2008年10月15日，全球最大玩具企業(yè)之一合俊集團旗下位于東莞的兩家工廠宣布倒閉。6500名員工面臨失業(yè)。世界玩具五大品牌中，合俊已是其中3個品牌的制造商。令人震驚的是，像合俊這種命運的玩具企業(yè)并非個別。

　　也是同一天，第104屆廣交會開幕。據(jù)報道，本次廣交會與往屆相比顯得冷清許多。從廣交會期間的酒店預訂量來看，比上屆下降了兩成左右，客商數(shù)量明顯減少。進口展區(qū)的美國參展企業(yè)由上屆的22家銳減到4家。即使來參展的企業(yè)，也紛紛縮小展位以降低成本。盡管今年展位的租金已經(jīng)下調(diào)許多，但是商家反應并不熱切。今年類似這樣的尷尬的例子還有許多。

　　是什么影響了這一切？答案很明顯，皆源于國際金融海嘯帶來的連鎖效應。但除此之外，今年以來，國內(nèi)原材料和人力成本上漲、人民幣加速升值、融資困難，加上國外檢測費用增加等諸多因素，導致了中國玩具企業(yè)大規(guī)模倒閉及企業(yè)生產(chǎn)成本攀升。照此下去，還有多少企業(yè)面臨倒閉？還有多少員工面臨失業(yè)？明年的廣交會是一個什么樣子？現(xiàn)在無人能答。因為這不但要取決于國際經(jīng)濟形勢， 而且要取決于國內(nèi)宏觀調(diào)控政策的出臺。

　　就在今年年中，中央根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化，及時調(diào)整了宏觀調(diào)控的基調(diào)。7月25日，中央政治局召開會議，把控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務，把抑制通貨膨脹放在突出位置。8月27日，國務院向十一屆全國人大常委會第四次會議提交關(guān)于國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況的報告，再次重申了這一宏觀調(diào)控精神。10月初，溫家寶總理指示，要采取靈活審慎的經(jīng)濟政策，妥善應對各種復雜局面，保持國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。這些都表明，宏觀調(diào)控正在根據(jù)形勢的變化做出積極的調(diào)整和轉(zhuǎn)變。

　　然而，國際金融危機仍在繼續(xù)跌宕，中國出口制造企業(yè)的命運依然難料，資金鏈短缺讓諸多企業(yè)陷入生死存亡的兩難境地，資本市場投資者信心喪失等等問題依然擺在決策者的面前。在2008年已近尾聲的關(guān)鍵時刻，許多企業(yè)和投資者似乎對來年的經(jīng)濟大政充滿著期待。

　　在此背景下，本刊特別約請3位權(quán)威經(jīng)濟學者，針對國際金融復雜多變的環(huán)境，國內(nèi)經(jīng)濟形勢發(fā)生變化的現(xiàn)實，以及2009年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策的走向等，給予分析和預測。

　　主持人：

　　《中國經(jīng)濟周刊》 記者 南焱

　　嘉賓：

　　上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院教授 陳憲

　　對外經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院副院長 丁志杰

　　中國人民大學公共管理學院副院長 許光建

　　“主要精力應放在擴大內(nèi)需上”

　　《中國經(jīng)濟周刊》：由美國的7000億救市計劃后，全球各國紛紛參與，歐盟各國政府慷慨解囊2萬多億美元進行救市，各國央行都進行了不同程度的降息政策，以應對這次金融海嘯。由此國際股市也不同程度有所回暖，但跌勢依然存在。救市計劃實施后，2009年中國企業(yè)發(fā)展會受到國際環(huán)境哪些影響？在此環(huán)境下，2009年的國內(nèi)貨幣政策應該如何變化？

　　陳憲：這里要分兩種情況來看。如果美國和歐盟主要國家的救市計劃產(chǎn)生明顯效果，也就是說，金融危機蔓延的勢頭得以遏制，對實體經(jīng)濟的傷害有限，那么，中國企業(yè)未來發(fā)展的國際環(huán)境就會較快得以改善，它們受到的影響就會比較小。但這種可能性不大。因為這場金融危機的嚴重程度不可低估，歐美國家經(jīng)濟陷入深度衰退不可避免，其經(jīng)濟增長、消費投資都將受到很大的打擊，因此，至少在未來23年的時間里，國際經(jīng)濟環(huán)境是險惡的。中國企業(yè)所要受到的主要影響是，國際市場需求將大幅度下降。直接受此影響最大的，當然是出口一般制成品的企業(yè)，但其他企業(yè)也會受到由各種間接途徑導致的影響。在這一格局下，國家要設法擴大內(nèi)需，特別是消費需求，企業(yè)則要在內(nèi)需市場上發(fā)現(xiàn)和實現(xiàn)自己的市場份額。對于中國廣大的中小企業(yè)來說，在這個過程中，需要資金支持，因此，貨幣政策應當從從緊走向中性，甚至適度寬松。

　　丁志杰：在經(jīng)歷較快增長之后，世界經(jīng)濟增長在2007年下半年出現(xiàn)了放緩跡象。由于次貸危機的蔓延，特別是10月份的金融海嘯，全球金融動蕩加劇，加速了經(jīng)濟衰退的到來，并加深經(jīng)濟衰退的程度，主要經(jīng)濟體已經(jīng)出現(xiàn)明顯的衰退跡象。最近主要機構(gòu)都下調(diào)了2009年世界經(jīng)濟增長率的預期，普遍在2.0-2.5%之間，遠低于此前的水平。世界經(jīng)濟衰退，中國外需會下降，對出口有較大的沖擊。今年前三季度，中國GDP增長9.9%，比去年同期下降2.3個百分點，其中1.2個百分點是出口增速放緩所致。

　　次貸危機引發(fā)的全球金融動蕩還沒有結(jié)束。盡管美國政府采取注入流動性、降息等各種手段，但是這些措施只是建立了一道防火墻，防止次貸危機向美國金融體系其他部分以及實體經(jīng)濟擴散，針對泡沫、損失等次貸本身的問題還沒有拿出實質(zhì)性措施。次貸問題隨時可能被抖落出來，并引發(fā)更大的市場動蕩。這給中國機構(gòu)的海外業(yè)務以及擴展帶來很多不確定性和風險。

　　2007年流向包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家的國際私人資本凈額接近6300億美元，而此前的歷史記錄是2005年的2700億美元。也就是說，在次貸危機爆發(fā)的2007年，美國機構(gòu)在海外大肆擴張，造成了發(fā)展中國家經(jīng)歷了歷史上從未有過的資本流入浪潮。今年，發(fā)展中國家資本流入已經(jīng)放緩，一些地區(qū)和國家已經(jīng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的跡象，并導致這些國家經(jīng)濟金融動蕩。一旦逆轉(zhuǎn)成為趨勢，對發(fā)展中國家來說將是災難性的打擊。由于中國經(jīng)濟基本面良好，目前還沒有出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，但是流入在減少，拉動經(jīng)濟增長的投資需求會下降。

　　許光建：美國的金融危機對我國的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是中資金融機構(gòu)或非金融機構(gòu)持有數(shù)額巨大的申請破產(chǎn)或被接管的美國金融機構(gòu)所發(fā)行的債券，損失嚴重，其中高級債券預計損失30-40%，次級債券則基本上沒有收回的可能。二是在當前的市場環(huán)境中，中國A股市場不可能獨善其身，全球股市大跌會間接拖累A股市場，而且銀行板塊受市場“凈效應”影響，急劇下跌。三是由于美國經(jīng)濟陷入衰退，全球經(jīng)濟增速明顯趨緩，減少了對我國出口產(chǎn)品的需求，造成我國出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的困難加劇，從而導致沿海地區(qū)以及整個經(jīng)濟增長出現(xiàn)困難。

　　如果從2007年7月算起，美國的次貸危機或金融危機已經(jīng)延續(xù)了1年多時間，現(xiàn)在還很難說就是“見底”了。亞洲金融危機從1997年中開始到1999年出現(xiàn)恢復，大概延續(xù)了兩年多時間。此次美國金融危機的烈度和后果比東南亞金融危機要嚴重很多，延續(xù)的時間可能也要長一些，至少也要23年左右。只有那些“問題”金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)得到適當處置，企業(yè)能夠融資并再投資，需求才可能開始回升。美國經(jīng)濟見底并恢復很可能需要三、四年時間。因此，指望美國經(jīng)濟近期內(nèi)復蘇拉動我國出口和經(jīng)濟的想法是沒有意義的。我國要把主要精力放在擴大內(nèi)需和經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變上，放棄借助美國經(jīng)濟近期內(nèi)復蘇拉動中國經(jīng)濟的想法。

　　“取消臨時價格干預措施勢在必行”

　　《中國經(jīng)濟周刊》：為了未來中國經(jīng)濟的發(fā)展，中國政府在國際救市計劃實施后，除了降息以外還應該做哪些工作？

　　陳憲：擴大內(nèi)需已成我國宏觀經(jīng)濟政策的主要任務，那么，就需要貨幣政策和財政政策的有效配合，除了降息，還需要減稅，或者說，加快推進能夠減輕居民、企業(yè)負擔的稅制改革。例如：提高個人所得稅的起征點；及時推出以家庭為單位的所得稅征收制度，并設計相應的抵扣安排；深化增值稅轉(zhuǎn)型的改革，使企業(yè)在這項改革中得到切實的實惠。必須指出，未來的減稅，一方面是財政政策的一部分。另一方面，是一項與政府改革相關(guān)的措施政策，這是因為，為了盡可能避免減稅造成的其他負面影響，最好的辦法，就是政府相應壓縮、減少無謂支出，這就需要加快政治體制和行政管理體制的改革。

　　丁志杰：目前世界經(jīng)濟形勢不容樂觀，對中國經(jīng)濟的沖擊正在并不斷顯現(xiàn)。只要早做預案，妥善應對，就能保持經(jīng)濟繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　就國內(nèi)金融政策而言：

　　第一，要從這場金融危機中吸取經(jīng)驗和教訓，完善銀行制度和監(jiān)管制度，加強資本市場制度建設，提高金融體系的抗風險能力，努力保持金融體系和金融市場穩(wěn)定。

　　第二，根據(jù)國內(nèi)外形勢變化采取靈活審慎的宏觀政策，適時適度把握調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏，為經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境。由于國際收支順差持續(xù)攀升的勢頭減弱，外匯儲備占款的貨幣投放壓力減輕，貨幣供應量被動增長的狀況會得到改變。例如，今年9月末，廣義貨幣(M2)同比增長15.3%，比去年同期回落3.2個百分點；狹義貨幣(M1)增長9.4%，回落12.6個百分點；流通中現(xiàn)金(M0)回落3.7個百分點。各種層次貨幣供應量和信貸增速的回落，客觀上要求中國人民銀行調(diào)整貨幣政策調(diào)控的方向和力度。

　　許光建：取消臨時價格干預措施和理順公用事業(yè)產(chǎn)品價格勢在必行。最近1年多，為了遏止通貨膨脹勢頭和保障居民的基本生活，政府采取了臨時價格干預措施和嚴格控制地方政府出臺調(diào)價項目等措施。從執(zhí)行的情況來看，起到了一定的作用。但是畢竟不利于市場機制的正常運行和有關(guān)企業(yè)的正常經(jīng)營�，F(xiàn)在，隨著價格上漲幅度的明顯趨緩，取消臨時價格干預措施的時機已經(jīng)成熟，應盡快取消。部分城市也可以適當調(diào)整一些虧損嚴重的公用事業(yè)價格，以利于改善企業(yè)經(jīng)營環(huán)境。我國成品油價格盡管經(jīng)過了調(diào)整但仍未能與國際接軌，煉油企業(yè)全面虧損。但是也要把握好時機，逐步地理順價格。