股市下跌、金價(jià)回調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)投資市場形勢惡化，而國債和銀行存款等穩(wěn)健型投資品種又收益率太低，2008年，面對超過8%的通脹水平，投資者很難找到一個收益可以抵抗通脹的理財(cái)品種。

　　如今，國內(nèi)理財(cái)市場上收益率固定且超過8%的理財(cái)產(chǎn)品，只有澳元理財(cái)產(chǎn)品。由于澳元基準(zhǔn)利率高達(dá)7.25%，最近，在銀行外匯理財(cái)市場，澳元理財(cái)產(chǎn)品替代美元理財(cái)產(chǎn)品成為了市場的熱點(diǎn)。

　　外匯理財(cái)產(chǎn)品銷售越發(fā)冷清

　　在國際外匯市場，套息交易是一種非常流行的投資行為，投資者通過借入貸款利息低的貨幣進(jìn)行融資，然后投資于利率高的貨幣，獲取利差收益。目前，在各主要貨幣中，澳元的基準(zhǔn)利率高達(dá)7.25%，不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于低息貨幣日元0.5%的利率，與全球通用貨幣美元2.0%的利率相比，利差也高達(dá)5.25個百分點(diǎn)。而且，隨著商品價(jià)格的飆升，具有商品貨幣特性的澳元保持堅(jiān)挺，匯率也一路高漲，過去一年進(jìn)行套息交易的投資者獲得了利差和匯差方面的雙重套利。

　　最近兩年，由于人民幣不斷加速升值，國內(nèi)居民爭相將手中的外匯換成人民幣，銀行的外匯理財(cái)產(chǎn)品銷售越來越冷清。然而最近，本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，銀行的外匯理財(cái)市場又熱鬧起來，不過這次的焦點(diǎn)不再是美元理財(cái)產(chǎn)品，而是之前市場上甚少出現(xiàn)的澳元理財(cái)產(chǎn)品。

　　王小姐的10萬元港元理財(cái)產(chǎn)品最近剛剛到期，可是拿到手后一算，王小姐發(fā)現(xiàn)所得的利息還抵不上港元貶值帶來的損失。該理財(cái)產(chǎn)品的年收益率為4%，半年下來利息為2000元，本息共計(jì)102000元。半年前，港元對人民幣匯率為0.94929，10萬港元相當(dāng)于94929元人民幣；如今，港元兌人民幣貶值為0.88921，王小姐的102000港元只相當(dāng)于90699.42元人民幣，理財(cái)半年，反倒少了4000多元人民幣。王小姐拿到港元后，馬上將其換成了澳元，并且買了一款年收益率達(dá)8.5%的澳元理財(cái)產(chǎn)品。

　　最近，像王小姐一樣用外匯換澳元的套息交易開始在國內(nèi)興起，商業(yè)銀行也迎合市場以滾動發(fā)行的方式推出了一系列澳元理財(cái)產(chǎn)品，收益率也不斷走高，其中大部分產(chǎn)品收益率在8%以上，部分產(chǎn)品收益率甚至達(dá)到了10%左右，相當(dāng)吸引人。

　　如光大銀行在售的理財(cái)A計(jì)劃澳元理財(cái)產(chǎn)品，期限6個月，年收益率達(dá)9.0%，又如浦發(fā)銀行正在銷售的2008年第五期理財(cái)產(chǎn)品，對普通客戶提供的收益率為8%，但是對白金卡客戶提供的收益率高達(dá)10%。只要投資者上月在浦發(fā)銀行的日均資產(chǎn)達(dá)到30萬元，就可申請白金卡，暫時(shí)不收取賬戶管理費(fèi)。

　　美元港元換澳元可雙重套利

　　與目前市場上其他外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率相比，澳元理財(cái)產(chǎn)品具有較大的優(yōu)勢。目前，美元理財(cái)產(chǎn)品的收益率普遍在5%左右，招商銀行在售的6個月期美元理財(cái)產(chǎn)品，在同類產(chǎn)品中收益率較高，但也只有5.3%；目前在售的港元理財(cái)產(chǎn)品的收益率在4.0%左右，比澳元理財(cái)產(chǎn)品最高收益低6個百分點(diǎn)；目前在售的英鎊理財(cái)產(chǎn)品收益率較高的為浦發(fā)銀行的產(chǎn)品，12個月期的產(chǎn)品收益率為6.0%，比澳元理財(cái)產(chǎn)品最高低4個百分點(diǎn)；歐元理財(cái)產(chǎn)品的收益率則在5.60%左右。

　　而且，隨著商品價(jià)格的飆升，具有商品貨幣特性的澳元保持堅(jiān)挺，匯率也一路高漲，在過去一年里，澳元出現(xiàn)了全面的升值的現(xiàn)象，其中兌美元、港元、英鎊升幅尤其明顯，升值幅度均超過了16%。

　　在過去一年里，如果投資者將手中的美元、港元、英鎊等外匯換成澳元理財(cái)?shù)奶紫⒔灰渍�，幾乎都獲得了利差和匯差方面的雙重套利。

　　以港元為例，半年前，市場上的港元理財(cái)產(chǎn)品收益率在4%左右，而澳元理財(cái)產(chǎn)品收益率最高的可達(dá)5.8%，如果王小姐將手中的10萬港元，換成澳元進(jìn)行理財(cái)?shù)脑�，按去�?1月28日的匯率6.87計(jì)算，可換得14556澳元(＝100000/6.87)，加上利息844澳元(＝14556×5.8%)，本息共計(jì)可得15400澳元。按如今澳元兌港元的匯率7.4699計(jì)算的話，相當(dāng)于115038港元，比直接用港元理財(cái)收益率高出13038港元。

　　進(jìn)取型投資者 可將部分人民幣換成澳元理財(cái)

　　如今，國內(nèi)股市大幅回調(diào)，金價(jià)也處于調(diào)整中，風(fēng)險(xiǎn)型投資很難獲利，穩(wěn)健型投資品種方面，一年期銀行存款利率仍然只有4.14%，3年期國債利率也只有5.74%，銀行方面，經(jīng)過前期“零收益”事件后，如今銀行理財(cái)產(chǎn)品市場正面臨整頓，各銀行推出的人民幣理財(cái)產(chǎn)品幾乎是清一色的信托貸款型和銀行票據(jù)型產(chǎn)品，年收益率大都在5.2%左右的。在通脹率超過8%的情況下，拿著人民幣進(jìn)行理財(cái)，很難實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值。

　　目前，澳元理財(cái)產(chǎn)品收益率最高可達(dá)10%，與人民幣理財(cái)產(chǎn)品相比，存在4個點(diǎn)左右的利差，后市繼續(xù)看好澳元的進(jìn)取型投資者，可嘗試將部分人民幣換成澳元后進(jìn)行理財(cái)，只要在理財(cái)期內(nèi)澳元對人民幣匯率未出現(xiàn)貶值，以澳元理財(cái)就可有效地抵抗通脹。

　　在過去一年里，盡管人民幣兌美元由7.6512升值為昨日的6.9408，升值幅度達(dá)到10.2%，但是由于同期澳元兌美元升值幅度達(dá)到了16.85%，最終，澳元兌人民幣仍然出現(xiàn)了5.97%的升幅。如果在一年前將人民幣換成澳元理財(cái)，則可獲得利差和匯差方面的雙重套利。

　　去年5月，銀行推出的收益比較穩(wěn)定的信托貸款型理財(cái)產(chǎn)品，收益率在4%左右，而澳元理財(cái)產(chǎn)品收益率在5.3%左右，澳元利率高出1.3個百分點(diǎn)，加上5.97%的匯差，則將人民幣換成澳元理財(cái)?shù)耐顿Y者，雙重套利收益可達(dá)7%左右。

　　面臨一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　如今，澳元和人民幣理財(cái)產(chǎn)品的利差有所擴(kuò)大，相差4個百分點(diǎn)左右，只要未來一年人民幣兌澳元的升值幅度未超過4%，投資者的收益仍然能夠基本持平。

　　不過，由于國際外匯市場漲跌起伏波動大，在人民幣對美元匯率穩(wěn)步升值的基調(diào)未改變之前，將人民幣換成澳元理財(cái)，在賺取利差的同時(shí)，將面臨一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)，如果在未來一年澳元對美元匯率有所貶值，導(dǎo)致人民幣對澳元升值幅度超過4%，則投資者將人民幣換成澳元理財(cái)，不如直接以人民幣理財(cái)。因此，將人民幣換成澳元理財(cái)，并不適合保守型的投資者。(記者 方利平)