最牛債基經(jīng)理不遜權(quán)益類(lèi)

　　債券型基金主要投資債券類(lèi)品種，貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象則是短期貨幣市場(chǎng)工具。這兩種類(lèi)型的基金都具有低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的特點(diǎn)。由此似乎可以推斷，債券型和貨幣型一定跑不過(guò)權(quán)益類(lèi)基金經(jīng)理。

　　不然，至少是不盡然。

　　由于排名債券型基金賺錢(qián)榜首的劉熹，其102億元收益中的100億元來(lái)自混合型基金嘉實(shí)策略，因此，此處對(duì)他不做更多描述。

　　在“基金經(jīng)理賺錢(qián)榜”榜單中，排名第46的是債券基金經(jīng)理賺錢(qián)榜中排第2的韓會(huì)永，2004年以來(lái)共賺取32億元。

　　韓會(huì)永從2004年二季度開(kāi)始管理華夏債券基金，隨后不久開(kāi)始兼管華夏現(xiàn)金增利基金。由于業(yè)績(jī)長(zhǎng)期名列前茅，華夏基金又將2008年5月新成立的華夏希望債券基金劃撥到他的麾下。翻閱其過(guò)往業(yè)績(jī)，從業(yè)至今，韓會(huì)永保持著每個(gè)季度收益均為正的紀(jì)錄。

　　總榜單46位的排名，說(shuō)明他的成績(jī)超越了八成以上的權(quán)益類(lèi)基金經(jīng)理。

　　類(lèi)似的情況在貨幣型基金經(jīng)理身上同樣有所體現(xiàn)。縱觀債券型和貨幣型基金經(jīng)理收益位居前列者，收益水平都能進(jìn)入權(quán)益類(lèi)基金經(jīng)理前1/3的行列。

　　例如，在貨幣型基金經(jīng)理中位列第2的陳曉秋，目前管理著交銀貨幣、交銀增利兩只基金。任職3年共為投資者帶來(lái)了22億元收益。

　　排名第10的南方基金萬(wàn)曉西，2007年6月一直擔(dān)任南方現(xiàn)金增利基金經(jīng)理，兩年多時(shí)間總共從貨幣市場(chǎng)賺取了7.03億元。

　　在債券型基金經(jīng)理賺錢(qián)榜上列第10位的富國(guó)基金饒剛，所經(jīng)營(yíng)的富國(guó)天利增長(zhǎng)債券、富國(guó)天豐強(qiáng)化收益共賺得7.32億元。

　　他們3人在總榜單中分別排行第72、120和119位。

　　由此可以看出，貨幣型和債券型基金的經(jīng)理們可謂是“慢工出細(xì)活”。較低的風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上熨平了市場(chǎng)波動(dòng)可能帶來(lái)的損失。好的貨幣型和債券型基金經(jīng)理，長(zhǎng)期來(lái)看仍然能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)可觀的收益。

　　跨類(lèi)兼任拖累業(yè)績(jī)

　　由于債券和貨幣類(lèi)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)低，收益較為穩(wěn)定，九成以上的債券型和貨幣型基金經(jīng)理能夠保證總體業(yè)績(jī)?yōu)檎�。也因�(yàn)檫@個(gè)原因，上述兩類(lèi)基金經(jīng)理中出現(xiàn)賠錢(qián)的狀況格外引人關(guān)注。

　　跨類(lèi)別兼任是問(wèn)題的癥結(jié)所在。

　　貨基和債基由同一經(jīng)理同時(shí)管理的情況目前普遍存在。這是由于2008年債券市場(chǎng)火熱，債基、貨基發(fā)行數(shù)量猛增�；�金經(jīng)理資源一時(shí)間遭遇到了供給瓶頸。

　　債基和貨基在操作品種和方法上的類(lèi)似，使得許多基金公司讓旗下的基金經(jīng)理們同時(shí)掌管這兩類(lèi)基金，以解人才短缺的燃眉之急。

　　但是，跨類(lèi)別兼任與前面所指的情況有所不同，指的是基金經(jīng)理不但“一拖多”，而且同時(shí)管理的還是權(quán)益類(lèi)和債券型或貨幣型基金。

　　位列債券型基金經(jīng)理賠錢(qián)榜中的徐煒哲、牟旭東、吳圣濤、蔣朋宸，除了管理債券型基金外還同時(shí)管理股票型基金；貨幣型基金經(jīng)理涂強(qiáng)和鄧春鳴更是同時(shí)管理著景順長(zhǎng)城優(yōu)選、景順動(dòng)力平衡和景順長(zhǎng)城貨幣3只不同類(lèi)型的基金。

　　跨類(lèi)兼任不免使得基金經(jīng)理分身乏術(shù)，導(dǎo)致他們既不能集中力量進(jìn)行股票投資的研究，又無(wú)法專(zhuān)注于貨幣、債券類(lèi)資產(chǎn)的管理。而權(quán)益類(lèi)基金的大幅虧損更直接導(dǎo)致了上述基金經(jīng)理收益墊底。

　　如果忽略權(quán)益型基金盈虧的影響，徐煒哲、牟旭東、吳圣濤、蔣朋宸的實(shí)際盈利額將變?yōu)?0.77億元 、0.1億元、0.68億元和 0.81億元。涂強(qiáng)和鄧春鳴的實(shí)際盈利額則變?yōu)?.65億元和0.58億元，在貨幣型基金經(jīng)理中處于中下水平。（分析員 王夢(mèng)舟）