券商：房地產(chǎn)將量縮價跌

　　剛剛過去的一周，一手商品房市場銷量依舊低迷，18個重點城市新房銷量平均同比回落54.2%，但由于前一周基數(shù)較低等原因，上周多數(shù)城市銷量出現(xiàn)環(huán)比大幅增長，18個重點城市平均環(huán)比漲幅高達89%。

　　愛建證券左紅英表示，成交量在持續(xù)萎縮、降至冰點之后，短期可能會有小幅反彈，但低迷的成交仍將是樓市未來一段時間的主旋律，之后價格將開始明顯下調(diào)。

　　國泰君安孫建平也指出，政策面松緊趨勢主要取決于房價下跌速度、時間和幅度，歷史和理論均可證明，信貸政策是最有效的調(diào)控工具，若信貸政策從嚴，不管保有房產(chǎn)稅等是否出臺，量價趨勢也將下行。此前房地產(chǎn)行業(yè)處于銷量大幅萎縮、房價高位盤整的下降第一階段，今年中期行業(yè)有望進入房價下降、銷量維持下降趨勢的第二階段，預(yù)估下半年12個典型城市房價跌幅25%左右，全國可能負增長。

　　孫建平分析，基于房價下降預(yù)期和銷量下降趨勢，對重點跟蹤研究的47家主流地產(chǎn)上市公司，2010年凈利潤增速將從2009年底預(yù)期的45%的平均增速下調(diào)至31%。

　　房地產(chǎn)股價和房價將經(jīng)歷先房價下跌引起股價下跌的短階段，然后經(jīng)歷房價下跌引起股價上漲的長階段，房價下跌將降低政策風(fēng)險，地產(chǎn)股價將有中期投資機會。

　　天相投顧金融地產(chǎn)組分析師劉義表示，在政策從嚴執(zhí)行、銷量大幅萎縮和開發(fā)商庫存不斷放大的情況下，房價下跌的時間窗口可能已經(jīng)打開，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整也將由“價穩(wěn)量跌”進入“量價齊跌、或者量穩(wěn)價跌”的第二階段，“難看”的數(shù)據(jù)將給地產(chǎn)股的反彈帶來持續(xù)的壓力。

　　左紅英也認為，房地產(chǎn)行業(yè)在下半年仍將低迷，地產(chǎn)股也難有起色，但由于前期累積的較大跌幅使得行業(yè)估值處于歷史較低水平，預(yù)計板塊下跌的空間亦有限。因此，下半年地產(chǎn)股仍將維持震蕩格局。在連續(xù)超跌之后，可能會出現(xiàn)階段性的短期小幅反彈行情，但板塊弱勢格局不變。

　　本報記者 王錦