據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息，近日中國證監(jiān)會批準上海期貨交易所開展線材和螺紋鋼期貨交易，在各項準備工作就緒和相關(guān)程序履行完畢后，證監(jiān)會將盡快批準上期所掛牌其期貨合約。投資者關(guān)心鋼材期貨交易會對相關(guān)上市公司造成何種影響、是否存在投資機會，我們分四條線索來研究。

　　本次即將推出的鋼材期貨品種主要涉及螺紋鋼和線材兩個品種，投資者所關(guān)注的要點有五個方面。

　　一是鋼鐵上市公司套保受惠：商品期貨最主要作用不外乎是套期保值和價格發(fā)現(xiàn)功能，這對于鋼鐵上市公司規(guī)避鋼材價格波動造成的風險無疑形成利好。

　　二是鋼鐵上市公司供貨受惠：可交易的品種必須是交易所指定的注冊鋼廠或品牌的產(chǎn)品，有機會獲得注冊的鋼企顯然得到更多的額外訂單。

　　三是鋼鐵股股價問題：鋼材期貨是否直接作用于股價有待驗證。國內(nèi)期貨鋅上市前后相關(guān)鋅的上市公司股價明顯上漲，但由于當時正處牛市，股價的上漲是否由期貨上市推動無法考證。

　　四是期貨交易量與隱性需求增加：一般來說，新上品種期貨一般會經(jīng)歷成長期和成熟期。在成長期成交數(shù)量由小逐漸放大，對現(xiàn)貨市場的影響逐漸擴大，而成熟期隨著市場規(guī)范，交易量基本保持穩(wěn)定。這一過程一般要經(jīng)過1-2年時間，預計鋼鐵成熟期成交量在8億手，即使按5噸/手計算也有40億噸(目前螺線年產(chǎn)量合計約1.8億噸)。

　　五是螺線期貨交割倉庫設(shè)置機會：一個期貨品種的交割倉庫一般要選擇在該品種現(xiàn)貨交易活躍的地區(qū)。據(jù)我們了解，目前上期所鋼鐵期貨交割倉庫選擇在華東和華南市場，這兩地也是中國的螺線交易和消費最活躍的地區(qū)，這將增強企業(yè)個人的參與意愿。

　　綜合分析，我們認為，下面三類個股將受惠：

　　套保受惠型：理論上大部分的長材類鋼鐵公司均受益，但影響最明顯的無疑是鋼鐵貿(mào)易類公司，典型代表是五礦發(fā)展，公司年均鋼材銷量超過1100萬噸，折合每股鋼材銷量約0.01噸，如果能夠從期貨市場獲取100元/噸(目前螺紋鋼價為3600元/噸)的空間，便將增加1元的EPS。

　　注冊受惠型：獲得注冊的鋼鐵上市公司將獲得額外的訂單需求，我們認為線材及螺紋鋼生產(chǎn)的前幾大鋼企均可能獲得注冊，如八一鋼鐵、萊鋼股份、首鋼股份、馬鋼股份、唐鋼股份等。

　　倉儲受惠型：鋼鐵流通領(lǐng)域的品種主要有*ST建材、國能集團，其中*ST建材與浙江物產(chǎn)國際通過簽署業(yè)務(wù)整合協(xié)議形式，自2008年7月1日起，將其下屬的鋼鐵五部和鋼鐵原料部開展的有關(guān)鋼鐵業(yè)務(wù)整合進入公司運營。(國金證券研究所　周濤)