在停頓了27個(gè)月后，貨幣基金發(fā)行近期再度重啟，國(guó)投瑞銀貨幣市場(chǎng)基金自1月6日起開始發(fā)行。專業(yè)人士分析認(rèn)為，在當(dāng)前A股市場(chǎng)走勢(shì)尚不明朗時(shí)，貨幣基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品“隊(duì)伍”將繼續(xù)壯大，擴(kuò)容之勢(shì)有望持續(xù)。在沒(méi)有新的貨幣基金發(fā)行的情況下，去年貨基規(guī)模增長(zhǎng)迅猛，總規(guī)模已經(jīng)超出過(guò)去3年的總和。

　　貨基資產(chǎn)占比達(dá)20%

　　牛市股票型基金稱王，弱市貨幣基金避險(xiǎn)為上。這一點(diǎn)在金融危機(jī)暴發(fā)以來(lái)的美國(guó)基金市場(chǎng)表現(xiàn)得十分明顯，據(jù)美國(guó)ICI數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2008年11月底，美國(guó)共同基金市場(chǎng)中貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)占比已經(jīng)由年初的25%上升至35%。

　　而在國(guó)內(nèi)，貨幣基金自2003年誕生以來(lái)，其資產(chǎn)占比變動(dòng)也比較頻繁，一度成為市場(chǎng)牛熊轉(zhuǎn)換的重要風(fēng)向標(biāo)。據(jù)悉，在2005年，上一輪熊市接近尾聲之時(shí)，貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)占比由當(dāng)年年初的18.95%猛增至當(dāng)年年末的40.65%，其后伴隨大牛市的到來(lái)，這一比例在2007年底跌至3.39%。到2008年股票市場(chǎng)大跌后，貨幣基金規(guī)模再現(xiàn)擴(kuò)容之勢(shì)，資產(chǎn)占比達(dá)20%。業(yè)內(nèi)人士指出，這種擴(kuò)容的趨勢(shì)還會(huì)在今年延續(xù)，因?yàn)榻?jīng)歷了前期投資虧損后，又在未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)期沒(méi)有扭轉(zhuǎn)之時(shí)，投資人避險(xiǎn)意識(shí)比較強(qiáng)，貨幣市場(chǎng)基金仍是投資人避險(xiǎn)的較優(yōu)選擇。

　　近期收益或會(huì)下降

　　貨幣基金主要投資對(duì)象為低風(fēng)險(xiǎn)的債券類產(chǎn)品，所以貨幣基金相對(duì)來(lái)說(shuō)業(yè)績(jī)也比較平穩(wěn)。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，貨幣基金在2007年的牛市收益率為3.29%，這在股票基金百分之幾百的收益面前顯得微不足道。到了2008年，股票基金凈值平均下跌超過(guò)50%，無(wú)一取得正收益，但貨幣基金全部實(shí)現(xiàn)正收益，收益率達(dá)3.56%。其中最高的達(dá)4.71%，最小的也達(dá)到了2.70%，高于一年期定存利率。

　　國(guó)金證券分析師張劍輝表示，去年4季度，貨幣基金平均年化收益率高達(dá)4.9%，這主要是貨幣基金采用“影子定價(jià)”確定的基金資產(chǎn)凈值與“攤余成本法”計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值的偏離度上升后浮動(dòng)盈余兌現(xiàn)。張預(yù)計(jì)，“浮動(dòng)盈余”使得貨幣基金的收益有望在今年1~3個(gè)月維持較高水平，但在市場(chǎng)短期利率維持低水平以及增量資金攤薄作用下，貨幣基金收益率將呈現(xiàn)下移趨勢(shì)。