對(duì)此業(yè)內(nèi)專家一致表示，央行此番表態(tài)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)了“堅(jiān)定不移”的基調(diào)，顯示了近期政策層面的穩(wěn)定性和不變性。

　　中金公司5日發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，貸款增速未來還將維持慣性增長。 7月新增貸款預(yù)計(jì)將超過市場預(yù)期的4000億元。由于上半年新增中長期貸款在新增貸款總量中占比達(dá)到42.1%，且上半年新增中長期貸款主要投向基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)(占比51.6%)和房地產(chǎn)業(yè)(占比11.3%)。這些行業(yè)貸款慣性較強(qiáng)，未來很難大幅壓縮，這意味著央行明年可能被迫繼續(xù)執(zhí)行相對(duì)較為寬松的貨幣政策。

　　專家預(yù)測(cè)：寬松貨幣政策最早明年才退場

　　今年上半年全國新增信貸以一種狂飆突進(jìn)的方式，僅用半年就超額完成了年初設(shè)定的全年新增5萬億的信貸規(guī)模，下半年如此寬松的流動(dòng)性肯定不會(huì)重現(xiàn)，央行也適時(shí)地放言要“動(dòng)態(tài)微調(diào)”。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所綜合研究室主任陳道富對(duì)此表示，微調(diào)的目的在于引導(dǎo)信貸真正達(dá)到“適度”增長。微調(diào)意味著下半年加強(qiáng)信貸和流動(dòng)性管理的趨勢(shì)已無法逆轉(zhuǎn)，貨幣信貸不可能再有機(jī)會(huì)重現(xiàn)上半年的盛況。資金面將走向一個(gè)相對(duì)緊張的狀態(tài)，但貨幣供應(yīng)量還是以足夠支持經(jīng)濟(jì)增長為前提。

　　市場對(duì)于公開市場操作這一市場化調(diào)節(jié)手段則較為熟悉。郭田勇指出，市場化手段最主要的就是指通過公開市場業(yè)務(wù)操作，調(diào)控流動(dòng)性。而這種工具，在上半年大行其道的情況下，下半年將得以延續(xù)。而對(duì)于另一項(xiàng)較受市場關(guān)注的利率工具，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行年內(nèi)動(dòng)用基準(zhǔn)利率的可能性不大。

　　在全球央行都在大行印鈔、釋放流動(dòng)性的當(dāng)下，專家預(yù)計(jì)，中國適度寬松貨幣政策的退出，最早也要到明年。興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計(jì)，大致在明年第三季度前后，我國可能啟動(dòng)加息進(jìn)程。

　　【市場】

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