中新社北京二月十二日電 題：中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)冷熱不均 反彈尚難定論

　　中新社記者 于晶波

　　市場傳聞中的信貸井噴終成現(xiàn)實。中國央行周四公布的數(shù)據(jù)顯示，一月人民幣新增貸款突破一點六萬億元大關(guān)，創(chuàng)出歷史天量。

　　新年首月的狂飆信貸延續(xù)了去年十一月以來的激進走勢。各大銀行積極放貸，改善了資金的供求平衡條件，成功印證去年以來的中央經(jīng)濟刺激計劃效果已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　信貸數(shù)字的爆炸性增長，令部分輿論迅速捕捉到中國經(jīng)濟已經(jīng)回暖的曙光和訊息。聯(lián)想到近期PMI指數(shù)等宏觀經(jīng)濟先行指標出現(xiàn)環(huán)比反彈，中國經(jīng)濟觸底反彈的樂觀情緒正在市場悄然蔓延。

　　近期部分經(jīng)濟指標雖有轉(zhuǎn)暖，但認定中國經(jīng)濟已經(jīng)步出底部走入上行區(qū)間，卻顯得為時過早。

　　從新年首月的新增貸款來看，中長期貸款和票據(jù)融資占據(jù)七成以上份額。這兩種較為安全的放貸選擇，表明銀行對經(jīng)濟形勢的看法仍較為謹慎。

　　興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟學家魯政委認為，一月信貸投放雖然超出預期，但貸款結(jié)構(gòu)并不樂觀，中長期貸款和票據(jù)融資的占比過高顯示銀行“惜貸”情緒并未得到真正緩解。

　　值得注意的是，央行周四同時公布的反映資金活躍度的M1數(shù)據(jù)，同比增長百分之六點六八，環(huán)比下降二點三八個百分點，跌入歷史低位。

　　此間分析人士指出，一月M1數(shù)據(jù)顯示企業(yè)層面的經(jīng)濟活動仍較為萎靡，當月信貸激增主要靠與四萬億經(jīng)濟刺激計劃相關(guān)的中長期基礎設施貸款拉動，顯示中國經(jīng)濟依然沒有走出低谷，不應盲目樂觀。

　　事實上，在寒意逼人的M1數(shù)據(jù)亮相之前，近期公布的一月CPI數(shù)據(jù)亦延續(xù)了九個月以來的走低態(tài)勢，PPI百分之三點三的降幅同樣遜于市場預期，進出口數(shù)據(jù)亦連續(xù)第三個月探底。

　　中國人民大學財金學院副院長趙錫軍表示，未能挽住下行韁繩的CPI和PPI數(shù)據(jù)說明，企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)和居民消費環(huán)節(jié)的活躍度均不太樂觀，沒有明確跡象表明中國經(jīng)濟已經(jīng)見底反彈。

　　新年首月經(jīng)濟數(shù)據(jù)冷熱不均、憂喜參半，無疑加大了未來經(jīng)濟政策的不確定性。魯政委特別提醒，當前的擴張性政策要撥開“數(shù)據(jù)迷霧”，在非常時期要有非常舉措，出手要快，出拳要重，快速降息應成為貨幣當局的政策選擇。

　　亦有經(jīng)濟學家表示，冷熱不均的經(jīng)濟數(shù)據(jù)并肩而出，將對貨幣政策選擇形成掣肘，如何保持貨幣政策的前瞻性，將是決策層的一道難題。(完)