央行在不到一個月時間內(nèi)再次調(diào)整貨幣政策，市場期待已久的免征利息稅政策也于今日實施。業(yè)內(nèi)專家認為，這一貨幣財政政策“組合拳”有利于經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，有利于股市穩(wěn)定運行。

　　“存款準備金率”和“利率”均為中央銀行最具影響力的貨幣政策工具，能直接調(diào)控貨幣供給。無疑，此次“雙降”的銀根放松作用將有效緩解企業(yè)資金壓力，刺激企業(yè)投資的增長。

　　經(jīng)過此前連續(xù)提高存款準備金率后，國內(nèi)許多商業(yè)銀行特別是中小商業(yè)銀行的放貸能力大為減弱，企業(yè)資金普遍緊張，浙江等地短期民間借貸年化利率甚至超過100%。在國內(nèi)外經(jīng)濟形勢已發(fā)生較大變化的情況下，這種狀況增添了我國經(jīng)濟下行的風險。

　　央行此次及時下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，將為市場提供幾千億元流動性，增加銀行放貸能力；降低貸款利率則減輕了企業(yè)的利息支出壓力。這將改善企業(yè)的資金使用環(huán)境，有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常開展和企業(yè)利潤的增加，使得資本市場微觀基礎的生存狀況得到好轉。

　　值得關注的是，央行在不到一個月的時間內(nèi)兩次調(diào)整貨幣政策，將極大地影響市場對宏觀調(diào)控的預期。這意味著調(diào)控政策將進一步向“保發(fā)展”傾斜，有利于避免宏觀經(jīng)濟的大幅下滑，提升投資者對未來經(jīng)濟發(fā)展的信心。

　　停征利息稅則對沖了存款利率下降對居民存款收益的影響，更有助于緩解長期存在的“負利率”現(xiàn)象。

　　當然，此套“組合拳”政策效果的充分釋放需要一個過程。宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)較快增長，企業(yè)利潤的回升和投資者信心的恢復，還需要一些后續(xù)政策的跟進。在這方面，財政政策大有可為，如降低乃至取消紅利稅。業(yè)內(nèi)專家指出，對上市公司現(xiàn)金分紅征收20%的所得稅，不僅有重復征稅之嫌，降低了投資者的實際收益，而且也有悖于鼓勵上市公司分紅的精神。(申屠青南)