頗費(fèi)周折的紫金礦業(yè)回歸A股IPO申購(gòu)計(jì)劃終于在昨日順利完成，此前該股已等待A股發(fā)行啟動(dòng)近4個(gè)月之久。

　　該股最為市場(chǎng)各界所關(guān)注的就是其開(kāi)業(yè)界先河的0.1元面值定價(jià)方案，并被業(yè)界廣泛解讀成A股市場(chǎng)化和全球化邁出的新一步。那么，紫金礦業(yè)“破天荒”的面值定價(jià)會(huì)否影響到其上市定價(jià)，進(jìn)而影響新股乃至整個(gè)A股市場(chǎng)的估值體系呢？

　　不妨先看看紫金礦業(yè)的H股價(jià)格，該股H股昨日收盤(pán)價(jià)為8.00港元，折合約7.20元人民幣，該股于2003年在香港聯(lián)交所上市，發(fā)行了40.05億股H股，每股面值即為0.1港元。如果按照H股對(duì)A股折價(jià)率的較高端0.50計(jì)算的話(huà)，那么A股上市定價(jià)將為14.40元左右，是目前A股市場(chǎng)辰州礦業(yè)(002155.SZ)和西部礦業(yè)(601168.SH)約一半的價(jià)格。以這樣相對(duì)“低廉”的價(jià)格就可以成為這家內(nèi)地礦產(chǎn)金產(chǎn)量最大的企業(yè)股東，說(shuō)它對(duì)投資者不具備吸引力，那是不可能的。

　　對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)而言，由于紫金礦業(yè)是第一只以0.1元超低價(jià)面值發(fā)行的新概念個(gè)股，且又是炙手可熱的黃金采礦業(yè)龍頭，那么對(duì)于“逢新必炒”的A股市場(chǎng)而言，被炒作一番可能是其注定的命運(yùn)。而且正由于其價(jià)格相對(duì)不高，大資金拉抬一定的絕對(duì)價(jià)位，其相對(duì)收益也可達(dá)到較大化，何樂(lè)而不為？

　　綜上所述，紫金礦業(yè)預(yù)期中的大受歡迎，可能將帶來(lái)其登陸二級(jí)市場(chǎng)初期估值的高企，而礦業(yè)股包括有色金屬板塊的整體估值有望受正面刺激而提升，相關(guān)個(gè)股近期持續(xù)走強(qiáng)，一方面是超跌反彈所致，另一方面對(duì)紫金礦業(yè)上市后可能風(fēng)光一時(shí)的預(yù)期也很可能是一種誘因。

　　某私募基金總管昨日在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)表示，他們將大力參與紫金礦業(yè)的申購(gòu)，“相信這會(huì)是一筆相當(dāng)不錯(cuò)的投資，一級(jí)市場(chǎng)不管中簽率如何，相信回報(bào)率肯定不錯(cuò)。但二級(jí)市場(chǎng)有短期炒作之憂(yōu)，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)第二個(gè)中石油式的走勢(shì)就難說(shuō)了，一旦中簽我們會(huì)以逢高派發(fā)為主�！�

　　他認(rèn)為，紫金礦業(yè)可能會(huì)對(duì)將來(lái)的新股估值帶來(lái)壓力，“當(dāng)然所謂的‘估值地震’我相信不會(huì)很明顯，也不會(huì)持續(xù)太久，畢竟現(xiàn)在已經(jīng)是相對(duì)成熟的市場(chǎng)，0.1元和1元的面值差別僅僅是數(shù)值，盲目買(mǎi)入的投資者可能僅會(huì)占到極小比例。”

　　他表示：“估值地震”主要在于投資者心理層面，但很快就會(huì)被市場(chǎng)糾錯(cuò)。倒是應(yīng)該提醒投資者的是，不要貪便宜盲目參與紫金礦業(yè)的炒作，在參與時(shí)也要尤其注意價(jià)格錯(cuò)覺(jué)，別誤入“價(jià)格陷阱”。(蔡臻欣)