中信證券　看好金融地產(chǎn)和中游行業(yè)

　　中信證券周一發(fā)布策略報(bào)告指出，政策基調(diào)平穩(wěn)和9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超市場預(yù)期兩大因素，將在短期內(nèi)促使A股市場繼續(xù)震蕩向上。

　　報(bào)告認(rèn)為，美元的貶值趨勢以及全球通脹預(yù)期緩步提高，帶來資金對沖的需要。近期新興市場走勢中最為典型的是香港市場，出現(xiàn)大規(guī)模資金流入，股市和樓市同時(shí)上漲，預(yù)計(jì)后期A股也將在這波新興市場資金流中走高。

　　報(bào)告建議，近期配置的重點(diǎn)應(yīng)以具有真實(shí)盈利支持，并受益于房地產(chǎn)、出口的中游行業(yè)為主，同時(shí)需關(guān)注金融行業(yè)中的保險(xiǎn)、銀行和地產(chǎn)。

　　此外，中信證券預(yù)計(jì)，三季報(bào)可能超出市場預(yù)期的行業(yè)主要包括有色金屬、電力、玻璃、建筑、造紙、汽車、家電、醫(yī)藥等。該報(bào)告推薦的股票組合有中國平安、中國太保、工商銀行、民生銀行、保利地產(chǎn)、福耀玻璃、海螺水泥等。

　　銀河證券：關(guān)注三季報(bào)超預(yù)期個(gè)股

　　銀河證券堅(jiān)定看好四季度A股的表現(xiàn)。由于經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)二次探底，強(qiáng)勁回升的經(jīng)濟(jì)不斷提升投資者信心，流動性保持合理充裕，市場估值處于合理區(qū)間，上市公司業(yè)績快速回升，四季度市場運(yùn)行中樞還將震蕩上移，上證指數(shù)有望挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)。

　　銀河證券認(rèn)為，新股發(fā)行較快、創(chuàng)業(yè)板上市等市場供給面的壓力，會延緩指數(shù)上升的速度和空間，但是不會影響A股整體震蕩上行的趨勢。

　　投資機(jī)會上，近期是三季報(bào)披露的高峰，銀河證券建議投資者重點(diǎn)選擇三季度業(yè)績超出市場預(yù)期的公司，同時(shí)也可關(guān)注通脹預(yù)期下的黃金和其他資源類板塊。

　　摩根大通：全球資金開始涌入A股

　　最新公布的ING中國投資者情緒指數(shù)調(diào)查表明，盡管存在對通貨膨脹、利率上調(diào)和房地產(chǎn)市場可能出現(xiàn)泡沫的擔(dān)憂，中國投資者對市場表現(xiàn)仍保持樂觀。

　　摩根大通中國證券和大宗商品市場主席李晶近日接受記者采訪時(shí)表示，A股有望突破3000點(diǎn)左右的徘徊局面，“如果中國出現(xiàn)大幅復(fù)蘇跡象，宏觀經(jīng)濟(jì)、流動性和市場盈利數(shù)據(jù)超出預(yù)期，這兩地市場也會有超預(yù)期的表現(xiàn)�！�

　　“一周前，我在歐洲路演的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)很多機(jī)構(gòu)對中國中長期經(jīng)濟(jì)很看好，但對短期仍有一些疑慮�！彼�說，“重倉中國并沒有成為全球基金的共識。”

　　她發(fā)現(xiàn)，國際投資者現(xiàn)在比較注重其他新興市場，如巴西、俄羅斯，另外也看好資源豐富的國家，如澳大利亞�！斑@些國家不光股市表現(xiàn)好，它的貨幣兌美元也在升值。”

　　但這一理由也許在不久就會重現(xiàn)中國。根據(jù)中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，9月單月新增外匯儲備618億美元，僅次于今年5月的806億和2008年4月的745億，居歷史第三。在NDF(人民幣無本金交割遠(yuǎn)期)市場上，人民幣升值趨勢也已顯現(xiàn)。這意味著，美元貶值趨勢和“套利交易”加速，令全球低成本資金又開始涌入A股和H股市場。

　　同樣基于對中國需求的看好和對美元走弱的預(yù)期，李晶認(rèn)為，石油、銅、黃金等大宗商品市場在未來的幾個(gè)月可能也都會走強(qiáng)。　

　　高盛：可考慮逐漸增持股票

　　高盛發(fā)布近日最新中國A股投資策略報(bào)告稱，仍對A股市場基本面持積極看法，并認(rèn)為如果市場持續(xù)疲軟，投資者可考慮逐漸增持股票。

　　報(bào)告指出，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)和公司數(shù)據(jù)均較為樂觀，但部分投資者仍擔(dān)心即將啟動的大規(guī)模股票發(fā)行活動及美國和中國改變超寬松的貨幣政策會影響流動性需求。

　　在流動性方面，高盛注意到股票發(fā)行規(guī)模與市場回報(bào)之間的歷史相關(guān)性一直較小，高盛認(rèn)為目前國內(nèi)市場的流動性仍非常充裕。關(guān)于退出策略，高盛認(rèn)為政策/增長格局依然有利，并且由于實(shí)際利率仍較高且私人投資(尤其是房地產(chǎn)投資)剛剛開始回暖，因而預(yù)計(jì)貨幣政策將出現(xiàn)方向性的改變?nèi)詾闀r(shí)尚早。

　　高盛維持對A股市場的積極看法以及預(yù)計(jì)滬深300指數(shù)2010年底達(dá)到4300點(diǎn)的股指目標(biāo)，并認(rèn)為市場潛在的進(jìn)一步走軟可能將帶來具吸引力的買入機(jī)會。(本版綜合東方、21世紀(jì)、證時(shí)、一財(cái))