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業(yè)績(jī)?cè)鏊贉p收益變化大 上市公司半年報(bào)三看點(diǎn)

2008年08月01日 15:35 來(lái)源:今晚報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  隨著2008年上市公司半年報(bào)陸續(xù)披露,市場(chǎng)對(duì)其能否引發(fā)一輪反彈行情也由期待逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)檫t疑。從上市公司已披露的上半年業(yè)績(jī)來(lái)看,今年的中報(bào)仍然流露出一些與往年不同之處。國(guó)元證券分析人士認(rèn)為,盡管市場(chǎng)整體產(chǎn)生半年報(bào)業(yè)績(jī)行情的可能性很小,但上市公司的半年報(bào)仍舊給投資者提供了一個(gè)重要的投資依據(jù)。總體來(lái)說(shuō),2008年的上市公司半年報(bào)有三大看點(diǎn)值得投資者關(guān)注。

  業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將放緩

  一是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)狀況。進(jìn)入2008年以來(lái),諸多因素使得上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)壓力沉重。需求放緩和成本上升對(duì)毛利率的擠壓等因素,使得許多上市公司盈利面臨下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。雖然“兩稅合并”在一定程度上提升了A股尤其是金融行業(yè)的整體業(yè)績(jī),但由于上半年國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)每況愈下,金融行業(yè)的增速并不能給整體半年報(bào)業(yè)績(jī)帶來(lái)更多的亮點(diǎn)。根據(jù)市場(chǎng)普遍預(yù)期,上市公司2008年上半年業(yè)績(jī)?nèi)匀粫?huì)有所增長(zhǎng),但增速將明顯下降,預(yù)計(jì)增長(zhǎng)幅度在20%至30%左右,相對(duì)于2007年上半年高達(dá)67%的業(yè)績(jī)?cè)鏊,今年上市公司半年?bào)業(yè)績(jī)整體趨緩的態(tài)勢(shì)愈發(fā)明顯。

  解禁股詳情披露

  二是半年報(bào)中披露的大小非解禁情況值得投資者關(guān)注。根據(jù)已披露的半年報(bào)顯示,小非在上半年大比例拋售了解禁的股改限售股,有超過(guò)60%的公司的小非減持?jǐn)?shù)量達(dá)到解限比例50%以上,有39家公司的小非將解禁的股份全部售出。在“雙緊”政策下,企業(yè)融資困難較大。一方面銀行緊縮信貸,另一方面創(chuàng)業(yè)板即將推出,一些民間資本和境外資金都涌向了新興行業(yè),而從事傳統(tǒng)行業(yè)的中小企業(yè),很少受到資金的關(guān)注。加之上半年市場(chǎng)走弱,投資收益縮減,確實(shí)存在一些股東通過(guò)減持股票補(bǔ)充公司資金現(xiàn)象。而在緊縮政策沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)變之前,小非減持對(duì)市場(chǎng)的影響仍是投資者不得不考慮的重要因素。

  投資收益變化大

  三是隨著牛市遠(yuǎn)去,投資收益變化對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響有多大?數(shù)據(jù)顯示,深市公司2007年半年度共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額678.97億元,其中投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益和營(yíng)業(yè)外收入對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)的比例分別為15.33%、1.35%和6.26%,合計(jì)占利潤(rùn)總額比例的22.94%。而海外成熟市場(chǎng)中上市公司的上述收益占利潤(rùn)的比例一般低于10%,相比之下,深市主板上市公司投資收益等項(xiàng)目占利潤(rùn)的比例顯得過(guò)高。中金公司在一份報(bào)告中明確指出,綜合來(lái)看,除非股票市場(chǎng)出現(xiàn)大幅反彈,2008年上市公司的證券市場(chǎng)投資收益將很難再現(xiàn)前兩年的輝煌,甚至有可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。(康洪濤)

編輯:楊威】
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