從挑戰(zhàn)上看,2010年最大的壓力仍然來(lái)自限售股解禁。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2010年全年涉及限售股解禁的上市公司共有766家,合計(jì)解禁股數(shù)為3791億股,解禁額度為61015億元,比2009年增加16.7%。此外,上市銀行再融資、紅籌回歸、國(guó)際板等因素,將給今年的證券市場(chǎng)帶來(lái)天量的融資壓力。

　　2010年,股市有三大猜想等待解答:

　　猜想一:4700點(diǎn)不是夢(mèng)?

　　去年底,券商發(fā)布的2010年投資策略中,機(jī)構(gòu)對(duì)2010年行情一致看好。其中,中金公司認(rèn)為,2010年A股市場(chǎng)將享受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)走向正常所帶來(lái)的驚喜,預(yù)計(jì)將帶來(lái)大盤(pán)未來(lái)12個(gè)月25%—30%的上升空間；申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)計(jì)2010年上證綜指將在2900—4200點(diǎn)區(qū)間震蕩；聯(lián)合證券表示,2010年上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間為3000—3900點(diǎn)；光大證券更是預(yù)測(cè)2010年滬指最高有望達(dá)到4700點(diǎn)。

　　4700點(diǎn)會(huì)不會(huì)是一場(chǎng)夢(mèng)?大盤(pán)昨日收盤(pán)在3277點(diǎn),要達(dá)到4700點(diǎn),漲幅為43%。由于2010年面臨的解禁洪峰和巨大的融資壓力,這樣的漲幅顯然很難實(shí)現(xiàn)。此外,一旦股指期貨推出,市場(chǎng)出現(xiàn)做空機(jī)制,也會(huì)制約上漲幅度。

　　猜想二:股指期貨上半年推出?

　　股指期貨已經(jīng)醞釀了3年多時(shí)間,可以說(shuō)是“萬(wàn)事俱備,只欠東風(fēng)”,只等國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)放行了。以至于前日,市場(chǎng)瘋傳“股指期貨已獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)”,并帶動(dòng)權(quán)重股和期貨概念股大漲。

　　盡管“股指期貨已獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)”的消息直到昨日都沒(méi)有得到權(quán)威部門(mén)的證實(shí),但業(yè)界普遍預(yù)期股指期貨將在今年中推出。去年底,中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林就表態(tài)稱,將適時(shí)推出股指期貨及融資融券。股市觀察家皮海洲表示,股指期貨今年上半年應(yīng)該會(huì)推出�！安贿^(guò),在推出股指期貨之前,應(yīng)該是先推出融資融券。只有先推出融資融券,才能讓機(jī)構(gòu)做多做空,股指期貨推出才有意義�！�

　　由于股指期貨一旦推出,機(jī)構(gòu)為了爭(zhēng)奪話語(yǔ)權(quán),必然增持滬深300的權(quán)重股。因此,藍(lán)籌股需求的增加將可能給市場(chǎng)帶來(lái)積極因素,從而對(duì)指數(shù)表現(xiàn)產(chǎn)生較大影響。

　　猜想三:國(guó)際板下半年登場(chǎng)?

　　在股改之后,我國(guó)資本市場(chǎng)就面臨三大任務(wù):創(chuàng)業(yè)板、股指期貨和國(guó)際板。創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)開(kāi)啟,股指期貨今年中登場(chǎng)幾乎已成定局,因此,今年下半年的重頭戲,無(wú)疑將是國(guó)際板。

　　吸引境外優(yōu)秀公司(包括在香港上市的紅籌公司)在A股上市,讓中國(guó)投資者分享境外優(yōu)秀企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),并推動(dòng)A股走向世界,是A股成長(zhǎng)的必經(jīng)階段。去年初,國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于上�！皟蓚�(gè)中心”建設(shè)的意見(jiàn),明確提出要適時(shí)啟動(dòng)符合條件的境外企業(yè)發(fā)行人民幣股票,在政策上為開(kāi)設(shè)國(guó)際板定了調(diào)子；去年4月底以來(lái),相關(guān)主管部門(mén)不斷傳出消息,希望符合條件的境外企業(yè)到A股上市。隨著一系列政策的逐漸明朗,境外企業(yè)A股上市的步伐越來(lái)越近。

　　此外,大量境外的大型優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌企業(yè)、成長(zhǎng)性良好的新興行業(yè)企業(yè),都對(duì)來(lái)A股市場(chǎng)上市表現(xiàn)出了極大的興趣,國(guó)際板并不缺乏上市資源。如果國(guó)際板今年下半年啟動(dòng),國(guó)內(nèi)的投資者將獲得新的投資平臺(tái)。