去年11月,為了應對愈演愈烈的金融海嘯及其對實體經濟的影響,國家明確提出實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,迅速推出擴大內需、促進經濟平穩(wěn)較快增長的十項措施。

　　今年的工作重點,就是抓緊落實近期出臺的擴大內需、促進經濟增長的一攬子計劃,加快制定和實施重點產業(yè)調整振興規(guī)劃。今年1月份,為了盡快落實十項措施,政府已經密集出臺了一系列的宏觀調控政策,更多的相關政策正在研究制定之中。這些已經或者即將出臺的宏調政策,將對2009年的經濟產生深遠影響。

　　政策

　　“隨著這些(宏觀調控)政策的逐步落實到位,中國經濟肯定會走出目前的困難,而且已經在去年12月份有了一些積極的變化�！鼻叭�,在2008年宏觀經濟數(shù)據(jù)發(fā)布會上,國家統(tǒng)計局局長馬建堂向外界透露出積極信號,“我們應該有信心,盡早扭轉經濟下滑的趨勢,率先走出國際金融危機沖擊的影響�！�

　　去年11月,為了應對愈演愈烈的金融海嘯及其對實體經濟的影響,國家明確提出實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,迅速推出4萬億擴大內需、促進經濟平穩(wěn)較快增長的十項措施。進入2009年以來,一系列落實落實上述措施的宏調政策相繼出臺或在加緊制定之中。

　　一季度再度降息幾無懸念

　　日前,國家統(tǒng)計局對外公布一系列2008年度宏觀經濟數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,去年12月我國CPI微漲1.2%,市場普遍預測去年12月份PPI(生產價格指數(shù))也將繼續(xù)下行,甚至出現(xiàn)負值。物價的大幅回落,將進一步加大央行的降息空間。市場預期央行將在節(jié)后進一步降息。

　　多數(shù)受訪的專家認為,CPI在未來兩個月將繼續(xù)下行,未來央行可能繼續(xù)適時下調利率或存款準備金率,以緩解通縮壓力,保證流動性充裕。不過,根據(jù)目前趨穩(wěn)的國內經濟形勢,央行今年將不太可能重演去年“大刀闊斧式”的降息。

　　結構性減稅將成主基調

　　財政部部長謝旭人日前表示,2009年財政部門將進一步優(yōu)化財政支出結構,繼續(xù)加大民生投入力度,將改善民生作為保增長的出發(fā)點和落腳點。

　　在目前條件下,保增長的根本途徑就是擴大內需。其中,以減稅來擴大居民和企業(yè)的可支配收入,從而拉動消費需求和投資需求,無疑具有基礎性意義。

　　結構性減稅不是應對當前經濟形勢的權宜之計,而是遵循既有的稅制改革方案、有長遠的戰(zhàn)略考慮的宏觀調控舉措。在稅收收入高速增長已經持續(xù)15個年頭,稅收收入占GDP的比重已經迅速提升的條件下,減稅對于貫徹中央經濟工作會議提出的“以提高居民收入水平和擴大最終消費需求為重點,調整國民收入分配格局”的宏觀調控決策,更具重要的現(xiàn)實意義。

　　不同于全面的、大規(guī)模的減稅,也有別于有增有減的結構性調整,結構性減稅是針對特定稅種、基于特定目的而實行的稅負水平的消減,所實行的是小幅度、小劑量的稅負水平的消減,其出發(fā)點和歸宿是實現(xiàn)納稅人實質稅負水平的下降和政府稅收收入的減少。

　　結構性減稅既包括投資方面的減稅,可以提高企業(yè)的投資欲望,也包括對支付能力不足的低收入群體減稅。迄今為止,政府已經推出并將根據(jù)經濟形勢的變化繼續(xù)推出一系列的以減稅為主要取向的稅制調整舉措,重點將鎖定在增值稅和個人所得稅上。

　　政策累積效應初顯

　　此前出臺的一系列宏觀調控政策,其積極效應已經初步顯示出來。銀根相對寬松很多,市場上流動性大大加強；企業(yè)庫存產品大幅減少,企業(yè)負擔減輕；A股出現(xiàn)了小規(guī)模的反彈行情,資本市場人氣逐步增強。

　　國務院總理溫家寶日前指出,過去的一年是極不尋常、極不平凡的一年。特別是下半年,針對國際金融危機對我國經濟的不利影響,我們明確提出實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,迅速推出擴大內需、促進經濟平穩(wěn)較快增長的十項措施。實踐證明,中央采取的一系列宏觀調控政策是及時的、正確的、有效的,使我們在應對國際金融危機中贏得了時間,爭取了主動,穩(wěn)定了局勢。

　　行業(yè)振興計劃“兩會”前后全出臺

　　工業(yè)和信息化部原材料司和裝備工業(yè)司有關負責人22日表示,九個行業(yè)的振興計劃將于“兩會”前陸續(xù)出臺。

　　這九個行業(yè)是鋼鐵、汽車、船舶、石化、紡織、輕工、有色金屬、裝備制造和電子信息,關系到國民經濟命脈。1月14日,國務院常務會議審議并原則通過鋼鐵和汽車行業(yè)振興計劃。

　　工業(yè)和信息化部有關部門負責人稱,船舶和紡織行業(yè)振興計劃已經完成征求意見。裝備制造業(yè)振興計劃也將于近期征求各方意見。工信部原材料司巡視員賈銀松稱,其他幾個行業(yè)的支持措施正在討論和修改之中。到“兩會”之前,九個行業(yè)的振興計劃將陸續(xù)出臺。

　　九大行業(yè)在中國國民經濟中具有舉足輕重的地位。從經濟總量看,2007年,九行業(yè)的工業(yè)增加值占全部工業(yè)增加值的比重接近百80%,其在確保國家產業(yè)、金融、社會就業(yè)和保障民生等方面發(fā)揮著不可替代的作用。(記者田志明)

　　數(shù)據(jù)

　　宏觀數(shù)據(jù)

　　透露復蘇暖意

　　國家統(tǒng)計局22日召開新聞發(fā)布會,發(fā)布2008年全年及12月份經濟數(shù)據(jù)。全年國內生產總值300670億元,比上年增長9.0%,增速回落4個百分點。CPI和PPI分別上漲5.9%和6.9%,漲幅分別提高1.1和3.8個百分點。

　　再次大幅回落的可能性不大

　　國家統(tǒng)計局的總經濟師姚景源表示,中國經濟今年上半年還會面臨嚴峻的困難和挑戰(zhàn)局面,但下半年我們會走到一個新的增長或者叫做平穩(wěn)增長的狀況�！半m然中國經濟現(xiàn)在增速在回落,但是中國在2008年12月份,在寒冷的冬季,我們也出現(xiàn)一絲暖意�！�

　　申銀萬國表示,國家統(tǒng)計局發(fā)布的經濟數(shù)據(jù)和預期基本一致。關于GDP增速回落原因,它表示主要和第二產業(yè)、第三產業(yè)增速的放慢有關�！岸�、三產業(yè)增長9.3%、9.5%,增速分別回落5.4和4.3個百分點,分別拉低GDP增速2.6和1.7個百分點�！�

　　對于中國后期經濟走勢,申銀萬國持樂觀態(tài)度�！氨M管這些變化能否成為趨勢還有待觀察,但基于對這些因素背后因素的考察,我們對這些變化持相對樂觀的態(tài)度,傾向于認為這些指標是中國經濟和流動性階段性探底企穩(wěn)的標志,在國家繼續(xù)加大投資力度和信貸投放力度的情況下,中國經濟再次回落到2008年11月份極端情況的可能性不大�！�

　　貨幣供應量增速有力回升

　　央行13日發(fā)布的2008年12月份金融數(shù)據(jù)顯示,貨幣供應量增速在連續(xù)數(shù)月下滑后,在12月份出現(xiàn)反彈,表明經濟下滑出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象,而在政府巨額投資的帶動下,12月份貸款增長強勁。

　　社科院金融研究所專家彭興韻指出,M1增幅出現(xiàn)反彈,表明微觀經濟體對宏觀經濟的預期有所回暖,企業(yè)的經濟活動開始增加。M0數(shù)據(jù)顯示市場上流動性較為充足,拉動內需的政策得到較好落實。

　　海通證券認為,統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2008年12月份我國狹義貨幣供應量M1同比增速約達9.1%,出現(xiàn)了自2007年9月份以來我國貨幣供應量增速首次有力度回升,較2008年11月份我國貨幣供應量M1同比增速6.8%的水平提升了近2.3個百分點；此外,2008年12月份我國新增貸款額多達7718.2億元,與2008年11月份我國新增貸款為負數(shù)的局面相比,獲得了迅速的改善。因此,這預示著自2008年第三季度起我國宏觀經濟政策所采取的“由緊轉松”措施可能已開始見效,這將有利于市場信心的恢復。

　　股市

　　利好提振信心股市初現(xiàn)牛氣

　　奧巴馬上臺,美股大跌。在經濟烏云籠罩下,牛年開門紅好景不長,全球各大主要市場漸現(xiàn)“熊樣”。據(jù)記者測算,2009年以來至22日,美國道瓊斯指數(shù)跌幅為6.16%,英國金融時報指數(shù)跌逾7%,香港恒生指數(shù)跌幅超過10%。而在“扎堆”的政策利好強力助推下,加上宏觀數(shù)據(jù)并未如預期中的“悲觀”,A股近期走出一波“獨立行情”。同時量能持續(xù)放大,顯示市場信心開始復蘇。

　　分析人士指出,雖然近期外圍市場出現(xiàn)了暴跌,A股卻依然保持堅挺強勢,說明經過2008年大跌的洗禮,市場已經不再是虛弱不堪,其內力、生命力正在恢復增強,讓投資者對A股的下一步走勢充滿期待。

　　政策組合拳初見效

　　“中國投資者情緒指數(shù)由2008年第三季度的88上升至103,上漲17%�！杯h(huán)球金融服務集團ING發(fā)布了投資者情緒指數(shù)季度調查報告稱,大部分中國投資者認為,政府出臺的4萬億元經濟刺激方案將對國內經濟產生積極影響,并成為中國投資者情緒出現(xiàn)反彈的關鍵因素。

　　隨著全球金融危機的日趨嚴峻,為抵御國際經濟環(huán)境對我國的不利影響,政府先后采取了一系列靈活審慎的宏觀經濟政策,積極主動地應對復雜多變的形勢。

　　從2008年11月開始,為進一步擴大內需促進經濟平穩(wěn)較快增長,國務院發(fā)布了十項措施和確定了4萬億元總投資規(guī)模。隨后開始相繼落實有關政策,其中包括進一步提高部分勞動密集型產品、機電產品等出口退稅率；“家電下鄉(xiāng)”,“汽車下鄉(xiāng)”；燃油稅費改革；對受金融危機沖擊嚴重的9個行業(yè)進行政策扶持等。

　　新年伊始,國務院組織有關部門正在制定兩大規(guī)劃:一是擴大內需的十條規(guī)劃,將去年出臺的擴大內需的十條措施進一步具體和豐富；二是十個重要產業(yè)的調整和振興規(guī)劃,鋼鐵業(yè)和汽車業(yè)的規(guī)劃已經制定出來�！氨０恕睉�(zhàn)役正式打響,十大產業(yè)振興規(guī)劃將火線出爐。

　　一系列強有力的政策組合拳輪番出擊,彰顯了政府保增長、擴內需、調結構的信心與決心。在此刺激下,市場信心受到極大提振并開始逐步復蘇。

　　數(shù)據(jù)回暖助A股筑底

　　此外,宏觀數(shù)據(jù)的“復蘇”進一步加強利好效應。ING投資管理亞太區(qū)首席執(zhí)行官賀浩倫指出,中國擁有龐大的內需市場,其目前和未來的整體經濟狀況會比亞洲其他國家表現(xiàn)更好。2009年,中國投資者情緒應該會繼續(xù)回升。

　　“經濟數(shù)據(jù)總體來說好于預期�！庇⒋笞C券研究所所長李大霄在周四國家公布2008年經濟數(shù)據(jù)后表示,在國家大力啟動內需刺激經濟之下,未來經濟平穩(wěn)增長可期,市場穩(wěn)定的基礎已經形成。

　　李大霄認為,中國經濟在全球經濟體中保持了相對快速、平穩(wěn)的發(fā)展,這與去年出臺的四萬億投資計劃、“國十條”以及國家實行相對寬松的貨幣政策和積極的財政政策有很大關系。政策效果在2009年會慢慢顯現(xiàn),在國家大力啟動內需刺激經濟之下,保持經濟的平穩(wěn)增長可期。今年一二季度應該就會有所反映,經濟狀況會比去年四季度略好。

　　此外,去年12月份的金融運行數(shù)據(jù)顯示,M1、M2增速一改前期持續(xù)回落的態(tài)勢雙雙大幅反彈,貨幣供應量增速的明顯反彈與信貸投放的激增有關,顯示出前期一系列寬松貨幣政策開始顯現(xiàn)出一定成效。

　　業(yè)內人士指出,流動性冰期已過,隨著政策刺激作用的更多顯現(xiàn)、存貨調整的逐漸結束、企業(yè)信心的日漸恢復以及微觀經濟活動將趨于活躍,在資金的自我循環(huán)并加強的作用下,貨幣流通速度可能會有所加快,這將促使M1和M2的增速進一步回升。

　　有機構認為,在政策與數(shù)據(jù)的雙重推動下,A股在1664點低點展開了強烈井噴,并隨后進行了堅實的反復筑底,以政策積累和延伸為主題的階段性交易機會逐步展現(xiàn)。(記者 黃應來)