市場脈絡(luò)

　　融冰之路由此啟程

　　進(jìn)入牛年，不但黑馬狂奔，大盤也是氣勢如虹，突破2000點(diǎn)，站上2100點(diǎn)，逼近2200點(diǎn)，僅僅用了5個交易日。大盤已經(jīng)輕松突破了半年線的壓制，前方一片坦途。

　　一個問題擺在了所有的投資者面前，A股市場是否在牛年將重新迎來牛市？

　　從1664點(diǎn)上漲以來就一直看好A股市場的英大證券研究所所長李大霄明確指出，當(dāng)前的A股市場，已經(jīng)具備了穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

　　“融冰之路也許崎嶇，但已經(jīng)啟程�！边@是李大霄近期反復(fù)說的一句話。

　　李大霄認(rèn)為，為應(yīng)對全球金融危機(jī)，國務(wù)院出臺了國十條、金融30條等一系列重大政策，中國人民銀行在前一段時間也進(jìn)行了十年來罕見的大幅下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，并適度下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，開始執(zhí)行適度寬松的貨幣政策。

　　比較充裕的流動性會對證券市場產(chǎn)生影響，有利于提高A股的估值水平和市場穩(wěn)定。目前，A股市場經(jīng)過大幅調(diào)整后，內(nèi)在價值慢慢顯現(xiàn)，股東行為也漸漸出現(xiàn)新的變化，市場內(nèi)在穩(wěn)定的基礎(chǔ)逐漸成熟。

　　更加重要的是，這段時間以來，國家實(shí)行了一系列穩(wěn)定市場的政策措施，促使市場穩(wěn)定的政策氛圍已經(jīng)慢慢形成，A股市場穩(wěn)定的基礎(chǔ)已經(jīng)形成。

　　88只股票重回6000點(diǎn)之上，這意味著部分股票已經(jīng)從熊轉(zhuǎn)牛，隨著越來越多的股票趨勢發(fā)生轉(zhuǎn)折，將導(dǎo)致整個市場的趨勢轉(zhuǎn)變。而從每一輪市場的由熊轉(zhuǎn)牛來看，都是在一批領(lǐng)漲股出現(xiàn)后發(fā)生的。

　　東北證券分析師鄭有利認(rèn)為，從基本面來看，近期市場的情況的確是令人振奮。一方面，中國政府推出強(qiáng)有力的刺激經(jīng)濟(jì)政策，扭轉(zhuǎn)投資人對于中國未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期；而流動性的充沛，使得市場具備了大幅上漲的彈藥，更為重要的是，贏富數(shù)據(jù)從2009年1月1日起退市，給了主力機(jī)構(gòu)炒作的熱情。贏富數(shù)據(jù)就像臥室中的針孔攝像頭，時刻偷窺著你的舉動，而贏富數(shù)據(jù)下線后，主力輕裝上陣，大干一場。

　　但鄭有利認(rèn)為，隨著中國政府持續(xù)出臺刺激經(jīng)濟(jì)的新政，當(dāng)前的市場的確正從熊市中緩過勁來，市場的機(jī)會開始增加。但是，中國經(jīng)濟(jì)以及上市公司的業(yè)績能否在2009年下半年或者2010年重新回升，這將真正決定市場能否從熊轉(zhuǎn)牛。目前，市場上漲的趨勢已經(jīng)確立，投資者可以積極入市操作，但是斷言牛市已經(jīng)來臨，仍為時尚早。

　　以史為鑒

　　反彈市中如何把握大牛股

　　“歷史會在一定程度上重演”這句名言在技術(shù)分析的3大假設(shè)中，占有重要地位。的確，不論市場漲跌與否，是牛是熊，市場中都有一些現(xiàn)象會反復(fù)出現(xiàn)。今年亦如此，指數(shù)才僅僅反彈30%，但中兵光電、魯信高新和航空動力等3只股票卻已創(chuàng)出上市以來新高。而統(tǒng)計(jì)顯示，兩市已有88只股票的股價回到6000點(diǎn)上方，率先走出熊市“陰影”。

　　不過漲到如此點(diǎn)位，許多問題開始縈繞在很多投資者心中，“這些牛股還能買嗎”、“未來上漲空間還有多大”、“短期會不會大幅調(diào)整”、“是不是該獲利出局”等等，準(zhǔn)確預(yù)計(jì)未來是十分困難的，不過看看歷史上熊市中牛股的表現(xiàn)，或許就能找到答案。

　　上輪熊市的牛股典范

　　滬指從6124點(diǎn)到1664點(diǎn)，指數(shù)暴跌72%，個股普遍跌幅高達(dá)80%，有的甚至超90%，比如有色金屬個股。而這一切，只用了一年多時間，因此說本輪熊市是慘烈的，毫不為過。上一輪2001年～2005年的熊市，耗時4年之久，滬指從2245點(diǎn)跌至998點(diǎn)。調(diào)整時間之久，甚至讓很多人忘記了股市的存在，不過其中也涌現(xiàn)出諸多牛股，比如蘇寧電器、貴州茅臺、煙臺萬華、海油工程等。而蘇寧電器是其中的典型，其上漲也跟本輪出欄的一些牛股有很多類似之處，具有可比性。

　　蘇寧電器(下述股價均以“后復(fù)權(quán)價”表示)上市的時間是2004年7月21日，正處于上一輪熊市最后一輪的暴跌中。滬指從接近1800點(diǎn)下跌至1400點(diǎn)，最低更是一舉跌至998點(diǎn)，而這卻絲毫沒有影響蘇寧電器上漲的走勢。它上市首日就從29.7元漲至32.7元，隨后兩周更是一口氣漲至將近40元。隨后經(jīng)歷短暫的調(diào)整后，又重拾漲勢。上市3個月后已經(jīng)漲至70元附近，漲幅超過135%，走勢明顯強(qiáng)于其他股票，之后跟隨大盤的調(diào)整。

　　2005年6月正是上一輪熊市的底部，滬指最低跌至998點(diǎn)，受此影響蘇寧電器的股價也下跌至51元左右，但跌幅仍是相對有限的，當(dāng)時有人評論“蘇寧電器樹立了市場的風(fēng)向標(biāo)，這對于提升整個市場價值中樞是有著很大幫助的�！�

　　此時，蘇寧電器進(jìn)行了第一次高送配、高分紅，10轉(zhuǎn)10送1元，開啟了中小板高送轉(zhuǎn)的先河。隨后該股多次分紅和送股，雖然昨日收盤報只有17.31元，但考慮復(fù)權(quán)因素，這個價格將高達(dá)502元；2007年年底的最高價達(dá)到了1077元，從29.7元到1077元，上漲超過35倍，而這一切只用了3年多時間。即使是經(jīng)歷去年的大熊市，仍然還有月16倍的收益。

　　貴州茅臺、煙臺萬華等牛股同樣如此，經(jīng)歷牛熊輪回后，持有到現(xiàn)在還是有不錯的收益。這些股票都有一個顯著的特征，熊市不跌，或者小幅上漲。一旦市場反彈就猛漲，而且上漲空間無限。