4月份，居民消費價格總水平同比下降1.5%。4月份，工業(yè)品出廠價格同比下降6.6%；原材料、燃料、動力購進價格下降9.6%。

　　在經(jīng)濟學(xué)上，主要經(jīng)濟指標CPI、PPI連續(xù)下降超過6個月，就表明經(jīng)濟開始通縮。未來的經(jīng)濟由衰退步入調(diào)整，重在對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、供求關(guān)系、市場格局重新進行有序的分配，以解決宏觀經(jīng)濟的深層次矛盾。

　　貨幣政策與經(jīng)濟規(guī)律，是卵和石的關(guān)系，貨幣政策只能從屬于經(jīng)濟規(guī)律，遵循經(jīng)濟規(guī)律，而不能對賭經(jīng)濟規(guī)律。根據(jù)GDP總量和各項經(jīng)濟指標的有序增長，中國的M2增長速度不能超過21.6%，M2余額不能超過53.6萬億。在這種情行下，新增貸款的警戒線為6萬億，超過6萬億將引發(fā)通貨膨脹，超過8萬億，將引發(fā)嚴重通貨膨脹和股市樓市崩潰的危險。

　　前段時間，股市和樓市的大幅上揚，主要是貨幣大量涌入的結(jié)果，整個工業(yè)生產(chǎn)沒有明顯見好的跡象，發(fā)電量、用電量持續(xù)下降，各大產(chǎn)業(yè)都沒有走出衰退的陰影。航空，還在補貼；鋼鐵，越虧越產(chǎn)，越產(chǎn)越貸，越貸越虧；紡織，越退稅，市場越��；地產(chǎn)，還處在消化庫存，卻在大喊小陽春；有色，海外市場遇阻，內(nèi)部危機重重，等等……

　　實體經(jīng)濟沒見好轉(zhuǎn)，社會財富沒有增加。全球不動產(chǎn)還處在向下估值的通道，中國的樓市還在消化庫存，一些城市的房價卻想上漲，這是很可笑的，也是逆經(jīng)濟規(guī)律而動的，注定是不可持續(xù)的。任何經(jīng)濟投機行為，在經(jīng)濟上漲周期成功概率會很高，而在經(jīng)濟衰退周期，一定會碰得頭破血流，鎩羽而歸。連續(xù)六個月的CPI、PPI下降，也是給市場一個警示。(牛刀）