在今年5月哈撒韋股東大會上，有投資人向巴菲特提問：“中國股票市場已經(jīng)跌了很多，你們是否認為中國股市價位還是過高？”巴菲特答道：“我從未對中國股市發(fā)表過具體意見，我們不是做預測股市走向生意的。我們的一貫觀點是，如果市場下跌，它就比以前更有吸引力。我們不預測股市，我們只會在市場向下走的時候做出反應。中國的經(jīng)濟發(fā)展是一個奇跡，很多中國人都對股票熱情很高。中石油股價一度瘋狂上漲，成為全球市值最高的公司�！�

　　如果說去年9月巴菲特恪守獨立的買賣標準，不為中石油A股回歸可能給H股帶來的更高利潤所動，堅持減持中石油H股是價值投資者對于“盲目樂觀者”的警示。那么當股市下跌后，巴菲特認為“股市下跌更有吸引力”，則值得一味追求預言成真而“盲目唱空者”反思。

　　CPI數(shù)據(jù)高企是制約境內(nèi)股市走強的根源確實言之有據(jù)，遏制通脹勢必緊縮信貸收緊銀根，這對上市公司業(yè)績增長會造成負面影響，同時也會減少資本市場資金供應量，此時又恰逢境內(nèi)股市面臨的成長性煩惱“大小非”解禁因素，股市資金流動性會收緊，因此在通脹高企勢頭得到有效遏制之前，股指缺乏創(chuàng)新高的基礎是有道理的。

　　但是借通脹數(shù)據(jù)高企為由，認為繼股指腰斬之后仍有再腰斬潛能則有失偏頗。中國經(jīng)濟此次面臨的輸入型通脹是由美元貶值誘發(fā)的全球性通脹，中國經(jīng)濟雖然面臨CPI數(shù)據(jù)高企的難題，但GDP增速仍高于CPI漲幅。而同期美國和俄羅斯經(jīng)濟數(shù)據(jù)則是CPI數(shù)據(jù)遠高于GDP增速，卻未聞有人預測美國股市和俄羅斯股市要跌至美國1929年大股災的水準。

　　事實上境內(nèi)股市前期跌幅達到51%時，已創(chuàng)下全球股市短期跌幅之最，與中國經(jīng)濟的發(fā)展態(tài)勢并不相符，呈現(xiàn)出明顯的非理性特征，即便近期遭遇地震等不可預測因素影響，但借鑒美國“9·11”恐怖襲擊之后的經(jīng)濟和股市走勢，投資者也應該明白經(jīng)濟和股市從沒有跨越不了的坎。腰斬之后的股市并不需要預測股指者，而更需要類似巴菲特的價值投資建設者，而遭遇突發(fā)性意外因素之際，投資者更需要穩(wěn)定信心。

　　最后從風險因素考慮，“大小非”解禁之后，股票投資的非系統(tǒng)風險將增大，因此對于遏制防范“大小非”違規(guī)減持、上市公司業(yè)績操縱、內(nèi)幕交易等制度性建設顯得更為重要，但風險防范并不應該成為股市拒絕普通投資者的理由，除了監(jiān)管層的制度性建設措施之外，普通投資者最好的自我風險防范措施是選擇適合自己的投資策略。(姜韌)