎo)致A股數(shù)次上演單日暴漲與暴跌的一幕，基金帳面上的浮盈也隨之上躥下跳。有跡象顯示，上周，有11只基金悄悄撤防，降低倉(cāng)位，昨日，A股市場(chǎng)大跌3.4%，提前減倉(cāng)的基金有效應(yīng)對(duì)了股指的大幅調(diào)整，不僅保住了勝利果實(shí)，而且進(jìn)退自如。

　　11只基金近三周持續(xù)減倉(cāng)

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2月16日以來，部分基金持續(xù)減倉(cāng)。

　　2月17日和2月18日，兩天上證指數(shù)損失了170點(diǎn)。從那時(shí)起，部分基金就提前嗅到了空頭的氣息，開始調(diào)整倉(cāng)位進(jìn)行布防。據(jù)國(guó)都證券統(tǒng)計(jì)，2月20日，寶康消費(fèi)靈活配置的股票倉(cāng)位從前一周末的66.31%降至54.33%，下降的幅度超過10%。同門兄弟華寶興業(yè)先進(jìn)成長(zhǎng)的倉(cāng)位也由77.2%降至67.2%。易方達(dá)策略及策略二號(hào)都出現(xiàn)了小幅減倉(cāng)跡象，倉(cāng)位降低幅度均在2%以上。

　　2月最后一周，市場(chǎng)連續(xù)大幅調(diào)整。上證指數(shù)單周近8%的跌幅，讓投資者驚出一身冷汗。多家券商的研究報(bào)告顯示，基金倉(cāng)位整體保持穩(wěn)定，但分歧進(jìn)一步加大，單個(gè)基金減倉(cāng)力度明顯加大。國(guó)都證券的研究報(bào)告顯示，寶康靈活配置的股票倉(cāng)位進(jìn)一步降至40%，降幅近15%；華安中小盤成長(zhǎng)繼前一周倉(cāng)位降至76%后，再度降到70%。易基策略二號(hào)和國(guó)投瑞銀成長(zhǎng)優(yōu)選倉(cāng)位降幅都超過8%，主動(dòng)減倉(cāng)的跡象十分明顯。

　　上周，股指大幅上漲，基金反而逢高出貨，上攻的欲望開始消退，整體呈現(xiàn)小幅減倉(cāng)。上周，寶康消費(fèi)品的股票倉(cāng)位繼續(xù)下降，這也是連續(xù)第三周采取減倉(cāng)措施，目前股票倉(cāng)位近33%；華安中小盤成長(zhǎng)上周也是繼續(xù)減倉(cāng)，倉(cāng)位降至70%以下。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月16日以來，有11只基金連續(xù)三周降低倉(cāng)位，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　靈活性是制勝關(guān)鍵

　　11只基金連續(xù)三周調(diào)低倉(cāng)位，不僅規(guī)避了下跌風(fēng)險(xiǎn)，也保持住了前期的勝利果實(shí)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2月16日至上周末，225只股票型基金平均跌幅為3.56%。提前減倉(cāng)的華寶興業(yè)先進(jìn)成長(zhǎng)跌幅只有2.7%；60多只積極配置型基金平均跌幅2.72%，提前大幅減倉(cāng)的寶康靈活配置凈值跌幅為1.8%。

　　近期市場(chǎng)單日暴漲或者暴跌，基金凈值漲跌猶如“坐電梯”，要有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的大幅震蕩，靈活調(diào)整倉(cāng)位成為制勝法寶之一。牛年以來，上證指數(shù)的漲幅最高超過了20%，但是在宏觀經(jīng)濟(jì)沒有走出低谷前，市場(chǎng)難以持續(xù)反轉(zhuǎn)走牛。階段性反彈便成為今年行情的基本格局。抓住上漲機(jī)遇后果斷減倉(cāng)，保存勝利果實(shí)，攻與守的靈活轉(zhuǎn)換，最能考驗(yàn)基金經(jīng)理的分析判斷和實(shí)際操作能力。(記者 李娜)