近期，各種消息面對市場利好作用的邊際效應正在逐漸減少，5月甚至可能是政策空白期。預計市場存在回調(diào)要求，但回調(diào)空間不大，且存在橫盤整理、等待市場新熱點出現(xiàn)并再次震蕩向上的大概率可能性。

　　從流動性看，天量放貸后的貨幣增量有望回歸正常均值水平，短期內(nèi)將對市場造成一定負面影響。此外，市場持續(xù)三個月的上漲態(tài)勢表明存在回調(diào)要求。

　　基于5月市場將起到承上啟下作用的預判，以及全年行情為寬幅震蕩的研判，筆者認為，5月份宜采用“轉”字訣配置基金。即：在市場回調(diào)期，適當減少對股票型基金的配置，提高對混合型基金和債券型基金的配置；但在市場震蕩期，轉而提高對股票型基金的配置，適當減少對混合型基金和債券型基金的配置。根據(jù)國海基金量化評分系統(tǒng)，華安宏利、博時主題、華夏優(yōu)勢增長和華寶興業(yè)先進成長四只優(yōu)質(zhì)股票型基金值得關注。此外，國泰金馬穩(wěn)健回報、友邦華泰積極成長、交銀施羅德穩(wěn)健配置和嘉實服務增值行業(yè)四只優(yōu)質(zhì)混合股票型基金也值得投資者持續(xù)關注。

　　由于封閉式基金在二級市場的價格與市場走勢高度相關，所以基于對5月市場走勢的預判，建議投資者在市場回調(diào)期適當回避封閉式基金交易；但在市場震蕩期，可以積極地投資于基金裕隆、基金安順、基金金盛等盈利能力強且折價率較高的封閉式基金。

　　此外，在市場回調(diào)期，投資者宜適當回避交易高風險的ETF基金；但在市場震蕩期，建議投資者通過波段操作，積極投資于50ETF基金及中小板ETF基金。

　　5月份，投資者還可以持續(xù)關注國投瑞銀融華債券、工銀瑞信信用添利、建信穩(wěn)定增利、中信穩(wěn)定雙利債券等優(yōu)質(zhì)債券型基金。(國海證券研究所)