國海富蘭克林基金：今年股市仍有30%左右上升空間

　　國海富蘭克林基金管理有限公司成立于2004年11月，由國海證券有限責(zé)任公司和富蘭克林鄧普頓基金集團全資子公司坦伯頓國際股份有限公司共同出資組建，注冊資本為1.5億元，出資比例為國海證券有限責(zé)任公司51%，坦伯頓國際股份有限公司49%。旗下產(chǎn)品為富蘭克林國海彈性基金、富蘭克林國海收益基金。

　　大勢研判：資金推動格局不變，長線趨勢仍然看好。但牛市未必一帆風(fēng)順，投資者需要審慎面對市場震蕩。國外在資金推動的牛市里，20%至30%的波段性股價調(diào)整并不鮮見，這在股價大幅攀高之后的2007年尤其可能發(fā)生，投資人必須要保持一定的風(fēng)險意識，但如此的調(diào)整，將可能是投資人的入市及加倉機會。

　　當(dāng)前股票市場的估值大致上在23倍左右，此一估值水平盡管不算便宜，但仍在合理的范圍之內(nèi)。由于股市資金的充裕，預(yù)計市場預(yù)估的股市估值水平應(yīng)可穩(wěn)步地向上推進，在未來兩年內(nèi)達(dá)到30倍市盈率左右的水平，但由于股改二次紅利的存在，實際上的市場估值將會低于此一水平。基于盈利的增長和估值的推升，估計2007年中國股市仍將有30%左右的上升空間。

　　選股思路：2007年，公司對金融業(yè)、零售行業(yè)、食品飲料、機械行業(yè)持樂觀看法。在食品飲料行業(yè)方面，公司對乳業(yè)、肉制品行業(yè)、黃酒行業(yè)持中性看法，并相對看淡啤酒行業(yè)。從宏觀層面看，投資偏好的次序為：白酒、葡萄酒、乳業(yè)、肉制品、啤酒、黃酒；在機械行業(yè)方面，內(nèi)需外貿(mào)齊頭并進，行業(yè)景氣推動估值提升。

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