油電煤價(jià)格改革固然會(huì)引發(fā)CPI的讀數(shù)在短期內(nèi)繼續(xù)走高，所以這就帶出了另外一個(gè)問(wèn)題，即決策層需要理性設(shè)定通脹目標(biāo)，合理引導(dǎo)通脹預(yù)期。我們認(rèn)為，越南金融動(dòng)蕩并不是直接來(lái)自于高通脹本身，而是由于央行反應(yīng)的不穩(wěn)健，顯示當(dāng)局對(duì)經(jīng)濟(jì)的控制力已經(jīng)喪失，使得市場(chǎng)失去了信心，這才是問(wèn)題的關(guān)鍵。政府要訂立一個(gè)可實(shí)現(xiàn)的通脹目標(biāo)，讓市場(chǎng)有信心，相信決策層有能力穩(wěn)定好物價(jià)，并且做好低收入者的補(bǔ)貼，市場(chǎng)就是可以接受的。事實(shí)上二季度的儲(chǔ)戶調(diào)查問(wèn)卷已經(jīng)顯示，儲(chǔ)戶對(duì)高物價(jià)水平的接受程度已經(jīng)在上升，預(yù)期上已經(jīng)在變化。

　　彭興韻：除了加息，還有很多其他工具再用，比如信貸的窗口指導(dǎo)，這種方法更加直接。另外，從貨幣政策操作的角度上看，央行也希望通過(guò)人民幣升值達(dá)到從緊的效果。

　　從中國(guó)目前的情況來(lái)將，數(shù)量型工具比利率更加直接一些，但從理論上講，為配合數(shù)量型緊縮，利率謹(jǐn)慎性往上調(diào)，短期也有這個(gè)必要，但是上調(diào)的幅度和頻率不會(huì)太高。

　　▲▲▲那么這輪加息周期什么時(shí)候結(jié)束，短期內(nèi)能看到降息嗎？

　　彭興韻：如果物價(jià)指數(shù)下跌，通脹率急劇下降，降息的可能性不是沒(méi)有，但是美國(guó)的影響因素的確比較大。中國(guó)從1998年開始保持了經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期，這個(gè)周期還是比較長(zhǎng)的，但是宏觀經(jīng)濟(jì)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)像樣的調(diào)整，短期內(nèi)調(diào)整的壓力比較大，這種情況下，資產(chǎn)價(jià)格的下跌，經(jīng)濟(jì)增速的下滑也可能是不可避免的。

　　訪談嘉賓

　　◆精彩觀點(diǎn)

　　如果門外洪水滔天，你指望把里面的水往外舀，總有一天你的圍墻會(huì)倒。我認(rèn)為，中國(guó)的貨幣政策緊縮力度不應(yīng)當(dāng)強(qiáng)于美國(guó)，你要和他持平。如果你的緊縮力度更大，你的確可以求得通脹低一些，但是經(jīng)濟(jì)卻有硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。

　　——魯政委

　　我們?cè)骄o，最后的問(wèn)題就越大，正規(guī)金融體系資金流向大企業(yè)，中小企業(yè)或受限制行業(yè)企業(yè)很難獲得融資，只能轉(zhuǎn)向國(guó)外，事實(shí)上使得從緊的效果大打折扣。如果法定利率提高，同時(shí)信貸放松一些，更多企業(yè)正常的資金需求就可以通過(guò)正規(guī)途徑得到資金，黑市、非正規(guī)渠道的利率就會(huì)下降，對(duì)熱錢的吸引力也會(huì)下降。

　　——丁志杰

　　中國(guó)從1998年開始保持了經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期，這個(gè)周期還是比較長(zhǎng)的，但是宏觀經(jīng)濟(jì)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)像樣的調(diào)整，短期內(nèi)調(diào)整的壓力比較大，這種情況下，資產(chǎn)價(jià)格的下跌，經(jīng)濟(jì)增速的下滑也可能是不可避免的。

　　——彭興韻 (記者 秦媛娜)