停牌多日的南方航空(600029)和東方航空(600115)今天發(fā)布定向增發(fā)A股和H股方案。

　　據(jù)悉，南方航空擬分別向控股股東南航集團及其境外的全資子公司南龍控股非公開發(fā)行A股及H股，A股的發(fā)行價格為每股3.16元人民幣，H股的發(fā)行價格為每股等值于1.00元人民幣的港幣；A股及H股的發(fā)行股數(shù)均為72115萬股。東方航空向控股股東東航集團非公開發(fā)行65218萬股A股，發(fā)行價格為人民幣3.60元/股；向東航集團下屬全資子公司東航國際定向增發(fā)65218萬股H股，每股面值人民幣1元，每股認購價格為人民幣1元整。

　　停牌前，南方航空A股及H股每股股價分別為3.33元和0.93港元，東航為3.93元和0.75港元。定向發(fā)行A股股價有一定折價，但發(fā)行H股則溢價。

　　值得注意的是，南航集團認購股份的資金來自財政部的30億元注資。此前東方航空宣布，東航集團也已經(jīng)向財政部申請注資，注資請求尚在申辦過程中。東航集團認購本次定向增發(fā)A 股所需資金為23.48億元，比南航集團略多，從今天公告看，東航集團并未宣布認購股份的資金來源，這可以認為其申請財政部注資尚未落實。

　　南方航空定向增發(fā)公告說，目前公司高額債務(wù)負擔，以及較高的資產(chǎn)負債率已經(jīng)對公司的經(jīng)營造成了不利影響，并且制約了公司未來發(fā)展戰(zhàn)略的實施。

　　南航集團擬以現(xiàn)金227883.40萬元認購公司本次非公開發(fā)行的A股股票72115萬股。發(fā)行價格為3.16元，不低于定價基準日前20個交易日公司A股股票交易均價的90%。非公開發(fā)行A股和H股完成后，南航集團將直接持有南方航空402115萬股A股股票，通過南龍控股間接持有本公司72115萬股H股股票，合計持股數(shù)量占非公開發(fā)行A股和H股完成后總股本的59.3%，仍然為公司的控股股東。

　　南航計劃利用本次非公開發(fā)行A股所募集資金償還銀行貸款。公司測算說，本次非公開發(fā)行A股募集資金約227883.40萬元，若以2008年11月27日調(diào)整后一年期銀行貸款年利率5.58%作為參考利率水平測算，募集資金全部用于償還銀行貸款后，公司每年可節(jié)省利息費用約12716萬元。可有效降低公司資產(chǎn)負債率。截至2008年9月30日，公司總資產(chǎn)為8783700萬元，總負債為7313100萬元。本次全部用于償還銀行貸款后可將公司資產(chǎn)負債率從83.26%降低到80.66%，同時每股凈資產(chǎn)將顯著提高。

　　東航定向增發(fā)的意義與利好和南航相同。兩公司都表示，本次非公開發(fā)行A股已經(jīng)公司董事會審議通過，尚待公司股東大會及類別股東大會審議批準。(陳道）