本頁位置:首頁新聞中心經(jīng)濟新聞
PPI、CPI漲幅不同步 未來物價走勢何去何從

2008年08月13日 12:28 來源:金融時報

  8月12日,國家統(tǒng)計局發(fā)布7月經(jīng)濟數(shù)據(jù),居民消費價格總水平(CPI)同比上漲6.3%,連續(xù)三個月回落。而前日公布的7月中國工業(yè)品出廠價格(PPI)卻同比上漲10%,為12年以來最高值。

  CPI漲幅的繼續(xù)回落與PPI增幅再創(chuàng)新高,給人們對未來物價走勢和通脹壓力的判斷增加了難度。

  事實上,從今年5月開始,PPI與CPI就呈現(xiàn)出漲幅不同步的現(xiàn)象,5月PPI同比上漲8.2%,CPI上漲7.7%,PPI在本輪物價上漲中首次反超CPI0.5個百分點,6月則反超1.7個百分點,至7月則達到3.7個百分點。從7月份PPI數(shù)據(jù)看,能源產(chǎn)品價格漲幅突出,全國原油出廠價格同比上漲41.2%,成品油中的汽油、柴油和煤油出廠價格分別上漲32.6%、21.5%和29.4%,可見,油價上調(diào)是7月份PPI大幅度上揚的主要原因。此外,災區(qū)災后重建對PPI的影響也逐步釋放,黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價格同比上漲31.0%。與PPI變化趨勢相反,CPI增幅延續(xù)上月的下降趨勢,繼續(xù)顯著回落。其中,食品價格上漲14.4%,漲幅比上月下降2.9個百分點,非食品價格上漲2.1%,漲幅比上月上升0.3個百分點?傮w來看,食品價格增幅繼續(xù)下降是導致CPI連續(xù)回落的主要因素。

  一方面,CPI連續(xù)三個月回落,翹尾因素下降將主導后期CPI繼續(xù)回落;另一方面,PPI頻創(chuàng)新高,并且呈現(xiàn)繼續(xù)上行的趨勢。PPI、CPI走勢迥異,使得影響未來物價的因素變得更為錯綜復雜。對此,交通銀行發(fā)布研究報告認為,有三方面原因?qū)⑹刮磥鞵PI高位運行,阻礙CPI下行。首先是油電價格調(diào)整及災后重建對物價的影響將繼續(xù)釋放,短期內(nèi)將推動PPI繼續(xù)上行。國家油電價格調(diào)整對物價的影響從7月份開始逐步釋放,成為7月份PPI上漲的主要原因。后期油電價格調(diào)整對物價的影響程度將繼續(xù)釋放,從而繼續(xù)對PPI產(chǎn)生上漲壓力。此外,災區(qū)災后重建方案的啟動將增加對生產(chǎn)資料的需求,從而進一步拉動鋼鐵、水泥等原材料價格的上升,推動PPI繼續(xù)上漲。因此,該機構(gòu)預測下月PPI可能超過10%。

  另一方面,PPI頻創(chuàng)新高,也將不斷增大對CPI的傳導壓力。從近期來看,PPI不僅沒有向CPI傳導的明顯跡象,而且還出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。然而,隨著PPI上漲帶來的企業(yè)利潤空間的進一步下降,以及國家對價格管制的逐步放松,工業(yè)品價格上漲將逐步傳導到消費市場,從而阻礙CPI的回落。此外,奧運會可能也會對物價產(chǎn)生一定的推升效應。

  盡管阻礙CPI回落的因素依然存在,但由于近期國際大宗商品價格大幅度下跌,在某種程度上降低了輸入型通貨膨脹壓力,再加上翹尾因素不斷下降,因此未來CPI仍將顯示繼續(xù)回落。交行研究報告預計,全年CPI增幅將在6.5%至7.0%。對此,雷曼兄弟高級中國經(jīng)濟學家孫明春也表示支持這一判斷。

  鑒于當前物價仍然處于高位,PPI、CPI走勢迥異,阻礙物價下降的因素仍然存在,因而市場各方普遍認為,穩(wěn)定物價仍是當前的首要任務。交行研究人士分析認為,CPI已經(jīng)連續(xù)三個月出現(xiàn)回落,貨幣政策效果逐步顯現(xiàn),因而近期貨幣政策調(diào)控力度不會加大。特別是考慮到實體經(jīng)濟層面,國內(nèi)經(jīng)濟增幅放緩、中小企業(yè)融資困難及出口企業(yè)競爭力下降,以及災區(qū)重建需要大量資金支持,“三農(nóng)”需要加大金融服務力度等,貨幣政策有望繼續(xù)微調(diào),實行區(qū)別對待,有保有壓。包括信貸政策近期仍將向災區(qū)傾斜,并繼續(xù)推進金融創(chuàng)新,發(fā)展小額貸款公司及中小企業(yè)貸款公司,以建立起“三農(nóng)”及中小企業(yè)融資的長效機制。(作者:謝利)

編輯:藍玉貴】
圖片報道 更多>>
甘肅白銀屈盛煤礦事故已造成20人遇難
甘肅白銀屈盛煤礦事故已造成20人遇難
盤點世界現(xiàn)役十大明星航母艦載機
盤點世界現(xiàn)役十大明星航母艦載機
13米高巨型花籃“綻放”天安門廣場
13米高巨型花籃“綻放”天安門廣場
中國首艘航空母艦正式交接入列
中國首艘航空母艦正式交接入列
日本發(fā)生列車脫軌事故 致9人受傷
日本發(fā)生列車脫軌事故 致9人受傷
沙特民眾首都街頭駕車巡游慶祝建國日
沙特民眾首都街頭駕車巡游慶祝建國日
世界模特嘉年華 60佳麗夜游杜甫草堂
世界模特嘉年華 60佳麗夜游杜甫草堂
青海北部出現(xiàn)降雪
青海北部出現(xiàn)降雪
每日關(guān)注  
銆?a href="/common/footer/intro.shtml" target="_blank">鍏充簬鎴戜滑銆?銆? About us 銆? 銆?a href="/common/footer/contact.shtml" target="_blank">鑱旂郴鎴戜滑銆?銆?a target="_blank">騫垮憡鏈嶅姟銆?銆?a href="/common/footer/news-service.shtml" target="_blank">渚涚ǹ鏈嶅姟銆?/span>-銆?a href="/common/footer/law.shtml" target="_blank">娉曞緥澹版槑銆?銆?a target="_blank">鎷涜仒淇℃伅銆?銆?a href="/common/footer/sitemap.shtml" target="_blank">緗戠珯鍦板浘銆?銆?a target="_blank">鐣欒█鍙嶉銆?/td>

鏈綉绔欐墍鍒婅澆淇℃伅錛屼笉浠h〃涓柊紺懼拰涓柊緗戣鐐廣?鍒婄敤鏈綉绔欑ǹ浠訛紝鍔$粡涔﹂潰鎺堟潈銆?/font>
鏈粡鎺堟潈紱佹杞澆銆佹憳緙栥佸鍒跺強寤虹珛闀滃儚錛岃繚鑰呭皢渚濇硶榪界┒娉曞緥璐d換銆?/font>