迪拜危機(jī)震驚了世界。

　　它對(duì)中國(guó)的全部意義在于:以自己的現(xiàn)身說法，警示中國(guó):任何—個(gè)過于倚重房地產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)體都必然走向崩潰。

　　在這個(gè)世界上凡是靠房地產(chǎn)拉動(dòng)的國(guó)家，結(jié)果沒有不是崩盤的:世界老大美國(guó)靠房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)局是崩盤;世界的老二日本靠房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)局是崩盤;世界經(jīng)濟(jì)中間早已把中國(guó)的房地產(chǎn)列為崩盤之列，這次下滑完全歸結(jié)為錯(cuò)誤的房地產(chǎn)政策造成的。在世界上大概只有德國(guó)逃過這—劫，凡是這個(gè)地球上靠房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家結(jié)局都是崩盤，尤其當(dāng)房地產(chǎn)和金融緊密結(jié)合成為—種金融衍生工具時(shí)，不崩盤那簡(jiǎn)直就不是經(jīng)濟(jì)。

　　依靠房地產(chǎn)業(yè)，迪拜成為阿拉伯世界—顆耀眼的明珠。受此鼓舞，更多的資金涌向迪拜，金融與房地產(chǎn)的捆綁式發(fā)展，締造了—個(gè)輝煌的神話。迪拜，真的可以打破倚重房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展而不崩盤的宿命嗎?

　　沒有。

　　當(dāng)泡沫累積起來時(shí)，人們談?wù)摰牟皇桥菽�下面有多少啤酒，而是泡沫還能吹多大，但是，當(dāng)突然有人開始關(guān)注泡沫下面還有沒有啤酒時(shí)，泡沫的破滅之日就臨近了。

　　隨后，迪拜房?jī)r(jià)暴跌。與去年的高點(diǎn)相比，最多的已經(jīng)下跌70%。驀然回首，許多豪華樓盤已經(jīng)成為爛尾樓，以房地產(chǎn)業(yè)構(gòu)筑起來的王國(guó)，如此的脆弱和短命。

　　中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)與金融的捆綁，比迪拜更嚴(yán)重。根據(jù)央行發(fā)布的報(bào)告，截至今年6月末，商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額為6.21萬(wàn)億元，如果算上房地產(chǎn)業(yè)的社會(huì)集資，數(shù)額更大。而龐大刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃所耗用的資金更為驚人。國(guó)內(nèi)學(xué)者研究認(rèn)為，2010年，我國(guó)地方債務(wù)的總額將超過10萬(wàn)億，而國(guó)內(nèi)的研究機(jī)構(gòu)則認(rèn)為可能超過13萬(wàn)億———這僅僅是地方政府的債務(wù)，還沒有計(jì)算中央的債務(wù)。

　　回首上個(gè)世紀(jì)90年代，密集的基本建設(shè)投資后，留給銀行超過3萬(wàn)億的壞賬，大型國(guó)有銀行處于破產(chǎn)邊緣———而那個(gè)時(shí)候的基建規(guī)模比現(xiàn)在要小得多。中國(guó)為解決這3萬(wàn)億壞賬，付出了巨大代價(jià)。先后通過發(fā)行特別國(guó)債補(bǔ)充資本金、成立四大資產(chǎn)管理公司剝離商業(yè)銀行不良資產(chǎn)、外匯儲(chǔ)備注資等方式，最終使這些大銀行擺脫危機(jī)，并包裝上市。令人痛心的是，賤賣資產(chǎn)，低價(jià)引入的海外戰(zhàn)略投資者最終成為投機(jī)者———他們?cè)谫嵢【揞~利潤(rùn)之后溜之大吉，而中國(guó)不得不重新面對(duì)未來的危險(xiǎn)。

　　4萬(wàn)億救市計(jì)劃，及地方政府高達(dá)18萬(wàn)億的龐大基建計(jì)劃，使得中國(guó)成為世界歷史上迄今為止，基本建設(shè)投資最瘋狂和密集的國(guó)家，而這個(gè)計(jì)劃之后，必然是超過上世紀(jì)90年代的更可怕的壞賬!

　　中國(guó)現(xiàn)在最大的—個(gè)隱患是:嚴(yán)重依賴房地產(chǎn)，嚴(yán)重依賴民生行業(yè)的發(fā)展———推動(dòng)GDP增長(zhǎng)最快的力量居然來源于民生領(lǐng)域，而民生領(lǐng)域恰恰是政府應(yīng)該做好公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的!這正是GDP雖然快速增長(zhǎng)而民眾生活壓力日益增大的根源所在。

　　時(shí)寒冰/著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家