不過(guò)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模龐大，投資的相關(guān)市場(chǎng)規(guī)模必須足夠大，否則很容易出現(xiàn)“買什么什么漲，賣什么什么跌”的情況。業(yè)內(nèi)人士介紹，全球每年黃金開采量約為2400噸，各國(guó)出售的黃金儲(chǔ)備大概400噸。“假如中國(guó)以5%的外匯儲(chǔ)備，以每盎司1000美元的價(jià)格購(gòu)買黃金，一年可以買4000多噸黃金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全球每年黃金產(chǎn)量。另外，黃金的流動(dòng)性不強(qiáng)，這不僅增加了外匯儲(chǔ)備的購(gòu)買成本，還容易遭到國(guó)際社會(huì)的批評(píng)�！�

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧此前表示，外匯儲(chǔ)備花在三個(gè)方面最有效：一是購(gòu)買先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備，加強(qiáng)我國(guó)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，增加競(jìng)爭(zhēng)力以取得更多的外匯；二是購(gòu)買緊缺資源。我國(guó)是資源缺少的國(guó)家，應(yīng)使用外匯儲(chǔ)備購(gòu)買資源；三是參股海外企業(yè)。國(guó)外有很多好的企業(yè)，現(xiàn)在遇到困難，如果參股進(jìn)去，對(duì)打開國(guó)際市場(chǎng)有好處。

　　另外，目前國(guó)際市場(chǎng)股指仍處在相對(duì)安全的水平，可以考慮加大外匯儲(chǔ)備對(duì)股票市場(chǎng)的投資。美國(guó)奧本海默基金公司董事總經(jīng)理李山泉建議，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，隨著股票市場(chǎng)逐步企穩(wěn)，中國(guó)可以開始考慮增加對(duì)海外股票或者是商品期貨市場(chǎng)的投資。但是，由于缺乏對(duì)海外企業(yè)的了解，目前比較穩(wěn)妥的辦法是通過(guò)投資ETF來(lái)投資。

　　支持“走出去”促內(nèi)外平衡

　　支持企業(yè)收購(gòu)海外資源是合理利用外匯儲(chǔ)備的一種方式，外匯資金運(yùn)用策略更注重促進(jìn)內(nèi)外平衡。

　　2008年我國(guó)對(duì)外直接投資步伐加快。我國(guó)對(duì)外直接投資556億美元，增長(zhǎng)近2倍。從投資方式看，我國(guó)非金融部門的對(duì)外直接投資中，國(guó)內(nèi)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)更多地采用收購(gòu)兼并方式進(jìn)行對(duì)外投資，跨國(guó)并購(gòu)趨于活躍。2008年，以并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)的投資占非金融部門對(duì)外直接投資總量的50%，如中鋁投資128億美元收購(gòu)英國(guó)上市的力拓公司股份；金融部門對(duì)外直接投資中，以境外收購(gòu)和設(shè)立分行為主，占我國(guó)金融部門對(duì)外直接投資的60%。比如，中國(guó)工商銀行收購(gòu)南非標(biāo)準(zhǔn)銀行，招商銀行收購(gòu)香港永隆銀行等。

　　今年一季度我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)明顯加速，目前已超過(guò)200億美元。分析人士指出，這一方面有利于我國(guó)企業(yè)降低成本、提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面有利于外匯儲(chǔ)備“分流”，減少外匯儲(chǔ)備的資金運(yùn)用壓力。

　　商務(wù)部部長(zhǎng)陳德銘此前表示，政策將在投資便利化和金融支持方面，加大企業(yè)“走出去”的支持力度。

　　在結(jié)束強(qiáng)制結(jié)售匯制度之后，商務(wù)部近期推出《境外投資管理辦法》，進(jìn)一步下放境外投資核準(zhǔn)權(quán)限，大力支持中國(guó)企業(yè)“走出去”參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作與競(jìng)爭(zhēng)。這一措施的推進(jìn)使得“藏匯于民”更具有實(shí)際意義。(盧錚)