主持人：首先來關(guān)注破解中小企業(yè)融資難的話題。對于很多急需資金的創(chuàng)業(yè)型小企業(yè)來說，我國即將開閘的創(chuàng)業(yè)板，讓很多小型企業(yè)看到一種好的融資方式。我們的記者在杭州調(diào)查時(shí)就發(fā)現(xiàn)：不少小企業(yè)都在備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板。

　　解說：李濤是杭州一家科技公司的負(fù)責(zé)人，5年前，他和其他5個(gè)年輕人一起，用一項(xiàng)非接觸三維成像技術(shù)，從一家民營企業(yè)融資100萬元，創(chuàng)立了這家公司。目前有70名員工，最近三年的盈利增幅都在300%到400%左右，在這次國際金融危機(jī)中，也沒有受到?jīng)_擊，但畢竟公司成立時(shí)間短，固定資產(chǎn)等都不能很好滿足銀行的融資條件，因此資金瓶頸成了公司繼續(xù)成長的一個(gè)難題。

　　李濤：對于我們這種小企業(yè)而言，目前銀行融資的門檻還是比較高的，而直接上市是一種股權(quán)融資的方式，對于企業(yè)現(xiàn)狀而言負(fù)擔(dān)要輕一些，就是沒有多少負(fù)債。

　　解說：據(jù)記者了解，僅杭州地區(qū)，像李濤這樣想在創(chuàng)業(yè)板上市的高科技企業(yè)就有多家。統(tǒng)計(jì)顯示，在全國50多個(gè)高新技術(shù)開發(fā)區(qū)的4萬多家企業(yè)中，年?duì)I業(yè)收入超過1億元的就有3000多家公司，有上創(chuàng)業(yè)板打算的就超過1000家。企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，上創(chuàng)業(yè)板不僅可以減輕公司的負(fù)債，更為重要的是上市后，不僅可以擴(kuò)大公司知名度，而且還可以優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，避免此前一些企業(yè)，在迅速成長后，因股權(quán)之爭又迅速垮掉的事件發(fā)生。

　　主持人：不僅是一些中小企業(yè)爭搶創(chuàng)業(yè)板的名額，國內(nèi)外的風(fēng)險(xiǎn)投資家們也對創(chuàng)業(yè)板躍躍欲試，紛紛把目光聚焦到那些能上創(chuàng)業(yè)板的公司當(dāng)中。那么，風(fēng)險(xiǎn)投資公司看中的都是哪些行業(yè)的公司呢？

　　解說：一位國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資公司負(fù)責(zé)人告訴記者，能納入他們視野的公司一般具備以下特點(diǎn)：一個(gè)是與中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)相關(guān)的公司，比較容易出現(xiàn)穩(wěn)定的商業(yè)模式的公司，在行業(yè)內(nèi)有技術(shù)特點(diǎn)的公司，以及在財(cái)務(wù)報(bào)表上能顯示出穩(wěn)健高增長特點(diǎn)的公司。

　　宋向前：我們非常關(guān)注的行業(yè)就是農(nóng)業(yè)、教育、醫(yī)療、裝備制造、先進(jìn)制造業(yè)、環(huán)保、清潔能源、消費(fèi)品。這些行業(yè)的中小企業(yè)和高增長企業(yè)，我們是非常有信心，也愿意給他們投資，同時(shí)帶領(lǐng)他們成為上市公司。

　　解說：一旦符合標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)投公司將為這些企業(yè)最少投資500萬美金或3000萬人民幣以上的金額。目前，這家風(fēng)投公司正在投資一家企業(yè)，幫助他們在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　宋向前：是鐵路商業(yè)的，具有自助知識產(chǎn)權(quán)，而且具備供貨的唯一性，唯一的供貨商，而且進(jìn)入到中國最高的高速鐵路的運(yùn)營設(shè)備供應(yīng)方面，這是我們正在做的一個(gè)項(xiàng)目。

　　解說：看好創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)投公司不只這一家，在近期舉辦的一場大型創(chuàng)業(yè)板論壇上，這些風(fēng)險(xiǎn)投資家們都對創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生了濃厚興趣。

　　李燈場：過去所謂的VC、所謂的風(fēng)險(xiǎn)投資都走向了私募股本去了，都想要投一只很成熟，很大型的公司出來，一些中小型公司變得沒人去投了，但因?yàn)楝F(xiàn)在有一個(gè)創(chuàng)業(yè)板出來，有一個(gè)退出的途徑的時(shí)候，會使得這些VC(風(fēng)險(xiǎn)投資公司)會倒過來投一些比較小型的公司。

　　主持人：不過對于國內(nèi)眾多小型企業(yè)來說，能進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板畢竟是少而又少，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板也有很高的門檻。對此，國外的一些交易所對小企業(yè)融資的做法，或許可以對我們有所借鑒。

　　解說：倫敦證券交易所北京首席代表姜楠認(rèn)為，申請上創(chuàng)業(yè)板的本來就是中小企業(yè)，資本金普遍較少，一旦企業(yè)融資成本過高，就會對上市形成阻礙。由于我國目前還沒有專門為創(chuàng)業(yè)板服務(wù)的中介公司，現(xiàn)階段還是由原來為A股主板公司上市的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)來操作，這些機(jī)構(gòu)包括證券公司、投資銀行、律師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所等。姜楠擔(dān)心，高額服務(wù)費(fèi)用恐怕會把中小企業(yè)拒之門外。

　　姜楠：因?yàn)楝F(xiàn)在基本上一個(gè)IPO據(jù)我了解可能一個(gè)項(xiàng)目要有一個(gè)3000萬收入，很多券商才會有興趣做，這就限制了一定小規(guī)模企業(yè)的創(chuàng)業(yè)。

　　解說：姜楠介紹，在英國市場，專門做創(chuàng)業(yè)板的機(jī)構(gòu)就有70多家，這樣就形成了一整套的、不管是熊市還是牛市，都有持續(xù)穩(wěn)定的中介機(jī)構(gòu)來為中小企業(yè)配套服務(wù)。紐約證券交易所中國首席代表?xiàng)罡陝t對創(chuàng)業(yè)板的上市標(biāo)準(zhǔn)有不同看法。他認(rèn)為，目前國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的上市標(biāo)準(zhǔn)是唯一的，但在海外市場，比如美國的納斯達(dá)克的上市要求都有好幾套，這樣就可以滿足不同類型的企業(yè)的需要。楊戈建議，在首批公司創(chuàng)業(yè)板成功上市以后，可以考慮引入多種上市標(biāo)準(zhǔn)，來更好地為企業(yè)服務(wù)。

　　楊戈：比方說，科技創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)，它可能在想要上市的時(shí)候，或者已經(jīng)到足夠上市規(guī)模的話，它還沒有盈利，如果硬性的對盈利做出要求，可能把一大批的科技創(chuàng)新型的企業(yè)排除在外。

　　主持人：剛才我們說到一些風(fēng)險(xiǎn)投資公司都在積極尋找國內(nèi)合適的企業(yè)進(jìn)行投資。其實(shí)，在國際上，風(fēng)險(xiǎn)投資對小型企業(yè)的發(fā)展起到過不可或缺的作用。

　　解說：現(xiàn)在私募基金公司在國外已經(jīng)發(fā)展得比較成熟，除了和銀行保持緊密的關(guān)系外，不少的企業(yè)都會利用私募基金來融資。例如谷歌、蘋果和雅虎都曾獲得過私募基金公司的支持。有業(yè)界人士認(rèn)為，當(dāng)初如果沒有私募基金公司的資本支持，今天不少美國引以為豪的科技創(chuàng)新企業(yè)恐怕還會在黑暗中摸索。與傳統(tǒng)的經(jīng)營理念不同，私募基金公司并不經(jīng)營具體的產(chǎn)品，而是通過購買企業(yè)股票等形式來投資。私募基金投資的最大好處在于，它能提供給正在發(fā)展中的中小企業(yè)以充足的資本支持，而且還能利用其自身的資本脈絡(luò)和人才脈絡(luò)為其所投資的企業(yè)在提供了一站式的服務(wù)。

　　布魯諾•阿施勒：我們作為(私募)基金為很多私有企業(yè)管理者提供咨詢，同時(shí)決定選擇哪些公司加入企業(yè)聯(lián)合理事會，我們還為他們提供有競爭力的公司或商業(yè)模式，以及市場計(jì)劃。

　　解說：過去私募基金公司更關(guān)注行業(yè)里最優(yōu)秀的企業(yè)，以及擁有高新技術(shù)或高成長性特征的中小企業(yè)。但金融危機(jī)后不少私募基金改變了他們的策略，只要是處于成長期、資金流狀況比較好，或者是擁有獨(dú)特的營銷主張的企業(yè)都是私募基金公司青睞的投資項(xiàng)目。

　　主持人：下面我們一起到青島去看看。近期，青島為當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)發(fā)放了第一筆中小企業(yè)集合貸款，創(chuàng)造了一種解決中小企業(yè)融資難問題的新模式。

　　解說：這筆中小企業(yè)集合貸款為4500萬元，與以往單筆貸款不同的是，它同時(shí)貸給了青島威奧集團(tuán)及與其產(chǎn)業(yè)配套的其他5家企業(yè)。

　　王居倉：雪中送炭，對中小企業(yè)發(fā)展非常重要。

　　解說：威奧集團(tuán)是我國軌道交通裝備定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)，主要生產(chǎn)高速列車配套產(chǎn)品，在國家4萬億投資拉動下接到大量訂單，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)急需資金支持。同時(shí)，與之配套的幾家企業(yè)也存在資金難題。青島市擔(dān)保中心與銀行聯(lián)系，把這些企業(yè)集中起來，統(tǒng)一辦理擔(dān)保貸款，讓中小企業(yè)也能像大企業(yè)一樣獲得各種優(yōu)惠。

　　邢路正：統(tǒng)一管理，統(tǒng)一授信，統(tǒng)一和銀行談判，解決了小、散、遠(yuǎn)的問題，通過這種集合，有利于提高企業(yè)的籌碼，動員銀行降低一些條件，這樣對企業(yè)來說可以降低成本，有利于他們未來的經(jīng)營。

　　解說：把一條產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)集中在一起，變“零售貸款”為“批發(fā)貸款”，這種中小企業(yè)集合貸款模式讓銀行與企業(yè)都得到了實(shí)惠。