通脹預期：樓市調(diào)控面對新挑戰(zhàn)

　　毫無疑問，物價高漲是今年中國經(jīng)濟的熱門話題之一。從“蒜你狠”、“豆你玩”到“油不得你”、“玉米瘋”、“姜你軍”，以及最近的“糖高宗”、“蘋什么”，層出不窮的新名詞透露出中國經(jīng)濟的矛盾和復雜。在諸多漲價商品中，民眾疾呼最多、觸及民生最廣的首推房地產(chǎn)。盡管我國政府從今年四月份以來，相繼出臺了新的樓市降溫措施，其中包括9月底宣布的全國停發(fā)第三套及以上住房貸款、提高首套房首付比例等，但國內(nèi)房價依然堅挺，房地產(chǎn)調(diào)控遠未達到公眾預期。在這關鍵時刻，統(tǒng)計局公布的10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，又將公眾對通脹的預期轉(zhuǎn)化為眼前須面對的現(xiàn)實。這使得房價反彈壓力進一步凸顯，未來一個時期，房地產(chǎn)調(diào)控或?qū)⒚媾R更艱巨挑戰(zhàn)。

　　從官方公布的數(shù)據(jù)可以看到，在國內(nèi)通脹壓力日趨加劇的過程中，房價數(shù)據(jù)同樣不容樂觀。10月份CPI以同比上漲4.4%的數(shù)值，超出公眾預期。而在同一時期，在調(diào)控“組合拳”的重壓之下，全國70個大中城市房價環(huán)比仍然上漲了0.2%。經(jīng)濟學家們紛紛推測，CPI數(shù)據(jù)在今年的最后兩個月中，是否能回落還很難說，而此時，房地產(chǎn)的走勢也更顯得撲朔迷離。

　　聞聽CPI指數(shù)高企，前一階段略有收斂的開發(fā)商們也變了說法。幾乎就在統(tǒng)計局公布CPI數(shù)據(jù)的同時，SOHO中國有限公司董事長潘石屹在上海放棄了調(diào)控以來一貫的唱跌樓市的論調(diào)。借著CPI上漲的壓力，潘石屹認為房價也將面臨較大的上漲壓力。而在今年8月，潘石屹曾判斷未來一年住房價格或有30%左右的下跌空間，將下跌到2009年年初的房價水平，但現(xiàn)在潘石屹在接受記者專訪時改口，稱“當時沒有考慮到近期加劇的通脹情況，現(xiàn)在看來隨著資產(chǎn)價格的膨脹，房價很難下跌�！�

　　作為開發(fā)商的代表，潘石屹認為，現(xiàn)在勞動力成本、土地成本、鋼材水泥等原材料成本都在上漲，房價存在很大的上漲壓力。他特別強調(diào)，這種上漲壓力在一線大城市可能表現(xiàn)得更突出，因為國際熱錢更熱衷購買高端住宅，必然會推高房價。但他透露，由于近期可能會出臺一些限價政策，房價的漲跌并不完全市場化，因此大幅上漲的可能性也很小。

　　事實上，毋庸開發(fā)商們自說，通脹的壓力傳導到房地產(chǎn)市場已有據(jù)可查。根據(jù)北京市統(tǒng)計局、國家統(tǒng)計局北京調(diào)查總隊11月12日公布的數(shù)據(jù)，與上年同月相比，10月份全市房屋銷售價格上漲11.1%，漲幅比上月回落0.3個百分點。其中新建住宅上漲17.5%，漲幅之大，足以令人心悸。

　　在通脹壓力之下，缺乏投資渠道讓投資者青睞房地產(chǎn)。這成為當前房價很難下降的主因之一。尤其是在土地供應特別是市區(qū)土地供應有限，貨幣市場流動性充裕的情況下，房價的回歸似乎更顯得渺茫。以北京、上海為代表的一線城市，近期高端住宅購買需求旺盛，就是一個明顯的跡象。

　　通脹預期給房價回歸理性帶來了更為嚴峻的挑戰(zhàn)。另外，房價的持續(xù)上升，同樣也助推了CPI的同步上行。對于當前通脹的緊迫形勢，經(jīng)濟學家易憲容認為，房價快速飆升是直接推升CPI上漲的原因。他說，以房價為主的上游產(chǎn)品的價格上漲一定會帶動原材料價格、勞動力成本的上漲，并在一年到一年半的時間內(nèi)傳導到基礎農(nóng)產(chǎn)品的價格上�！艾F(xiàn)在食品價格漲幅10.1%，說明上游產(chǎn)品價格飆升已經(jīng)傳導到最后一個環(huán)節(jié)上了�！睂Υ耍�他表示：“我們現(xiàn)在要做的就是趕緊控制信貸規(guī)模，尤其是在全國范圍內(nèi)嚴格控制房價，讓信貸規(guī)模和房價下降，這樣，我們在一年之后才可能改變通脹局面。”　　

　　除去國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境的復雜化，從外部來看，美國重啟量化寬松政策，驅(qū)使國際熱錢涌入我國等新興市場，在通脹上升、人民幣升值預期增強和熱錢泛濫的背景下，房地產(chǎn)市場化身為國際熱錢“逐利”的戰(zhàn)場。這為房價企穩(wěn)和政府房地產(chǎn)調(diào)控可否得到較為明顯的成效，疊加了難度。

　　事實上，2005年之后的情況就是一個例證。那時，政府打壓資產(chǎn)泡沫的手段也是非常嚴厲。加息、收緊貨幣、窗口指導、收緊房地產(chǎn)信貸等。但由于當時大量的境外資本涌入房地產(chǎn)投資基金或大規(guī)模在上海、北京等一線城市購置物業(yè)，房價沒降反升。次貸危機為導火索的國際金融危機爆發(fā)后，這些外資機構(gòu)才套現(xiàn)出逃。

　　熱錢涌入對一國經(jīng)濟金融體系的危害，令阻擊熱錢成為各國當局的共識。在我國，當前穩(wěn)定房價也與遏制熱錢的措施能否有效密切相關。因此，在對國內(nèi)房地產(chǎn)投資作出嚴格限定之后，近日，有關部門發(fā)出《關于進一步規(guī)范境外機構(gòu)和個人購房的通知》。該文件規(guī)定，境外個人只能在境內(nèi)購買一套用于自住的住房，而境外機構(gòu)只能在注冊城市購買辦公所需的非住宅房屋。而在境外機構(gòu)方面，文件也同樣增設了查驗資質(zhì)環(huán)節(jié)，包括：有關部門出具的在境內(nèi)設立分支、代表機構(gòu)的批準文件和注冊證明；境外機構(gòu)所購房屋是實際辦公所需的書面承諾。對此，專家普遍認為，此時出臺這一規(guī)定是在國內(nèi)外特殊經(jīng)濟形勢下的必要之舉。為了抑制房價泡沫，抑制中國的房地產(chǎn)市場過熱現(xiàn)象，對外資進行限制是必要的。

　　由此看來，在通脹壓力加劇、人民幣升值壓力增大、國際游資暗涌等多重因素的糾結(jié)下，將房價穩(wěn)定在合理區(qū)間，對我國政府的房地產(chǎn)調(diào)控提出了更高的挑戰(zhàn)。應對挑戰(zhàn)，不僅需要決心與決斷，有效的措施和手段也極為重要。當前，最為重要的，就是將通脹的壓力降下來。只有這樣，房價的回歸，才能有可期之日。（記者 韓雪萌）