中小企業(yè)首次登陸債市 緩解融資難問題作用尚小

2008年10月22日 09:57 來源:廣州日報(bào) 發(fā)表評論

  國內(nèi)首批由中小企業(yè)發(fā)行的短期融資券昨日正式在中國銀行間債券市場掛牌交易。這不僅是自今年4月份國家允許國有控股和金融行業(yè)之外的企業(yè)發(fā)行公司債券以來,中小企業(yè)首次成功發(fā)行短期融資券,同時(shí)也是中小企業(yè)第一次進(jìn)入銀行間債券市場進(jìn)行融資。此類產(chǎn)品專門針對機(jī)構(gòu)投資者。

  原定六家企業(yè)現(xiàn)僅三家

  根據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中心昨日發(fā)布的公告,首批發(fā)行短期融資券的中小企業(yè)共有三家,包括浙江橫店集團(tuán)聯(lián)宜電機(jī)有限公司、福建海源自動(dòng)化機(jī)械股份有限公司以及北京七星華創(chuàng)電子股份有限公司。

  根據(jù)發(fā)行安排,三家公司發(fā)行的短期融資券的存續(xù)期均為365天,已經(jīng)于本周一正式開始計(jì)息,并在昨日首次在中國銀行間債券市場開始交易。

  盡管首批中小企業(yè)短期融資券的發(fā)行進(jìn)程與外界流傳的消息較為符合,但參與首批短期融資券發(fā)行的中小企業(yè)數(shù)量卻只有預(yù)期的一半。

  中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)此前曾公告稱,共有6家企業(yè)被獲準(zhǔn)注冊發(fā)行。

  余下的未參與此次發(fā)行的3家企業(yè)中,有一家來自廣東,即廣東宏大爆破股份有限公司,但由于該公司與上周在寧夏發(fā)生的爆破傷亡事故有關(guān),因此宣布推遲此次發(fā)行。

  其余兩家企業(yè)則未說明任何原因。

  由于中小企業(yè)規(guī)模較小,因此普遍被認(rèn)為具有極高的信用風(fēng)險(xiǎn),再加上今年以來宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的惡化,市場曾預(yù)計(jì)此次中小企業(yè)短期融資券的發(fā)行將遇上極大困難,即使發(fā)行成功,這些企業(yè)也將擔(dān)負(fù)很高的融資成本。

  票面利率最低為6.40%

  但是,類似的擔(dān)憂在三家公司公布的發(fā)行情況公告中均沒有體現(xiàn),不僅如此,三家公司所支付的利息成本還十分低廉。

  根據(jù)公告,三家公司發(fā)行短期融資券最終確定的票面利率中,最低的是聯(lián)宜電機(jī),僅為6.40%,最高的為海源自動(dòng)化,為7.01%。

  由于短期融資券的發(fā)行利率是在上海銀行間拆放利率(SHIBOR)的基礎(chǔ)上設(shè)定,而三家公司的簿記建檔日(本月17日)當(dāng)天的SHIBOR利率為4.57%,這就意味著三家企業(yè)的借款成本僅在基準(zhǔn)利率上浮動(dòng)了200個(gè)基點(diǎn)左右。

  相比之下,中小企業(yè)通過銀行貸款或者是民間融資所要承擔(dān)的融資成本要高得多,中國中小企業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長李子彬日前曾對媒體表示,目前中小企業(yè)獲取銀行貸款所支付的利息一般都在9%以上,再加上1%~2%的擔(dān)保費(fèi)用,總成本已經(jīng)超過了10%,如果從民間獲得資金,所繳納的利率更是超過了30%。

  緩解融資難問題作用尚小

  由于中小企業(yè)短期融資券所涉及的融資金額比較小,因此業(yè)內(nèi)人士對于這一新品種在解決中小企業(yè)融資上所能發(fā)揮的作用并不表示樂觀。

  昨日首批發(fā)行的中小企業(yè)短期融資券的平均發(fā)行額度只有4000萬元,與同樣在銀行間債券交易市場發(fā)行的其他類型的公司債券相比,二者間的差距在10倍以上!熬湍壳霸圏c(diǎn)來說,是不能徹底解決融資難問題的,這還涉及到一個(gè)融資額度的問題,在銀行相關(guān)的配套措施出來以前,這一問題的解決還有瓶頸。中小企業(yè)不能把希望都寄托在短期融資券上!惫獯笞C券債券分析師李懷定表示。 (記者游鋒華)

編輯:楊威】
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