在二季度房?jī)r(jià)無(wú)所顧忌的飆升之下，很少有人再想起2007年樓市的瘋狂，曾經(jīng)，那一年的房?jī)r(jià)一開(kāi)始就被認(rèn)為隱含巨大的泡沫，并隨后引發(fā)了長(zhǎng)達(dá)一年多的低迷和觀望，預(yù)言成真。但今天，無(wú)論是瘋狂提價(jià)的樓盤(pán)還是奮不顧身的購(gòu)房者，都忘記了樓市低迷時(shí)的彷徨。

　　在上一輪泡沫還未完全消化完畢之際，新的泡沫又已滋生，據(jù)《新京報(bào)》報(bào)道，7月北京商品房住宅成交均價(jià)逼近14500元/平米，接近歷史峰值。而根據(jù)北京市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，四環(huán)內(nèi)房?jī)r(jià)已近17000元/平米，超過(guò)2007年的高位。與此同時(shí)，7月成交量環(huán)比6月已下降近5%。

　　新的瘋狂超越了舊的，新舊泡沫疊加之下，人們對(duì)于房?jī)r(jià)的心理預(yù)期、對(duì)于貨幣的購(gòu)買(mǎi)力認(rèn)識(shí)被刷新，也就是說(shuō)，現(xiàn)在在北京，15000元/平米的房子就算是“便宜”的了。

　　房?jī)r(jià)飆升的一個(gè)原因在于，過(guò)去十多年的經(jīng)驗(yàn)表明，中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格上漲能夠跑贏通貨膨脹，是最好的通脹防御性投資之一。另一個(gè)原因則是，出于抵御全球金融危機(jī)、拉動(dòng)GDP的需要，政策去年年底至今年二季度對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)一路綠燈，房?jī)r(jià)也一路飆升。

　　財(cái)經(jīng)雜志的研究據(jù)此認(rèn)為，本輪房地產(chǎn)調(diào)整已中途夭折，難以為政府部門(mén)、房地產(chǎn)商以及投資者提供一個(gè)完整的風(fēng)險(xiǎn)指引，未來(lái)深幅調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

　　而就當(dāng)下來(lái)看，最先出現(xiàn)的可能是滯脹：價(jià)格維持高位，成交量下跌，這在7月已經(jīng)顯現(xiàn)苗頭。進(jìn)入8月，多位房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，三季度價(jià)格會(huì)維持二季度水平，但交易量會(huì)下降，根據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院對(duì)全國(guó)500位房地產(chǎn)經(jīng)理人的調(diào)查，近4成認(rèn)為三季度銷(xiāo)量會(huì)下降，但只有7.5%認(rèn)為成交價(jià)格會(huì)下跌。

　　判斷滯脹出現(xiàn)的原因，一是短期內(nèi)宏觀調(diào)控政策不會(huì)有根本性改變，而上半年地產(chǎn)商出貨、融資順暢，資金充裕，房?jī)r(jià)下跌缺乏動(dòng)力；二是8月后各銀行紛紛收緊二套房貸，多個(gè)部委釋放風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，對(duì)市場(chǎng)的沖擊可能在下月集中體現(xiàn)，引起投資需求的離場(chǎng)觀望，而部分改善性需求也將放緩入市腳步，導(dǎo)致交易量進(jìn)一步回落。

　　滯脹也是房地產(chǎn)市場(chǎng)階段性調(diào)整的重要信號(hào)，很多地產(chǎn)商在2007年底至2008年間吃夠了滯脹的苦頭，多位地產(chǎn)商高層曾經(jīng)告訴記者，滯脹最可怕，非常難受。因?yàn)榉孔淤u(mài)不出去，而開(kāi)支卻在增加，想要降價(jià)卻怕引發(fā)糾紛，儲(chǔ)地、開(kāi)竣工計(jì)劃也被打亂。

　　如果說(shuō)上一輪滯脹后硬撐著的項(xiàng)目，還有后來(lái)的寬松貨幣和信貸政策為其“解凍”的話，那么這一輪滯脹，則或許意味著本輪房地產(chǎn)周期性調(diào)整的接續(xù)和真正來(lái)臨，因?yàn)樾刨J不可能再放出7萬(wàn)億，而當(dāng)前的樓市價(jià)格，已經(jīng)遠(yuǎn)超實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力。

　　□王與芒(北京 媒體從業(yè)者)