“美國(guó)次級(jí)貸危機(jī)應(yīng)該引起我們的高度重視�！敝袊�(guó)管理科學(xué)院研究員李開(kāi)發(fā)接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，中國(guó)的房地產(chǎn)貸款市場(chǎng)中的問(wèn)題非常突出，主要表現(xiàn)在房地產(chǎn)類的貸款占總的貸款余額的份額太大。

　　房貸比重太大

　　“目前有數(shù)據(jù)表明，我國(guó)的總貸款余額為18.25萬(wàn)億元，其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、土地抵押貸款、購(gòu)房者的貸款累計(jì)總數(shù)可能達(dá)到6萬(wàn)億元之多�！崩铋_(kāi)發(fā)告訴記者，事實(shí)上，有不少企業(yè)以非房地產(chǎn)業(yè)的貸款實(shí)際轉(zhuǎn)成房地產(chǎn)投資與開(kāi)發(fā)，具體數(shù)字在銀行的那本賬上反映不出來(lái)，數(shù)字究竟有多少不清楚，但是看看深圳與廣州有多少錢在房地產(chǎn)業(yè)涌動(dòng)就可見(jiàn)一斑。

　　而且，許多大企業(yè)，過(guò)去聲稱決不從事主業(yè)外的投資，但近兩年卻紛紛進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)了，比如，聯(lián)想、海爾、海信，比如國(guó)美，比如許多中央級(jí)的壟斷企業(yè)，其許多資金在銀行的賬戶上是非房地產(chǎn)貸款，這個(gè)數(shù)額究竟有多大？誰(shuí)也不清楚。

　　此外，眾所周知，盡管前幾年對(duì)銀行的問(wèn)題貸款進(jìn)行剝離，但是剝離的是完全沒(méi)有希望收回的那一部分，還有相當(dāng)一批問(wèn)題嚴(yán)重的貸款沒(méi)有剝離。而且，就在近幾年也新產(chǎn)生了一些問(wèn)題貸款。如果我們把這幾個(gè)方面都算上，應(yīng)當(dāng)非常清楚，房地產(chǎn)貸款占整個(gè)貸款的比重實(shí)在是太大了。

　　而在按揭貸款方面，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)中抵押貸款的人，數(shù)量非常大。大家很清楚地是，從2005年以來(lái)，真正自住的購(gòu)房者已經(jīng)為數(shù)甚少，絕大多數(shù)是投資型購(gòu)房，空置房比比皆是。近兩年房地產(chǎn)貸款的數(shù)量比以往十年的房地產(chǎn)總貸款量還要多，有70%以上購(gòu)房者貸款，而且多數(shù)是80%貸款。

　　“當(dāng)鋪房貸”風(fēng)險(xiǎn)更高

　　“當(dāng)美國(guó)次級(jí)貸風(fēng)暴和我國(guó)通貨膨脹幾乎同步發(fā)生時(shí)，我國(guó)政府如果不未雨綢繆及時(shí)采取正確有效的應(yīng)對(duì)措施，中國(guó)很可能步美國(guó)的后塵，發(fā)生類似于美國(guó)但比美國(guó)更為嚴(yán)重的金融危機(jī)�！狈康禺a(chǎn)業(yè)內(nèi)評(píng)論人士章林曉接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，美國(guó)雖然發(fā)生了次級(jí)貸風(fēng)險(xiǎn)，但在其風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前畢竟還存在著信用分級(jí)，而我國(guó)銀行發(fā)放房貸時(shí)幾乎不存在信用分級(jí)的前提。

　　美國(guó)房貸市場(chǎng)之所以要區(qū)分正常按揭和次級(jí)按揭，從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了美國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)貸款人信用的重視，相信貸款人的收入比抵押物更加可靠。而中國(guó)按揭貸款的發(fā)放，至少在2005年以前是與國(guó)際慣例恰恰相反的。

　　雖然我國(guó)眾多銀行也將第一還款來(lái)源列為貸款審查的首要條件，但在實(shí)際操作中，許多商業(yè)銀行并沒(méi)有真正重視對(duì)貸款人還款能力、信用程度的考察，他們最注重的還是抵押品、質(zhì)押品與貸款額度是否相對(duì)稱。

　　在按揭貸款辦理中，一旦將風(fēng)險(xiǎn)關(guān)口的把守由貸前轉(zhuǎn)到了貸后，對(duì)第二還款來(lái)源抵押品的重視超過(guò)對(duì)第一還款來(lái)源貸款人的重視，那么，從按揭貸款這個(gè)角度說(shuō)，銀行也就成了“當(dāng)鋪”。

　　“而國(guó)內(nèi)銀行對(duì)房地產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估是非常不負(fù)責(zé)的，這個(gè)評(píng)估是建立在想當(dāng)然的基礎(chǔ)之上。” 李開(kāi)發(fā)指出，近幾年銀行的評(píng)估手段與方法是不科學(xué)的，把炒作的房?jī)r(jià)想當(dāng)然成有消費(fèi)需求支撐的合理房?jī)r(jià)。殊不知，只要政府強(qiáng)硬調(diào)控房市，房?jī)r(jià)馬上就要掉下來(lái)。

　　實(shí)際上，有大批銀行的職員與銀行里的權(quán)力階層在房地產(chǎn)的炒作中掙錢，其實(shí)銀行是積極介入炒房的，對(duì)房地產(chǎn)的上漲起著推波助瀾的作用。我們實(shí)際生活中的許多人，甚至頗有能力的，能在半個(gè)月內(nèi)把一套房的貸款辦妥就不容易了，但有人一天能辦妥十幾套房貸，這其中的問(wèn)題可想而知。深圳的許多炒房者手中有數(shù)十套房、數(shù)百套房，主要就是靠銀行的大力支持。

　　炒房最多的做法是，張三一套房子成本100萬(wàn)，出售給李四估價(jià)150萬(wàn)，然后再出售給王五180萬(wàn)，最后再以220萬(wàn)的價(jià)值再出售給張三，整個(gè)過(guò)程都從銀行貸款，這就是銀行內(nèi)部人參與的合伙炒作，其中唯一輸家是銀行。所以個(gè)人按揭貸款出大問(wèn)題是必然的。

　　“美國(guó)次按揭危機(jī)說(shuō)明了銀行在設(shè)定房地產(chǎn)按揭時(shí)，單純只考慮貸款人的收入并不十分可靠。不過(guò)，這種不可靠應(yīng)該是在金融機(jī)構(gòu)預(yù)料之中的，因?yàn)樗麄兠半U(xiǎn)的本意就在于賺取‘風(fēng)險(xiǎn)貼水’�！闭铝謺员硎�，相比較而言，我國(guó)“當(dāng)鋪特色”的按揭貸款既賺不到“風(fēng)險(xiǎn)貼水”，又存在著不可控制的雙重系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，即貸款人的信用風(fēng)險(xiǎn)和抵押物品價(jià)格評(píng)估不合理、不可靠風(fēng)險(xiǎn)，面臨的潛在危機(jī)自然比美國(guó)次按揭危機(jī)更加嚴(yán)重。

　　未雨綢繆預(yù)防危機(jī)

　　“當(dāng)前，我們特別需要警惕我國(guó)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)被美國(guó)次級(jí)貸危機(jī)和我國(guó)通貨膨脹這兩柄‘利劍’突然誘發(fā)。”章林曉表示，美國(guó)次級(jí)貸風(fēng)暴不斷升級(jí)，造成全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，這可能會(huì)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成兩種不同后果。一方面國(guó)際游資將我國(guó)樓市、股市等資本市場(chǎng)當(dāng)作目前風(fēng)險(xiǎn)的避風(fēng)港，海外游資繼續(xù)大量蜂擁而來(lái)，吹起我國(guó)資本市場(chǎng)更大的泡沫。而虛擬經(jīng)濟(jì)的泡沫最終必將造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹，促使我國(guó)通貨膨脹趨向全面惡化。

　　另一方面由于美國(guó)次級(jí)貸危機(jī)的升級(jí)，當(dāng)前已造成全球資本市場(chǎng)流動(dòng)性枯竭，隔夜拆息利率大幅攀升，進(jìn)入我國(guó)的國(guó)際游資正承受著巨大資金成本的壓力，大規(guī)模抽逃資金的情況隨時(shí)有可能發(fā)生。

　　由于我國(guó)社會(huì)保障體系沒(méi)有隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展，甚至在當(dāng)年應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)時(shí)反而有所削弱，如果我國(guó)發(fā)生和美國(guó)類似的危機(jī)，可能不光會(huì)威脅到我國(guó)金融安全、經(jīng)濟(jì)安全，甚至還會(huì)影響到社會(huì)和政治的穩(wěn)定。

　　“事實(shí)上目前的熱錢已經(jīng)在分批撤出，近期有媒體已經(jīng)報(bào)道了國(guó)外的幾家風(fēng)險(xiǎn)投資公司在多筆房地產(chǎn)炒作中已經(jīng)賺得盆滿缽盈，已經(jīng)撤出了中國(guó)市場(chǎng)，主要原因是察覺(jué)中國(guó)的房地產(chǎn)貸款的首付可能提高�！崩铋_(kāi)發(fā)表示，為了防止房地產(chǎn)滑坡，銀行一直在試圖維持低抵押貸款，高比例貸款，低信用貸款，不想把首付提高，因?yàn)橐坏┦赘短岣�，房地產(chǎn)的炒作價(jià)值就會(huì)大幅度下跌。核心問(wèn)題就是提高首付后炒作玩不轉(zhuǎn)了，銀行的呆賬壞賬就會(huì)逐步暴露出來(lái)。

　　“當(dāng)務(wù)之急，應(yīng)全面及時(shí)有效地遏制通貨膨脹的惡化趨勢(shì)，停止‘穩(wěn)定房?jī)r(jià)’ 諸如此類的隱性政策擔(dān)保提法，同時(shí)配合提高新房首付實(shí)際措施，以免繼續(xù)引發(fā)大規(guī)模的道德風(fēng)險(xiǎn)行為。”章林曉認(rèn)為，對(duì)海內(nèi)外游資應(yīng)從“以堵為主”轉(zhuǎn)向“堵截并重”，甚至是“以截促堵”，即讓“投資／投機(jī)者責(zé)任自負(fù)”，最佳手段是“二手房暫停按揭”與“差異化提高住房轉(zhuǎn)讓所得稅率”(差異化指諸如 “3年以內(nèi)轉(zhuǎn)手的征100%，3年以上6年以內(nèi)征50%，6年以上免征”)并用。

　　此外，在當(dāng)前負(fù)利率背景下，應(yīng)實(shí)行保值儲(chǔ)蓄，以防銀行存款與貸款期限結(jié)構(gòu)不匹配風(fēng)險(xiǎn)的加劇，防止突然發(fā)生擠兌等直接危及金融安全的行為發(fā)生。

　　與此同時(shí)，還需盡力幫助那些真正的自住購(gòu)房者擺脫困境，盡快加強(qiáng)住房保障體系的建設(shè)，以此來(lái)避免金融風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)向社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)的傳遞。(謝麗佳)