這兩年,人民幣兌美元一直呈單邊上漲的走勢(shì),投資者已經(jīng)習(xí)慣按此思維進(jìn)行理財(cái)。然而近期美元強(qiáng)勁反彈,短期外匯投資環(huán)境發(fā)生了巨大變化。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,近期以來(lái),美元匯率持續(xù)單邊上升,其中美元連續(xù)指數(shù)由7月15日的低點(diǎn)71.31點(diǎn),已大幅上漲至9月5日的79.08高點(diǎn),累計(jì)漲幅達(dá)到7.77點(diǎn),相對(duì)漲幅達(dá)到10.9%。受美元升值影響,自6月底至今,人民幣兌美元匯率一直在6.82元至6.86元間波動(dòng),長(zhǎng)達(dá)3年多的單邊升值態(tài)勢(shì)在近兩個(gè)月消失,期間甚至出現(xiàn)了罕見(jiàn)的“十連陰”,雙邊波動(dòng)態(tài)勢(shì)極為明顯。

　　在人民幣對(duì)美元匯率雙邊波動(dòng)態(tài)勢(shì)下,投資者需要轉(zhuǎn)換思維,適當(dāng)調(diào)整自己的外匯理財(cái)(包含境外代客理財(cái)QDII產(chǎn)品)策略,以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),獲得投資收益。

　　美元理財(cái)產(chǎn)品再走俏

　　此前相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間,受美元不斷貶值的影響,各家銀行發(fā)售的美元理財(cái)產(chǎn)品受盡投資者的冷落。然而,進(jìn)入7月中旬特別是8月份以來(lái),隨著美元走勢(shì)的逆轉(zhuǎn),美元理財(cái)產(chǎn)品可謂時(shí)來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn),再度成為市場(chǎng)寵兒。

　　據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,今年8月份各家商業(yè)銀行共推出外匯理財(cái)產(chǎn)品118款,其中美元投資產(chǎn)品為54款,幾乎占到半壁江山。從投資收益來(lái)看,各大銀行推出的美元理財(cái)產(chǎn)品的收益率也不同程度看漲,美元3個(gè)月、6個(gè)月與1年期的理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率已經(jīng)分別達(dá)到了4.2%、5.3%、6.2%。不少投資者將從股票、基金上撤下來(lái)的資金,投入到相對(duì)保險(xiǎn)的外匯理財(cái)產(chǎn)品中來(lái),而最近美元理財(cái)產(chǎn)品無(wú)疑又是其中的熱點(diǎn)。

　　不過(guò),需要提醒投資者注意的是,盡管市面上涌現(xiàn)出大量的美元理財(cái)產(chǎn)品,但投資者不要盲目跟風(fēng),在投資前要好好打打算盤(pán)。

　　不少美元理財(cái)產(chǎn)品是和美元利率掛鉤,在很多人看好美元進(jìn)入加息周期的情況下投資這些產(chǎn)品,將來(lái)可能在利息收入上獲得不錯(cuò)的收益,且加息預(yù)期還可能帶來(lái)匯率上升(加息會(huì)帶來(lái)美元升值)。不過(guò),民生銀行金融市場(chǎng)部外匯產(chǎn)品總監(jiān)郭建寧表示:“對(duì)于與美元利率掛鉤的產(chǎn)品,投資者要謹(jǐn)防匯率變動(dòng)吞噬利率上的收益�！�

　　資深外匯分析師熊炯坤指出,美元對(duì)人民幣的最大一波漲幅已經(jīng)過(guò)去了。從“12個(gè)月遠(yuǎn)期結(jié)售匯”來(lái)看,9月4日的這個(gè)數(shù)據(jù)是1:6.77,表明市場(chǎng)對(duì)美元12個(gè)月之后的預(yù)期是1美元兌6.77人民幣,美元相對(duì)于人民幣仍處于下跌通道。以1年期的美元理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為6.2%計(jì),如果美元兌人民幣中間價(jià)從現(xiàn)在的1:6.84跌到12個(gè)月后的1:6.77,那么投資者僅在匯率上的損失就達(dá)到2.02%,即美元投資結(jié)束轉(zhuǎn)換為人民幣后,1年期收益僅為4.18%,與同期定期存款4.14%的利率幾乎持平。

　　對(duì)于那些并不掛鉤美元利率的美元理財(cái)產(chǎn)品,如投資于股票市場(chǎng)或資產(chǎn)借貸等,那么即使美聯(lián)儲(chǔ)加息,也和投資者的收益其實(shí)毫無(wú)關(guān)系。

　　澳元投資風(fēng)光難再

　　近年來(lái),澳元是世界上利率最高的幾種貨幣之一,年利率都在8%上下。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年上半年各家銀行發(fā)行的1400多款外匯理財(cái)產(chǎn)品中,有約250款產(chǎn)品的預(yù)期收益率能達(dá)到8%～9%,這些產(chǎn)品均為澳元理財(cái)產(chǎn)品。澳元理財(cái)產(chǎn)品成為能跑贏CPI的“明星選手”。

　　然而,由于美元的走強(qiáng),澳元理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)顯露出風(fēng)光難再的苗頭。澳元兌美元從去年以來(lái)升值已過(guò)16%,面臨短期回調(diào)壓力。近日,澳洲央行官員表示,澳洲央行決不會(huì)等到通脹下降之后再降息,這等于是向市場(chǎng)發(fā)出了即將減息的信號(hào)。

　　建銀國(guó)際高級(jí)業(yè)務(wù)董事曾粵暉提醒投資者,澳元降息預(yù)期在加大,投資機(jī)會(huì)明顯小了。而目前市場(chǎng)上部分澳元理財(cái)產(chǎn)品,多是期限長(zhǎng)達(dá)2～3年的產(chǎn)品,投資這類產(chǎn)品的投資者,將面臨相當(dāng)?shù)膮R率風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì),澳元兌人民幣的匯率,從7月初到9月初兩個(gè)月時(shí)間內(nèi),貶值幅度超過(guò)了10%,這就意味著,即便按照年化收益10%來(lái)計(jì)算澳元理財(cái)產(chǎn)品,假定未來(lái)8個(gè)月澳元匯率維持不變,投資者也只能保本(還有存國(guó)內(nèi)銀行的利息成本)。招商銀行理財(cái)師胡燚表示,短期來(lái)看,美元走強(qiáng)、澳元走弱的局面不會(huì)改變,一旦澳元形成中期下跌趨勢(shì),那么投資澳元理財(cái)產(chǎn)品獲得的收益,很可能還不足以彌補(bǔ)匯率損失。

　　歐元保值神話被打破

　　自2006年以來(lái),隨著歐元的不斷升值,歐元理財(cái)產(chǎn)品也成為投資者青睞的目標(biāo)。今年上半年歐元出現(xiàn)升值高峰,銀行更是快馬加鞭推出大量的歐元理財(cái)產(chǎn)品。其中,一家銀行從今年2月18日開(kāi)始,到今年8月28日止,已累計(jì)推出11號(hào)歐元系列理財(cái)產(chǎn)品。

　　伴隨著美元的走強(qiáng),歐元的“保值神話”正被打破。而人民幣近段時(shí)間相對(duì)美元是貶值,但相對(duì)歐元卻在升值。在雙重力量作用下,歐元理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大。

　　從8月份至今,歐元對(duì)人民幣一個(gè)月累計(jì)貶值近7%,而英鎊的累計(jì)跌幅更是超過(guò)10%。分析人士稱,未來(lái)人民幣對(duì)美元升值將放緩,而對(duì)歐元、英鎊等非美貨幣的升值有望加速,投資者購(gòu)入非美元的外幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí),應(yīng)提防匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　以一家銀行發(fā)行的6個(gè)月期限的歐元理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看,該產(chǎn)品收益起始日為8月11日,預(yù)計(jì)最高年收益率6.9%。假如6個(gè)月后,該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)6.9%的最高預(yù)期年收益率,但如果歐元兌人民幣繼續(xù)保持目前的跌勢(shì),那么,投資者能夠保本就算萬(wàn)幸了。

　　由于人民幣兌歐元處于升值通道之中,對(duì)于那些持有歐元理財(cái)產(chǎn)品的投資者來(lái)說(shuō),眼下應(yīng)提防未來(lái)的貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)。如果未來(lái)美元出現(xiàn)回調(diào),歐元出現(xiàn)小幅反彈,投資者可趁反彈將相關(guān)產(chǎn)品出手。

　　投資前瞻

　　短期仍可做多美元

　　中國(guó)銀行理財(cái)師鄧?yán)^偉:對(duì)于外幣理財(cái)產(chǎn)品的投資者,近期要避開(kāi)澳元、新西蘭元、歐元等近期不斷下挫的非美貨幣,可暫時(shí)回到美元理財(cái)產(chǎn)品的投資上來(lái)。在貨幣兌換上建議伺機(jī)做空非美貨幣。

　　浦發(fā)銀行理財(cái)師郭劍:目前進(jìn)行美元理財(cái)?shù)耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)較今年上半年有所降低,而其他幣種產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)則相對(duì)有所上升。由于外匯理財(cái)產(chǎn)品一般不能提前贖回,或贖回成本較高,因此個(gè)人投資者在挑選外匯理財(cái)產(chǎn)品時(shí),應(yīng)以短期為主,盡量規(guī)避外匯市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　掛鉤大宗商品的美元理財(cái)產(chǎn)品要小心

　　值得注意的是,部分銀行理財(cái)產(chǎn)品以美元計(jì)價(jià),但掛鉤的是大宗商品,美元反彈對(duì)這些產(chǎn)品是嚴(yán)重利空。

　　進(jìn)入7月份以來(lái),國(guó)際原油價(jià)格上摸每桶147美元的歷史新高后,開(kāi)始大幅跳水,引領(lǐng)黃金、農(nóng)產(chǎn)品等其他大宗商品市場(chǎng)紛紛出現(xiàn)頹勢(shì)。大宗商品價(jià)格的下跌,及美元的升值,直接影響銀行掛鉤式理財(cái)收益,一度風(fēng)靡的“抗通脹”理財(cái)產(chǎn)品黯然失色,部分產(chǎn)品浮虧至今已高達(dá)30%左右。

　　業(yè)內(nèi)人士指出,如果商品牛市真的終結(jié),此類產(chǎn)品的最終收益可能會(huì)復(fù)制前期股票掛鉤型產(chǎn)品的結(jié)局。普益財(cái)富研究員張星就表示,各銀行在商品價(jià)格漲幅已經(jīng)很大的情況下推出的產(chǎn)品仍都是基于看漲的觀點(diǎn),當(dāng)商品價(jià)格突然下跌時(shí)所掛鉤產(chǎn)品無(wú)一例外都出現(xiàn)虧損。

　　中信銀行理財(cái)師丁志毅也指出,銀行掛鉤類產(chǎn)品設(shè)計(jì)較為復(fù)雜,尤其是一些不保本產(chǎn)品,屬于風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的產(chǎn)品。投資者在下單前,一定要對(duì)掛鉤標(biāo)的產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)有所判斷,當(dāng)這些產(chǎn)品價(jià)格已漲幅過(guò)高時(shí),投資就要格外謹(jǐn)慎。（記者田志明）