盡管1月份迎來了“開門紅”，但2月份大量限售股解禁，A股市場連續(xù)反彈后短期風(fēng)險增大，投資者當(dāng)前更應(yīng)采取積極防御的策略，均衡配置高風(fēng)險的股票型基金和中低風(fēng)險基金，以保持攻守兼顧的位置。

　　上半年仍呈振蕩調(diào)整

　　招商證券基金研究中心人士告訴記者，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長模式的調(diào)整、存貨出清、產(chǎn)能出清等也需要一定時間，出口在未來幾個季度將會面臨更嚴(yán)重的下降，企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險正在快速增加，中國經(jīng)濟(jì)面臨的前景仍具較大的不確定性。加上2月份大量限售股解禁，A股市場連續(xù)反彈后短期風(fēng)險增大，預(yù)期上半年A 股市場整體仍有可能呈現(xiàn)振蕩調(diào)整的格局。

　　適當(dāng)增配二線藍(lán)籌

　　因此，投資者當(dāng)前更應(yīng)采取積極防御的策略，均衡配置高風(fēng)險的股票型基金和中低風(fēng)險基金，以保持攻守兼顧的位置。在股票型基金的選擇上，則要特別關(guān)注基金持有股票組合的結(jié)構(gòu)，選擇那些重點(diǎn)投資受益于內(nèi)需增長和國家重點(diǎn)扶持的相關(guān)行業(yè)的基金。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春分析指出，未來一段時間里，債券市場仍有一定的發(fā)展空間。穩(wěn)健型投資者在進(jìn)行組合配置時仍可關(guān)注債券型基金。長城證券分析師閻紅表示，預(yù)計債市近期仍將保持高位振蕩格局，對保守型組合暫時不做調(diào)整。

　　招商證券基金研究中心則表示，需要注意的是低風(fēng)險產(chǎn)品(特別是貨幣市場基金)由于近期規(guī)模驟增導(dǎo)致收益被稀釋，但其流動性好、安全性高，仍是短期投資者良好的現(xiàn)金替代品種，投資者在選擇時應(yīng)注意回避份額增長過大的品種。另外，封閉式基金經(jīng)歷了前兩周的連續(xù)上漲之后，整體折價率下降，短期內(nèi)價格壓力加大。短線投資者可逢高減持、規(guī)避風(fēng)險，而長期投資者則可繼續(xù)持有長期戰(zhàn)略配置的封閉式基金。

　　閻紅表示，展望2月，如果出現(xiàn)短期大幅調(diào)整，無論階段性投資者還是長期投資者均可逐步逢低關(guān)注一些一直運(yùn)營較好的優(yōu)質(zhì)基金。波段投資者的較好可選品種是核心資產(chǎn)類指數(shù)型基金。

　　在投資組合方面閻紅表示，在2月的組合中在保持防御為主基調(diào)的同時，適當(dāng)增加藍(lán)籌和二線藍(lán)籌的配置比重，同時兼顧基金的“選時、選股”能力。積極型投資組合中增加選股能力強(qiáng)，藍(lán)籌配置比重較高的基金投資比重。穩(wěn)健型組合中調(diào)出防御性行業(yè)配置比重較高的基金，換為大盤藍(lán)籌配置比重較高，選股選時能力強(qiáng)的基金。(記者 曾小花 袁峰)