一些超短期理財產(chǎn)品的收益率大大縮水；原本預(yù)計資金在預(yù)定的閑置期里可以穩(wěn)定獲得5%的年收益率，然而產(chǎn)品運行不到一半時間就提前終止，資金不得不臨時閑置。

　　近期，銀行銷售的固定收益類理財產(chǎn)品獲得了投資者的追捧，不過由于種種原因，投資者要么多支付了時間成本，要么預(yù)定的投資期限無法實現(xiàn)，面臨再投資的風(fēng)險。

　　在目前全球央行利率下調(diào)預(yù)期增強的情況下，投資者無論是購買人民幣理財產(chǎn)品，還是購買外匯理財產(chǎn)品，都要算好時間賬。

　　國慶長假期間，由于不少資金臨時從市場抽離避險，銀行的超短期理財產(chǎn)品獲得了投資者的追捧，不少期限在一個月左右的產(chǎn)品賣得火爆。不過記者在銀行咨詢時卻發(fā)現(xiàn)一個普遍存在的問題，就是購買超短期產(chǎn)品，投資者付出的時間成本很高。

　　從到期日至資金到賬日無利息

　　9月27日，浦發(fā)銀行發(fā)售一款期限為兩個月的票據(jù)類理財產(chǎn)品，收益率為4.2%，比銀行一年期定期存款利率還高。然而當(dāng)記者咨詢具體情況時，銀行理財經(jīng)理卻表示，產(chǎn)品要在國慶后才能成立，自購買日至成立日期間，資金將被凍結(jié)，只能按活期利息計息。

　　記者詢問，能否在國慶期間購買7天通知存款，到國慶后再購買該理財產(chǎn)品，該經(jīng)理表示，該類產(chǎn)品目前銷售狀況很好，如果等到成立前再購買，可能額度已滿。記者仔細(xì)算了一下，如果在9月27日購買該產(chǎn)品，而產(chǎn)品在10月8日才成立的話，其間損失的時間成本高達10天。

　　國慶期間，銀行延長銷售期降低投資者實際收益率的產(chǎn)品比比皆是。

　　如國慶期間招商銀行在濟南地區(qū)銷售的一款期限為24天的信托貸款型理財產(chǎn)品，收益率高達4.2%，在短期產(chǎn)品里非常誘人。不過該產(chǎn)品的銷售期自9月28日一直延至10月8日，整個銷售期長達11天。

　　產(chǎn)品自10月9日才開始進入投資期，如果投資者在9月28日買入10萬元該產(chǎn)品，在9月28日至10月8日的10天時間里，只能享有活期存款0.684%的實際利率；在后面24天里，才可享受4.2%的收益率。投資者的實際收益為100000×0.684%÷360×10+100000×4.2%÷360×24＝299元，在整個資金凍結(jié)期間實際收益率為3.16%，遠比4.2%低。

　　由于超短期理財產(chǎn)品投資期本來就很短，如果在銷售期損失的成本太高，那么該產(chǎn)品就沒有什么優(yōu)勢。又如中國銀行在國慶期間銷售的14天期產(chǎn)品，收益率為2.4%，然而銷售期從9月27日到10月7日，長達11天，如果投資者在9月27日認(rèn)購產(chǎn)品，資金在整個25天的凍結(jié)期間，實際收益率只有1.685%，比預(yù)定收益率低了30%左右，與隨時可以提前支取的7天通知存款相比，該款產(chǎn)品已經(jīng)沒有什么優(yōu)勢。

　　事實上，除了在銷售期投資者要損失時間成本外，由于幾乎所有理財產(chǎn)品都規(guī)定，到期日后5個工作日內(nèi)，資金到賬，在到期日和資金到賬日之間，不計利息。如果到賬日拖延5個工作日，則投資者損失的時間成本更大。

　　因而在購買超短期理財產(chǎn)品時，一定要算好時間賬，不能只看收益率，還要看銷售期短的產(chǎn)品，銷售期越短則資金閑置期越短，損失的時間成本越小。

　　降息預(yù)期下防止提前終止

　　今年8月份，王小姐手中有10萬元的資金，閑置期為5個月，見招商銀行正在銷售的135天期信貸理財產(chǎn)品收益率高達5%，王小姐便立即買了該產(chǎn)品。該產(chǎn)品于8月15日成立，原定于12月28日到期。

　　然而最近，王小姐卻收到通知說，由于該理財計劃所投資的信貸資產(chǎn)借款企業(yè)將提前還款，根據(jù)產(chǎn)品說明書中關(guān)于提前終止的約定，該產(chǎn)品將提前在10月6日提前終止，產(chǎn)品實際期限只有53天左右。

　　王小姐頓時陷入左右為難的境地，等資金到賬，該筆資金剩下的閑置期不到80天了，再購買其他的超短期理財產(chǎn)品的話，不但會再次損失銷售期和資金清算期的時間成本，而且收益率也很難達5%。

　　盡量選期限較長的品種

　　自9月16日開始，由于央行下調(diào)貸款利率，貸款企業(yè)紛紛提前還貸，導(dǎo)致不少銀行的信托貸款型理財產(chǎn)品提前終止。近期，光是北京銀行和招商銀行，就有高達30款左右的產(chǎn)品提前終止。投資者在購買短期理財產(chǎn)品時，要特別注意產(chǎn)品的提前終止條款。

　　一般而言，在加息的周期下，為了能即時分享市場高利率，購買固定收益類理財產(chǎn)品宜選短期產(chǎn)品。然而在降息周期下，購買固定收益率理財產(chǎn)品，則應(yīng)盡量選擇期限較長的品種，以鎖定原來市場的高利率。目前，各國央行紛紛救市，全球性的降息預(yù)期遽然加強，在這種情況下，無論是購買人民幣理財產(chǎn)品，還是購買外匯理財產(chǎn)品，投資者宜盡量選擇期限固定，對方不能提前終止的產(chǎn)品。(方利平)