20日，上海環(huán)球金融中心。招商銀行長沙分行“基金學院”的20位學員參加了中國國際金融公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘主講的2010年投資策略報告會。在這里，學員們聽到了自己最想了解的信息：哈繼銘預測，人民幣升值與加息均會在2季度啟動，而房價在信貸和通脹的雙重刺激下仍將上揚，但可能在2015年迎來拐點。

　　中國有必要加息

　　“中國不僅要提準備金率，我認為中國要加息�！睂τ诋斚仑泿耪�策，中金首席經(jīng)濟學家哈繼銘表示。他同時預測，這會在短期內(nèi)使大宗商品價格面臨向下調(diào)整的壓力，從而防止美國債券價值縮水。

　　“中國上次提高存款準備金率的時候，大宗商品價格全線下跌，這說明中國是大宗商品最大的進口國，很多大宗商品中國的消費占比在全球都很高，而且中國去年對于全球經(jīng)濟增長所做出的貢獻也處于獨占鰲頭的位置，在這種情況下，中國不僅要提高存款準備金率，我認為中國要加息。”他分析，因為中國是大國，緊縮貨幣政策會把全球大宗商品價格打壓下去，這樣也會抑制美國債券價格大幅下降，如果債券價格持續(xù)下降，外匯儲備的縮水也會很劇烈。他認為中國會在二季度加息，且加息并不會引來熱錢問題。

　　哈繼銘預測，美元長期將呈貶值趨勢，只要美元再度出現(xiàn)貶值，就是人民幣升值的重新啟動，這個時間將會在4月份。

　　中國經(jīng)濟不會“二次探底”

　　哈繼銘預測今年中國經(jīng)濟增長9.5%。無論是投資、出口，還是消費，都會保持穩(wěn)定增長，中國經(jīng)濟不會出現(xiàn)“二次探底”。

　　他分析，中國經(jīng)濟的外部環(huán)境繼續(xù)向好。對中國經(jīng)濟出口部門的拉動作用將會在今年前兩個季度顯現(xiàn)。“今年最明顯就是出口的回暖，從15%的負增長變?yōu)?0%的正增長。”

　　而拉動經(jīng)濟的另一駕馬車——投資，今年仍將“不差錢”，據(jù)其分析，加上去年撥而未用的財政資金以及貸而未用的信貸資金，今年的固定資產(chǎn)投資可以保持在20%左右的增速。哈繼銘認為2010年中國政府對經(jīng)濟調(diào)控的政策將以調(diào)整為主，今年不會出現(xiàn)2009年那樣大規(guī)模的經(jīng)濟刺激政策。

　　針對外圍市場“中國消費難啟”的論調(diào)，哈繼銘旗幟鮮明地表示，中國的消費能力是實際存在的。他透露，去年中國老百姓的收入增長第一次超過GDP增速。中國農(nóng)村地區(qū)的人均GDP將在2011年達到3000美元，那時農(nóng)村的汽車消費也將正式啟動。而2009年在金融危機的影響下形成的農(nóng)民工返鄉(xiāng)浪潮將是鄉(xiāng)村消費升級的契機。“返鄉(xiāng)之后，他們會將城市的消費習慣和模式復制到農(nóng)村來�！彼�說，這種復制效應(yīng)將導致農(nóng)村耐用消費品的消費需求顯著上升。

　　另外，隨著三網(wǎng)合并的加快和中國高鐵線路的延伸，未來旅游、通訊消費將大幅度增長，“政府現(xiàn)在正在用很多的政策，未來消費問題不必擔心�！�

　　房價拐點或在2015年

　　房價還會不會上漲？哈繼銘斬釘截鐵地說“短期會”，特別是二三線城市房價仍可能大幅上漲。

　　哈繼銘還分析，房地產(chǎn)業(yè)的“剛性需求”實質(zhì)上不僅包括自住，“對教育和養(yǎng)老的投資”也變?yōu)榉康禺a(chǎn)的一項功能。數(shù)據(jù)顯示，我國的房地產(chǎn)占消費支出的57%，而西方發(fā)達國家普遍占1/3左右；另一方面我國的社會保障占2%左右，西方發(fā)達國家一般在20%到30%之間。這說明我國的房地產(chǎn)消費同時發(fā)揮著社會保障作用，而這主要是由于相關(guān)社會保障的缺位造成的。

　　此外，信貸對于房價的支撐不容小覷�！叭ツ晔�9萬多億元，今年是7.5萬億元。”貨幣大幅增長必然拉動非貿(mào)易品的價格。因此他判斷，房價在短期內(nèi)還會呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢，拐點可能在2015年左右到來，而2020年后房價可能進入下跌區(qū)間。