春節(jié)前后是理財產品銷售的淡季，各銀行推出新品的速度放緩。但牛年銀行理財產品開局“不�！�，收益和發(fā)行雙雙下降，值得各銀行引起注意。

　　牛年第一個工作周，股市量價齊升，顯露出牛氣。相比之下，銀行理財產品卻開局“不�！�，發(fā)行數量萎縮，預期收益率也隨降息而走低。

　　根據普益財富統(tǒng)計，1月31日至2月5日，15家商業(yè)銀行共發(fā)行了40款理財產品。其中，外幣理財產品發(fā)行了22款，市場占比為55%。專家指出，理財市場出現外幣理財產品發(fā)行多于人民幣理財產品，打破了長期以來的“八二”現象。但這并不表明外幣理財產品發(fā)行數將大幅增加，因為多數外幣理財產品是銀行按照其發(fā)行規(guī)律進行銷售。相比之下，人民幣產品的發(fā)行出現了萎縮。以去年熱門的信貸資產類理財產品為例，一周內只有3家商業(yè)銀行發(fā)行了3款信貸資產類理財產品。

　　人民幣產品的發(fā)行萎縮，是多種因素所導致。去年12月以來，被專家譽為信貸增長進入“沖鋒期”， 預計今年1月將有9000至1.5億元貸款投放以追逐政府擴張性項目，可比口徑下增速預計近20%。這意味著信托融資的需求減弱，企業(yè)可以更多通過銀行信貸解決資金問題。信貸資產類理財產品的“歇息”，與銀行信貸冷熱呈明顯的“蹺蹺板”現象。與此同時，票據資產類理財產品也遭遇阻力。專家指出，近期票據貼現利率與定期存款利率基本持平，使票據資產類理財產品沒有了賣點。西南財經大學信托與理財研究所的一項統(tǒng)計顯示，2月份發(fā)行的4款票據融資類理財產品的平均預期年收益率為1.9%，而1月份24款公布了預期收益的同類產品的平均年收益率為2.4%。

　　值得一提的是，銀行理財產品收益下滑，在近期尤為突出，有的產品還趕不上存款利率。去年12月下旬，上海某銀行發(fā)行的一款1個月期限的理財產品，預期年收益率為1.32%，扣除管理費后的實際年收益率為1.08%，比1.35%的7天通知存款利率還要低。記者查到，該行2月9日起發(fā)行的一款1個月期限的理財產品，預期年收益率“反彈”至1.65%，年管理費率降至0.18%。但就1.47%的實際收益率而言，與7天通知存款利率太“靠近”。顯然，收益比較優(yōu)勢偏低的理財產品，很難獲得市場追捧。而且，當前銀行存款呈現定期化特征，銀行理財產品則以短期產品為主，后者雖有流動性優(yōu)勢，但與理財需求不合拍。

　　一位銀行人士告訴記者，去年1月，股市尚未露出轉熊跡象，國際上商品期貨牛勁猶存，各銀行發(fā)行了大量浮動收益類產品，掛鉤股市、期貨市場、商品市場等。隨著市場牛轉熊，風險厭惡情緒占據主導，非保本的浮動收益類產品逐漸淡出，改由保證收益型產品唱主角。然而，由于收益隨降息而大幅下滑，保證收益型產品與儲蓄存款間的比較優(yōu)勢減弱，產品銷售也不及去年降息前那樣搶手。

　　該人士稱，春節(jié)前后是理財產品銷售的淡季，各銀行推出新品的速度放緩。但牛年銀行理財產品開局“不牛”，收益和發(fā)行雙雙下降，值得各銀行引起注意。理財產品銷售，是銀行中間業(yè)務的重要組成。假如今年同時出現兩種情況，一是經濟增長低迷，存款利率低位徘徊，二是股市難有大的起色，銀行理財產品有可能面對“寒流”。前者導致銀行理財產品的收益率難有表現，銷售缺乏賣點；后者則使銀行無法大量重新推出浮動收益類產品，像去年打新股產品那樣的搶手貨，只能較長時間暫停發(fā)售。(記者 張煒)