我們預(yù)計，關(guān)于《中共中央關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展若干重大問題的決定》的配套措施和實施細(xì)則還會不斷推出。因此，農(nóng)業(yè)板塊來自政策方面的利好還會不斷出現(xiàn)，未來兩個月投資者還可以繼續(xù)對強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策保持高度關(guān)注。

　　預(yù)計動物疫苗行業(yè)、種植業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)的市場機(jī)會偏多。建議關(guān)注中牧股份、北大荒、農(nóng)產(chǎn)品、新中基。

　　國泰君安：弱周期基礎(chǔ)上尋找業(yè)績增長

　　收入與凈利潤增速放慢，仍好于整體水平。在預(yù)期惡化的情況下，上市公司的財務(wù)處理更為謹(jǐn)慎，使業(yè)績表現(xiàn)出周期特性。預(yù)計09年農(nóng)業(yè)板塊業(yè)績增長將放慢，但仍好于整體水平。10月份農(nóng)業(yè)股經(jīng)歷了今年第二大跌幅，僅次于8月。從2月份以來農(nóng)業(yè)股沒有明顯超越指數(shù)，最近三個月累計下跌31%，相比最高點(diǎn)，則已跌去66%。但12個月仍然超越指數(shù)20個百分點(diǎn)。

　　農(nóng)業(yè)股動態(tài)估值已接近歷史底部。8個月的時間從80倍跌至22.7倍，僅比最低點(diǎn)高15%，但相對估值仍然較高。在業(yè)績?nèi)杂性鲩L的預(yù)期下，絕對估值的有效性將逐步顯現(xiàn)，農(nóng)業(yè)股持續(xù)跑輸指數(shù)的概率已不大。

　　國家發(fā)展改革委宣布明年將較大幅度提高糧食收購價。其他惠農(nóng)措施如良種、農(nóng)資農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼等力度將繼續(xù)加大，明年農(nóng)業(yè)比較效益有望得到修復(fù)，糧食生產(chǎn)應(yīng)保無憂。金融市場動蕩導(dǎo)致國際農(nóng)產(chǎn)價格下跌。加上油價短期暴跌的影響，農(nóng)產(chǎn)品期貨價格在基本供求沒有發(fā)生明顯變化的情況下大幅下跌，但在明年美元繼續(xù)走弱的預(yù)期下，農(nóng)產(chǎn)品價格仍然值得樂觀。

　　農(nóng)業(yè)類上市公司現(xiàn)金流難言惡化。經(jīng)營現(xiàn)金流環(huán)比下降有季節(jié)性因素，同比雖然也下降，但仍然好于05、06年。因此，很難下結(jié)論說農(nóng)業(yè)類上市公司的現(xiàn)金流在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的背景下出現(xiàn)了明顯惡化。

　　關(guān)注內(nèi)需、弱周期基礎(chǔ)上的業(yè)績增長。子行業(yè)：未來需關(guān)注種植業(yè)、動物疫苗、農(nóng)產(chǎn)品流通。上市公司：北大荒明年業(yè)績預(yù)期較好，綠大地由于小非即將解禁近期需謹(jǐn)慎，建議開始關(guān)注行業(yè)景氣較好、近期股價跌幅較大的農(nóng)產(chǎn)品、中牧股份。

　　智多盈投資：規(guī)劃照亮農(nóng)業(yè)股“錢途”

　　《國家糧食安全中長期規(guī)劃綱要(2008-2020年)》對農(nóng)業(yè)行業(yè)及相關(guān)上市公司業(yè)績無法產(chǎn)生立竿見影的效果，但是從中長期看綱要的戰(zhàn)略意義重大。其中，綱要中具體提及的“糧食生產(chǎn)能力建設(shè)重點(diǎn)工程”和“非糧食發(fā)展重點(diǎn)工程”都將會首先拉動相關(guān)農(nóng)資、農(nóng)業(yè)基建等行業(yè)的配套需求。

　　具體來看，“糧食生產(chǎn)能力建設(shè)重點(diǎn)工程”中關(guān)于大型商品糧生產(chǎn)基地的措施，主要是指在糧食主產(chǎn)省及非主產(chǎn)省的重要糧食產(chǎn)區(qū)，以地市為單位，集中連片建設(shè)高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)大型商品糧生產(chǎn)基地，我們認(rèn)為，北大荒地處世界土質(zhì)最肥沃的三大黑土帶之一的三江平原上，擁有“天下糧倉”的美譽(yù)，它將顯者受惠于該政策的實施；關(guān)于種子工程的政策，將給登海種業(yè)、豐樂種業(yè)、隆平高科、萬向德農(nóng)、敦煌種業(yè)等帶來一定提振作用；關(guān)于大型灌區(qū)續(xù)建配套和節(jié)水改造工程的政策，將對新疆天業(yè)帶來一定利好作用，其控股子公司新疆天業(yè)節(jié)水灌溉股份公司在香港上市，是國內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)領(lǐng)先的節(jié)水灌溉企業(yè)；關(guān)于大型灌區(qū)續(xù)建配套和節(jié)水改造工程的政策，主要是加強(qiáng)農(nóng)業(yè)有害生物預(yù)警與監(jiān)控體系、優(yōu)勢農(nóng)產(chǎn)品有害生物非疫區(qū)、技術(shù)支撐等建設(shè)，提高我國抵御農(nóng)業(yè)有害生物災(zāi)害的能力，該政策有望對揚(yáng)農(nóng)化工、江山股份、利爾化學(xué)、錢江生化、諾普信、紅太陽等相關(guān)公司帶來一定的刺激作用。

　　而“非糧食物發(fā)展重點(diǎn)工程”中關(guān)于糖料基地建設(shè)的政策，將對南寧糖業(yè)、貴糖股份等制糖類公司帶來一定利好；生豬和奶牛標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖小區(qū)建設(shè)的政策將有望對新五豐、正邦科技、羅牛山、新希望、伊利股份、光明乳業(yè)、ST三元等公司帶來一定程度的利好；水產(chǎn)良種工程政策將使獐子島、好當(dāng)家、東方海洋等公司有不同程度的受益。