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“香精女王”
華寶集團發(fā)展12年內(nèi),一躍成為亞洲地區(qū)市值最大的香精生產(chǎn)企業(yè),與朱林瑤的企業(yè)運作能力分不開。其中,最主要的發(fā)展路徑為與卷煙廠開展股權(quán)合作。
煙用香精是華寶集團營收的主要貢獻者,約占總營收的90%。華寶集團創(chuàng)立伊始,就開始涉足煙用香精市場,十年內(nèi)發(fā)展成為內(nèi)地最大的煙用香精生產(chǎn)商,這與其對煙用香精市場的判斷密不可分。
朱林瑤獨具慧眼采取與卷煙企業(yè)開展股權(quán)合作、合資設立香料香精生產(chǎn)企業(yè)的模式。如2001年7月,華寶集團與紅塔集團合資設立云南天宏,華寶集團持股60%,云南紅塔集團持股40%。目前,云南天宏成為紅塔集團旗下各香煙品牌所用香精的主要供應商。此后,公司與頤中集團、中國煙草總公司廣東省公司都成立了類似合資公司。
目前華寶集團成為全國十大煙草集團中8家的長期合作伙伴?紤]到煙草香精的成長性不足,2004年朱林瑤開始進入食用香精和日化香精領域,開始全面打造香精產(chǎn)業(yè)鏈條。
2004年4月,華寶集團與上?兹赶憔懔嫌邢薰竞腺Y組建華寶孔雀,正式進入食用和日化香精香料領域。2005年1月,華寶集團收購威海麥福綠色產(chǎn)業(yè)科技有限公司20%的權(quán)益,并將其更名為威海華元。
中金公司分析師袁霏陽長期跟蹤華寶國際,他向CBN記者表示,從目前公司營業(yè)收入結(jié)構(gòu)來說,轉(zhuǎn)型食用香精的過程還在進行中,食用香精所占比例仍為12%左右,占絕對少數(shù)。
大顯財技
帶領華寶集團發(fā)展成為內(nèi)地最大的香精香料生產(chǎn)商后,朱林瑤依舊保持著低調(diào)的風格,至今從未接受過媒體的采訪。不過,因為登陸資本市場,朱林瑤的財技也逐步浮出水面。
2004年,朱林瑤選中的殼為在港交所掛牌上市的力特有限公司(下稱“力特”,00336.HK)。力特的主營業(yè)務為電腦相關(guān)產(chǎn)品,連年虧損、資不抵債,管理層有意引入新的股東以增強資金實力。在內(nèi)地香料香精市場已具規(guī)模的華寶集團,正好也有意對接資本市場。
2004年3月,力特以每股0.1港元向朱林瑤控股100%的Mogul Enterprises Limited發(fā)行1.731億股普通股、5.269億股可轉(zhuǎn)換累計無投票權(quán)優(yōu)先股,并賦予其0.49億股認股權(quán)證,并更名為華寶國際。朱林瑤因此擁有華寶國際已發(fā)行股份的90.99%,朱林瑤以約7000萬港元的成本完成借殼。
由于朱林瑤的產(chǎn)業(yè)背景及資產(chǎn)注入預期,華寶國際借殼完成后復牌首日股價報收1.3港元,朱林瑤獲得約10倍的賬面盈余;長期來看,借殼為華寶集團后續(xù)資本運作鋪平了道路。
借殼上市約兩年后,朱林瑤啟動資產(chǎn)注入工作。2006年4月,朱林瑤在英屬維京群島注冊100%控股的Chemactive Investments Limited(下稱“Chemactive”),并將內(nèi)地香料香精產(chǎn)業(yè)的核心資產(chǎn)悉數(shù)劃轉(zhuǎn)至Chemactive名下,產(chǎn)能達16000噸,占華寶集團總產(chǎn)能的80%以上。
2006年6月6日,華寶國際發(fā)布公告稱,公司有條件收購朱林瑤持有的Chemactive,估值39.96億港元,作為支付對價,公司將以1.8港元/股的價格,向朱林瑤發(fā)行及配發(fā)2219731526股新可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。注資后,朱林瑤持股比例更是上升至97.57%。
復牌當日,華寶國際大漲29.03%,報收2.4港元/股,同時,由于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入,華寶國際盈利能力大幅提升,在股市轉(zhuǎn)牛的助力下,其股價一路走高,2007年11月一度高達8.24港元。股價上漲令朱林瑤的財富大幅升值,躍級成為身家20億美元的富豪。
注資完成后,朱林瑤即開始套現(xiàn),從2006年8月開始至今,朱林瑤先后減持4次,減持的41.11%股份共套現(xiàn)了43.96億港元。套現(xiàn)總額加上目前所持股票市值,朱林瑤身家應在145億港元以上,倘若2006年其以內(nèi)地資產(chǎn)赴港上市的方式來操作,即便按照今日26倍市盈率來計算,她的身家最多也只有133億港元。相當于朱林瑤平白多“收”了10多億港元。
分析人士認為全國香精香料行業(yè)總企業(yè)數(shù)約600家,其中2/3為香料生產(chǎn)企業(yè),1/3為香精或香精香料并舉企業(yè),大量現(xiàn)金在手,朱林瑤將能在未來3~5年的產(chǎn)業(yè)整合中左右逢源。(趙奕)
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