3月18日,中國人民銀行在其網(wǎng)站宣布,為落實從緊的貨幣政策要求,繼續(xù)加強銀行體系流動性管理,引導貨幣信貸合理增長,決定從2008年3月25日起,上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點,至15.5%。 中新社發(fā) 呂建設 攝
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距離央行行長周小川有關利率、存款準備金率均有上調(diào)空間的講話僅兩天,從緊貨幣政策就再次實施。昨日晚間,央行宣布從2008年3月25日起,上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次調(diào)整后,普通存款類金融機構(gòu)將執(zhí)行15.5%的存款準備金率標準,再創(chuàng)歷史新高。
市場對于貨幣政策將進一步從緊的預期,其實從本月11日或更早就開始了。當天,國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2月份CPI同比漲幅為8.7%,環(huán)比上漲1.6%,這一數(shù)字已創(chuàng)出11年來的新高。
上周連續(xù)發(fā)布的一系列關鍵數(shù)據(jù)都在表明,緊縮政策是勢在必行。不過,此前市場人士預期的緊縮政策是進一步加息,而不是繼續(xù)提高存款準備率。
國家信息中心經(jīng)濟預測部財金證券處處長王遠鴻解釋說,在緊縮流動性方面,提高存款準備金率的效果更為直接。
此次出臺的政策顯然要比市場預期的更為柔和,但這并不意味著不會繼續(xù)加息!艾F(xiàn)在還沒到必須加息的地步。大家普遍預期今年CPI將低開高走。我們預測隨著雪災影響的逐漸減弱,3月份后CPI增幅將出現(xiàn)回落,但仍會高位運行。同時,美聯(lián)儲的進一步降息也在一步步壓縮國內(nèi)的加息空間!表n復齡則表示,是否加息,關鍵要看一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。如果到時CPI還不回落,則就有加息的必要了。
而對于當前市場走勢,以歷史數(shù)據(jù)為例,從2007年1月至昨日,央行上調(diào)了12次存款準備金率,前11次里,在消息出臺的次日股市有8次上漲,漲幅從0.43%到2.4%不等,只有3次下跌,跌幅均在2%左右。特別是去年1月至7月連續(xù)上調(diào)6次存款準備金率,股市一律飄紅,去年12月8日唯一一次調(diào)整幅度達1個點,股市上漲1.38%。
分析人士認為,經(jīng)過兩周的暴挫,目前股市已經(jīng)很弱,一般程度的利好利空對市場的波動影響都很有限。9個交易日里,上證指數(shù)有5個交易日的跌幅在2%以上,光本周兩日累計跌幅就超7.5%。江南證券分析師邱晨認為,在如此弱市里,存款準備金率上調(diào)作為收縮流動性的手段之一,也體現(xiàn)了從緊政策暫難寬松的趨勢,對市場會有心理上的影響,但壓力不會很大。因為市場對上調(diào)存款準備金率、銀行利率等已有預期,這種預期帶來的憂慮,也是近日市場連續(xù)暴挫的因素之一。
更有分析人士認為,這會減輕市場對貨幣緊縮政策持續(xù)出臺的預期,從而孕育股市反彈的可能。銀河證券分析師許曉旸說,短期內(nèi)加息的空間被壓縮,央行加息必須考慮和美國利差加大的問題。目前,央行選擇了上調(diào)存款準備金率來抑制流動性過剩和緩解貸款增長,那么,短期內(nèi)是否使用加息這另一貨幣政策工具,會繼續(xù)觀察、往后拖延,貨幣政策的明朗化,有助于技術指標嚴重超賣的A股初步擺脫當下困境。靴子已經(jīng)落下,市場信心會就此穩(wěn)定嗎? (張廣明 羅鋒)
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