一季報(bào)：業(yè)績憂中有喜

　　本周，上市公司一季報(bào)將開始亮相，一季報(bào)也成了目前A股能否繼續(xù)向上的一塊“試金石”，因?yàn)橥顿Y者也希望從一季報(bào)中找到行業(yè)復(fù)蘇的跡象。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月3日，滬深兩市共有31家上市公司發(fā)布了一季度業(yè)績預(yù)報(bào)。其中，有13家公司業(yè)績同比增長，14家公司業(yè)績同比下降，4家公司業(yè)績出現(xiàn)虧損。在業(yè)績同比下降的14家公司中，有3家公司2009年一季報(bào)業(yè)績與去年四季度相比是增長的。

　　萬國測(cè)評(píng)分析師謝祖平表示，由于去年前三季度上市公司業(yè)績大幅增長，因此今年一季度上市公司整體業(yè)績同比大幅下降的可能性較大。但如果剔除主要的權(quán)重指標(biāo)股，今年一季度業(yè)績估計(jì)會(huì)好于去年第四季度。

　　國金證券認(rèn)為，券商、保險(xiǎn)、電力股一季報(bào)總體會(huì)比較好看。而鋼鐵、煤炭、有色金屬等周期性行業(yè)一季報(bào)同比將出現(xiàn)較大幅度的下滑，但這些利空，市場前期已消化。

　　錢向勁認(rèn)為，如果一季報(bào)業(yè)績不佳，我國將會(huì)有更多的經(jīng)濟(jì)刺激措施出臺(tái)，這對(duì)股市將是個(gè)利好。

　　當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也有不盡如人意的地方。比如1、2月份，我國經(jīng)濟(jì)“三駕馬車”之一的外貿(mào)出口降幅在21.2%；規(guī)模以上的工業(yè)增長速度仍然較低，只有3.8%，創(chuàng)下最近7年的新低。

　　方正證券杭州延安路營業(yè)部分析師蔡俊明認(rèn)為，無論是發(fā)電量、PMI，還是固定資產(chǎn)投資等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖，其中政策性因素占了主導(dǎo)作用，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展有其自身的運(yùn)行規(guī)律，而影響經(jīng)濟(jì)的不確定因素也比較多，因此現(xiàn)在判斷經(jīng)濟(jì)見底還為時(shí)尚早。

　　蔡俊明舉例說，國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)雖然銷量明顯上升，但由于庫存大，新開工面積等一些先行指數(shù)還不見起色，整個(gè)行業(yè)復(fù)蘇的難度不��；我國經(jīng)濟(jì)對(duì)外貿(mào)出口的依賴度高，如果全球經(jīng)濟(jì)沒有明顯復(fù)蘇，外貿(mào)形勢(shì)仍難言樂觀；而國家刺激經(jīng)濟(jì)的措施見效還有個(gè)過程。因此，蔡俊明認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)要走出低谷仍會(huì)有反復(fù)，估計(jì)要到今年第三、四季度經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)才會(huì)比較明顯。

　　浙江大學(xué)管理學(xué)院財(cái)務(wù)學(xué)教授、資本市場研究中心執(zhí)行主任姚錚則認(rèn)為，一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)說明，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底。“M1貨幣供應(yīng)量1月份見底，企業(yè)活期賬戶資金增加，說明企業(yè)經(jīng)營已趨活躍；房地產(chǎn)回暖明顯，而房地產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)值可以說是最大；PMI指數(shù)不斷回升并超過50%；美股觸底反彈，說明全球金融危機(jī)最困難的時(shí)候已經(jīng)過去。”

　　從A股市場來看，姚錚認(rèn)為，一季度A股在全球股市中表現(xiàn)最好，而股市一般提前反映經(jīng)濟(jì)，這也意味著中國經(jīng)濟(jì)有望在全球率先回暖。

　　建銀國際的報(bào)告稱，中國政府仍有余力實(shí)施更多政策，包括降息、降存款準(zhǔn)備金率等以刺激投資和經(jīng)濟(jì)增長，并認(rèn)為中國將成為第一個(gè)走出陰霾并吸引外資的大型經(jīng)濟(jì)體。(記者 王燕平）