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    人民幣或再踏升值之旅 A股何去何從(3)
2010年03月13日 13:48 來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  人民幣大幅升值概率小

  長江證券高級分析師沈楠表示,相對于較大的外部壓力,人民幣內(nèi)部升值壓力并未到很迫切的程度。由于2005年匯改的一些目的并沒達(dá)到,同時經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不是非常穩(wěn)定。相信今年內(nèi)啟動匯改從而導(dǎo)致人民幣較大幅度升值的可能性不大,預(yù)計人民幣年內(nèi)仍將維持小幅波動。只要升值幅度不超過5%,都不會威脅經(jīng)濟(jì)增長。

  東莞證券分析師余杰同樣認(rèn)為,短期人民幣升值預(yù)期主要來自于海外施壓等因素,內(nèi)部動力并不足。首先,在經(jīng)濟(jì)增長三駕馬車中投資減少、消費彈性弱情況下,出口的復(fù)蘇并非爆發(fā)性,而是建立在去年低基數(shù)等條件上。一旦人民幣升值幅度過大,或影響尚還脆弱的出口。其次在政策層面上,相信政府也不想輕易升值。最后,在希臘債務(wù)危機(jī)陰霾不散,歐元、英鎊預(yù)期走弱情況下,估計政府也不想冒險盯住一籃子貨幣。

  國海證券宏觀研究組表示,未來人民幣升值與否將取決于兩點。首先,出口數(shù)據(jù)能否持續(xù)復(fù)蘇。其次,國際油價能否升至每桶100美元。一旦油價沖高,將導(dǎo)致輸入型通脹,人民幣屆時升值壓力將較大。

  銀河證券指出,按人民幣匯率改革原則,升值可能有四種走勢,一是放棄盯住美元改參考貨幣籃子,二是兩年內(nèi)選擇合適時機(jī)分階段固定幅度升值,三是從現(xiàn)在開始緩慢升值,四是一次性大幅升值5%~8%且到2011年底保持匯率不變。據(jù)調(diào)查,多家券商傾向于第一種升值方案。

  中信建投指出,日、德的本幣升值經(jīng)驗表明,必須以國內(nèi)貨幣政策為主,不能以匯率政策左右貨幣政策,特別對于中國這樣一個大國而言,對外目標(biāo)任何時候都要讓位于對內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

  關(guān)鍵看經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期

  5年前,當(dāng)中國啟動匯改后,A股搖身一變成了“瘋牛”。如今重提匯率機(jī)制,人民幣如果再次進(jìn)入升值通道,A股會否走牛?

  國海證券人士坦言,一旦升值成真,A股短期肯定將面臨較大影響。不過這種影響可能是兩方面的,且決定因素是經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。若經(jīng)濟(jì)增長仍面臨不確定性,同時市場又存在緊縮預(yù)期,A股將面臨較大的波動。這種波動可能向上,也可能向下。但若屆時經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期良性,人民幣升值無疑將有利于海外資金進(jìn)入,并分享中國經(jīng)濟(jì)成長。最終A股很可能被再次推高。目前而言,由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和2005年匯改時大相徑庭,短期很難重現(xiàn)當(dāng)時牛市盛景。

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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