前日，遼沈第三屆金融理財(cái)高峰論壇在沈舉行，本報(bào)作為遼寧地區(qū)唯一參與媒體，記者有幸與我國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松進(jìn)行了近距離交流。

　　“在資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)的情況下，投資更需要專(zhuān)業(yè)的視野、精神和素養(yǎng)。”巴曙松教授在接受記者獨(dú)家專(zhuān)訪時(shí)說(shuō)。

　　關(guān)于貨幣緊縮控制物價(jià)尤其要關(guān)注糧食

　　遼沈晚報(bào)：CPI持續(xù)走高，2008年上半年繼續(xù)加息的預(yù)期仍然存在，控制物價(jià)成為大家最關(guān)注的話題，如何調(diào)控？

　　巴曙松：物價(jià)的上漲主要原因是總供求有缺口，所以一方面要抑制需求，更為重要的是要擴(kuò)大供給，特別是要擴(kuò)大糧食的供給，因?yàn)橥苿?dòng)CPI上漲的重要?jiǎng)恿χ�一�?lái)自糧價(jià)上漲，糧食及相關(guān)產(chǎn)品占到中國(guó)整個(gè)CPI的30%以上，但糧食及資源價(jià)格上漲不是國(guó)內(nèi)單純可以控制的，有大環(huán)境的因素。另外，從國(guó)際上看，美元貶值導(dǎo)致資源價(jià)格上漲，生物能源的運(yùn)用也推高了糧價(jià)，一些進(jìn)口商品價(jià)格高，進(jìn)而也推高了物價(jià)。通過(guò)人民幣升值來(lái)降低成本上升也是抑制物價(jià)的一種方式。

　　遼沈晚報(bào)：目前，國(guó)家貨幣從緊的政策非常明確，但統(tǒng)計(jì)顯示，銀行今年前兩月放貸增量較大，占到全年放貸計(jì)劃的30%以上，是否矛盾？

　　巴曙松：一方面，宏觀調(diào)控是總量；另一方面，又要照顧微觀主體的行為變化和背后原因。商業(yè)銀行都商業(yè)化了，他們會(huì)考慮利差收入，一般說(shuō)來(lái)上半年早放貸早收益，而年終放貸則會(huì)縮量，一些人為的管制可能會(huì)加劇這種現(xiàn)象，特別是去年底的信貸投放受到抑制，相當(dāng)部分轉(zhuǎn)移到今年初。

　　關(guān)于股指期貨推出仍在等適當(dāng)時(shí)機(jī)

　　遼沈晚報(bào)：股指期貨何時(shí)推出，是否具備條件？

　　巴曙松：推出股指期貨，技術(shù)上的準(zhǔn)備已經(jīng)完成，因?yàn)橐恍┡及l(fā)事件如法國(guó)興業(yè)銀行事件，可能會(huì)導(dǎo)致一些猶豫，實(shí)際上是沒(méi)有必要的。目前看，股指期貨推出仍在選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)。

　　遼沈晚報(bào)：如何看待股指期貨，對(duì)A股會(huì)有多大影響？

　　巴曙松：股指期貨可能會(huì)吸引更多資金進(jìn)入，也會(huì)推動(dòng)資本市場(chǎng)的創(chuàng)新，從而加大資本市場(chǎng)的深度與廣度，但它改變不了上市公司的業(yè)績(jī)、市值，也左右不了股市的趨勢(shì)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，股指期貨推出會(huì)減小市場(chǎng)波動(dòng)，但從短期看，將是財(cái)富重新分配的重要市場(chǎng)。

　　關(guān)于股票市場(chǎng)投資需要專(zhuān)業(yè)的素養(yǎng)

　　遼沈晚報(bào)：誰(shuí)是兩年牛市的受益者？

　　巴曙松：兩年牛市，中國(guó)股市的市值大幅上升20多萬(wàn)億，其中在二級(jí)市場(chǎng)投資中進(jìn)行交易的機(jī)構(gòu)投資者和中小投資者流通股東大約獲得3萬(wàn)多億市值增長(zhǎng)的受益，得益最大的，是處于鎖定期的所謂“大非”、“小非”，他們的市場(chǎng)行為會(huì)對(duì)今年市場(chǎng)形成非常巨大影響。

　　遼沈晚報(bào)：普遍認(rèn)為，奧運(yùn)會(huì)前后才是股市牛熊市的分界點(diǎn)，如何看現(xiàn)在的大跌行情？

　　巴曙松：內(nèi)地市場(chǎng)大幅調(diào)整，究竟是牛市中的一個(gè)調(diào)整，還是熊市起點(diǎn)，有待觀察。最主要的不確定性，是股權(quán)分置改革之后鎖定的股份陸續(xù)進(jìn)入流通，會(huì)使中國(guó)市場(chǎng)逐步成為真正全流通市場(chǎng)。我覺(jué)得通過(guò)這個(gè)調(diào)整，尋找到一個(gè)相對(duì)合理的價(jià)值中樞，中國(guó)股市可能會(huì)真正成為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)成長(zhǎng)，在上市公司盈利的增長(zhǎng)推動(dòng)下，進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定的慢牛行情。

　　遼沈晚報(bào)：對(duì)投資者有何建議？

　　巴曙松：巴菲特投資股市的收益約為 25%，前年去年，中國(guó)股民選一只好股并持有，收益都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)這個(gè)收益，但巴菲特?cái)?shù)十年來(lái)可以做到平均每次投資收益這么高，而我們的投資者卻不能。所以說(shuō)，投資理財(cái)需要專(zhuān)業(yè)的研究和分析，不在學(xué)習(xí)上舍得投入，埋怨牛熊市沒(méi)有意義。投資需要專(zhuān)業(yè)的視野和素養(yǎng)。

　　關(guān)于地產(chǎn)市場(chǎng)消費(fèi)者仍是弱勢(shì)群體

　　遼沈晚報(bào)：最近幾年，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)過(guò)快成為很多居民的擔(dān)憂，如何看待這個(gè)問(wèn)題？

　　巴曙松：供求關(guān)系是基本的原因，任何時(shí)候都不能回避這一點(diǎn)，價(jià)格的上漲關(guān)鍵在于供求缺口的擴(kuò)大，憤怒如果能夠出房子，那么大家天天憤怒就好了。同樣需要關(guān)注的是，在房?jī)r(jià)問(wèn)題上，消費(fèi)者相對(duì)處于弱勢(shì)地位，特別是當(dāng)前市場(chǎng)的信息不透明，也加劇了這種信息的不對(duì)稱，使得消費(fèi)者對(duì)其定價(jià)、供求關(guān)系等話語(yǔ)權(quán)有限。由于供需不平衡，少數(shù)地區(qū)的大地產(chǎn)商就可能像股市里的莊家一樣，成為主導(dǎo)，因而房?jī)r(jià)過(guò)快增長(zhǎng)，這些行為當(dāng)然是值得關(guān)注的。 （胡海林）